Hetty Green: The Witch Of Wall Street
Quando pensiamo ai motori e agli agitatori di Wall Street, ai capitani dell'industria e ai titani della finanza, generalmente visualizziamo uomini formidabili in giacca e cravatta. Si pensa spesso che le donne debbano ancora produrre una figura imponente nella tradizione di Wall Street. Questa idea non potrebbe essere più sbagliata. Vedremo la vita di Hetty Green, la donna più ricca della sua epoca e un investitore di valore pionieristico che più spesso prende il nome di "Strega di Wall Street".
Crescere sui bacini
Hetty Green, nata Henrietta Howland Robinson (21 novembre 1834), mostrò una precoce attitudine alla finanza. Aprì il suo primo conto in banca alle otto e ricevette gran parte della sua istruzione leggendo le pagine finanziarie a suo nonno quasi cieco, discutendo dettagliatamente di ogni azione e legame. Si credeva che il padre di Green, Edward Robinson, avesse sposato sua madre, l'erede infelice della fortuna di Howland, per i soldi necessari per costruire un'attività di caccia alle balene. Robinson era un uomo d'affari spietato e Hetty era il suo contabile, così come il suo compagno, mentre passeggiava nel porto per fare affari.
Edward Robinson ha impedito a Green di ricevere la sua eredità dopo la morte di sua madre, quindi non è stato fino alla sua morte nel 1864 che la trentenne ha ricevuto una fortuna di famiglia di $ 7, 5 milioni. Sul letto di morte, Edward Robinson le disse che era stato avvelenato dai cospiratori e la avvertì che sarebbero venuti per lei. Non sorprende che Green sia uscita dalla sua infanzia e dai suoi primi anni con una certa eccentricità che eventi successivi hanno solo rafforzato.
Poco dopo la morte di suo padre, la sua ricca zia morì. La zia di Green aveva accettato di lasciare la sua fortuna a Hetty, ma la volontà era stata cambiata negli ultimi anni che la zia di Hetty aveva trascorso come invalida. Hetty ha combattuto contro la volontà che le ha dato solo una piccola parte dell'eredità promessa, diffondendo invece i $ 2 milioni tra i custodi, il dottore e i cugini lontani. Hetty uscì con un'altra volontà denunciando il primo e fu coinvolto in battaglie legali, tra cui accuse di falsificazione.
Acquista a buon mercato, Vendi caro
Hetty ha portato i suoi soldi a Wall Street. In realtà aveva investito per anni con l'indennità di suo padre, ma la sua più ampia base di capitale ha aperto nuovi regni di finanza. Ha fatto pieno uso di compounding, investimenti a basso rischio e protezione fiscale (al confine con l'evasione), combinando questo formidabile trio con incredibile frugalità. Ha acquistato obbligazioni e immobili a forti sconti in ogni panico finanziario. Quando tutti finivano il mercato, la Green accettava. Ha sempre tenuto una grande cassa di guerra per incidenti e panico, sia per aver fatto investimenti in vendite di incendi che per fornire prestiti di emergenza ad alto interesse a banchieri disperati. Quando i mercati si riprendessero, Green richiamerebbe i prestiti, più gli interessi, e venderebbe gli investimenti mentre i mercati si riscaldavano di nuovo.
Il suo unico errore di calcolo è arrivato quando ha sposato Ned Green, uno speculatore di successo. Il carattere d'investimento di Hetty Green era esattamente l'opposto del suo nuovo marito, ma era abbastanza prudente da indurre Ned a firmare un accordo prematrimoniale mantenendo separate le proprie finanze. Il neo-battezzato Hetty Green odiava la speculazione e il margine, preferendo scegliere con cura ogni investimento. Nel novembre del 1905, disse al New York Times: "Compro quando le cose sono basse e nessuno le vuole. Le tengo finché non salgono e le persone sono ansiose di comprare".
Hetty Green è stata scrupolosa, leggendo tutto ciò che riusciva a trovare su vari titoli ferroviari e offerte di obbligazioni prima di acquistare. Non era un investitore di valore del tipo buy and hold, tuttavia, come affermava, "Non compro mai nulla solo per tenerlo. C'è un prezzo su tutto ciò che ho. Quando quel prezzo viene offerto, vendo". In breve, Hetty Green era un investitore disciplinato.
Problemi familiari
La frugalità e la disciplina di Hetty Green si scontrarono presto con la speculazione a ruota libera di suo marito. Ha dovuto salvare il marito diverse volte prima di separarsi ufficiosamente da lui. Avevano due figli, una figlia e un figlio, ed entrambi andarono a vivere con la madre. Quando suo figlio, Edward Green, soprannominato Ned, si è fatto male alla gamba, sua madre ha cercato di portarlo in un ospedale di beneficenza per ottenere cure gratuite. La gamba fu trattata in modo improprio e dovette essere amputata, come era iniziata la cancrena. La relazione di Green con i suoi figli era tesa e sarebbe rimasta tale fino alla sua morte. Sua figlia se n'è andata dopo essersi sposata, e suo figlio ha lavorato non retribuito per anni come impiegato, immediatamente riconoscibile per la sua gamba di sughero.
Per la maggior parte del 1800, Green ha mantenuto un numero in costante rotazione di case in diversi distretti per evitare le tasse in ogni singolo. Nel 1885, tuttavia, la sua banca principale tentò di sequestrare i suoi beni per coprire i debiti commerciali del marito. Green ritirò tutti i suoi soldi e andò alla Chemical National Bank, aprendo un conto e un ufficio non ufficiale sul retro.
Il mago della banca chimica
Green aveva una conoscenza enciclopedica del mercato e delle sue finanze. Ha costantemente aggiornato un elenco di prezzi ai quali avrebbe acquistato o venduto investimenti, tenendo tutto nella sua testa per paura che gli avvocati mettessero le mani su documenti scritti. Il suo disgusto per avvocati e giudici è cresciuto nel corso degli anni, ed è stata accusata di aver sparato con una pistola per una disputa su un accertamento fiscale. Molti dei suoi problemi di eredità erano incentrati su un giudice di Chicago, quindi Green acquistò tutte le note di domanda per le ferrovie che chiudevano Chicago. Ha quindi chiamato tutte le note. I tesorieri della ferrovia si fecero prendere dal panico e rapidamente accettarono i termini unici di Hetty: spostarono il giudice su e fuori dal distretto, portando un giudice più ricettivo dentro e Green lasciò che le note fossero.
La reputazione di Green per il duro lavoro si è ulteriormente rafforzata quando gli speculatori hanno tentato di fare irruzioni nelle sue aziende. Quando questi uomini tentavano di cortocircuitare i suoi investimenti, Hetty Green usava il suo forziere da guerra per acquistare tutte le azioni in circolazione e gli interi gruppi d'angolo, estraendo un prezzo elevato da loro prima di consentire loro di chiudere le loro posizioni. Ha avuto diverse battaglie famose di questo tipo con il barone della ferrovia Collis P. Huntington. Il verde acquisterebbe ferrovie piccole ma essenziali e farebbe pagare un prezzo elevato per venderle a consolidatori come Huntington. A Huntington non piaceva dover pagare a nessuno, figuriamoci una donna, e andò nell'ufficio di Green alla Chemical Bank. Ha minacciato di avere suo figlio imprigionato dai tribunali del Texas sul suo libro paga. Hetty Green rispose tirandogli addosso la pistola e Huntington uscì dall'ufficio per la paura.
Fu nel 1907, tuttavia, quando Green fece la sua mossa più imponente. Intuendo un mercato sopravvalutato, chiamò tutti i suoi prestiti e vendette molte delle sue azioni e obbligazioni. Quando scoppiò il panico del 1907, la Green era tra i pochissimi che erano assolutamente liquidi e andò a caccia di occasioni in seguito. Ha raccolto azioni e azioni pre-fallimento e ha beneficiato della riorganizzazione come fanno oggi i fondi avvoltoio. Ha anche richiesto contratti di locazione di terreni e beni solidi come garanzia per molti dei suoi prestiti.
Tasse eludenti, ma non ...
Hetty Green, 70 al momento del panico, ha continuato a investire fino alla sua morte. Governò suo figlio Ned per sostituirla, ma curiosamente fece poco per sua figlia Sylvia. Hetty morì nel 1916, con una stima di $ 100 milioni in liquidità e molto altro in terreni e investimenti sui quali il suo nome non appariva necessariamente. Aveva preso un'eredità da $ 6 milioni e l'ha investita in una fortuna per un valore di oltre $ 2 miliardi oggi, rendendola di gran lunga la donna più ricca del mondo. Suo figlio ha sprecato parte della fortuna, ma dopo la sua morte Sylvia ha ancora ricevuto $ 100 milioni. Quando morì, più della metà della proprietà fu presa dalle tasse, il resto fu lasciato in beneficenza.
La linea di fondo
Carnegie era un uomo d'acciaio e di ferro, Vanderbilt era il commodoro e figure come Rockefeller e Morgan erano così rispettate che i loro nomi divennero nuove parole d'ordine per potere e ricchezza. Tuttavia, Hetty Green, la donna più ricca e la più astuta investitrice del suo tempo - astuta al contrario di manipolatrice - viene ricordata come la strega di Wall Street. Oggi, uno vorrebbe pensare che la vedremmo almeno come la grande mavenia degli investimenti, ma è probabile che a Hetty Green non importi un halfpenny in entrambi i casi. Le fotografie di Hetty Green mostrano una donna austera. Il suo esclusivo abito nero e la ciocca stretta dei suoi capelli sono secondari allo sguardo di ferro che si può facilmente immaginare di intimidire ogni banchiere disperato che sta negoziando prestiti galleggianti. La bellezza di Hetty Green si trova nell'astuta e, giudicata secondo gli standard dei tempi, la strategia di investimento retta che ha aperto la strada. In un modo molto reale, Hetty Green è stato uno dei primi investitori americani di valore.