Guida
La guida si riferisce alle informazioni statistiche che le società diffondono agli azionisti nel tentativo di indicare le prestazioni future previste. Le linee guida, in alternativa denominate "linee guida sugli utili" o "dichiarazioni previsionali", in genere includono stime delle entrate, entrate previste e stime delle spese in conto capitale.
Come funziona la guida
Sebbene le aziende non siano legalmente obbligate a fornire una guida agli utili, è tuttavia pratica comune per molti di loro farlo. La guida agli utili viene generalmente fornita insieme ai rapporti trimestrali sugli utili di un'azienda e viene spesso discussa durante le riunioni degli analisti.
Le dichiarazioni informative fornite in genere si basano su proiezioni di vendita, condizioni di mercato e spese aziendali. Tuttavia, alcune società forniscono indicazioni su altri aspetti delle loro attività finanziarie, quali inventario, unità vendute e flusso di cassa.
Influenza degli investitori
I report orientativi possono influenzare in modo significativo i rating azionari di un analista, il che può in definitiva influenzare la decisione di un investitore di acquistare, detenere o vendere un titolo. Ad esempio, se il management di una società dispensa cifre di orientamento che scendono ben al di sotto delle aspettative del mercato, molto probabilmente gli analisti declasseranno il titolo, facendo sì che gli investitori abbandonino le loro posizioni.
Regolamenti e rischi
Le dichiarazioni di orientamento comportano il rischio potenziale di essere errate. Per questo motivo, sono state istituite disposizioni di approdo sicuro per proteggere le aziende dall'essere citate in giudizio, qualora le loro aspettative lungimiranti non venissero confermate. In particolare, nel 1995, il Congresso ha promulgato il Private Securities Litigation Reform Act (PSLRA), che aiuta a proteggere le aziende da azioni legali relative a frodi sui titoli derivanti da aspettative non raggiunte.
Per proteggersi ulteriormente dalle azioni legali, le aziende associano i loro rapporti di orientamento alle dichiarazioni di divulgazione che evidenziano il fatto che le loro proiezioni non sono affatto garantite. Inoltre, le società non hanno l'obbligo di aggiornare la propria guida dopo l'emissione delle relazioni iniziali, anche se eventi di mercato rendono improbabili le loro proiezioni.
Non tutti nella comunità degli investimenti salutano l'importanza dei rapporti di orientamento. Il guru degli investimenti Warren Buffett ha recentemente chiesto alle aziende di interrompere l'emissione di una guida trimestrale sugli utili, perché ritiene che ciò induca le aziende a concentrarsi follemente sul "fare i numeri", a scapito di coltivare interessi a lungo termine delle loro operazioni.
Key Takeaways
- La guida si riferisce alle informazioni che le società diffondono agli azionisti nel tentativo di indicare le prestazioni future previste.
- In alternativa denominato "orientamento agli utili" o "dichiarazioni previsionali", l'orientamento in genere comprende le stime delle entrate, gli utili previsti e le stime delle spese in conto capitale.
- I report orientativi possono influenzare in modo significativo i rating azionari di un analista, il che può in definitiva influenzare la decisione di un investitore di acquistare, detenere o vendere un titolo.
- Poiché le dichiarazioni di orientamento comportano il rischio potenziale di essere errate, sono state istituite disposizioni di sicurezza per proteggere le società dalle azioni legali, qualora le loro aspettative lungimiranti non venissero confermate.
- Le società non hanno l'obbligo di aggiornare la propria guida dopo l'emissione delle relazioni iniziali, anche se eventi di mercato rendono improbabili le loro proiezioni.
Altri non sono d'accordo, ritenendo che i rapporti sugli utili trimestrali inducano gli investitori a diventare più istruiti sui risultati a breve termine rispetto alle iniziative a lungo termine. I sostenitori ritengono inoltre che fornire meno informazioni al pubblico non ridurrebbe inevitabilmente la volatilità degli stock.
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