Come la Brexit può influire sull'euro e sul dollaro USA

Il 23 giugno 2016, gli elettori britannici determineranno se il Regno Unito lascerà l'Unione europea e gli operatori in valuta estera (Forex) trattengono collettivamente il respiro. Se il movimento congedo ha successo, la maggior parte degli esperti prevede tempi difficili per la valuta del Regno Unito. Le speculazioni vanno da un crollo totale della sterlina britannica a una leggera e temporanea caduta nei confronti del dollaro USA e dell'euro.

Perché la Brexit potrebbe danneggiare la sterlina

L'uscita britannica, o Brexit, introduce molta incertezza nei mercati finanziari e di investimento. Poiché i mercati forex sono naturalmente focalizzati sul breve termine, la nuova instabilità di solito precede un sell-off. È probabile che i commercianti di forex nervosi abbandonino la sterlina, si spostino in valute più stabili e aspettino che il Regno Unito, recentemente indipendente, dimostri che può essere stabile.

Un altro motivo della probabile lotta della sterlina dopo la Brexit è il grande debito residuo del Regno Unito. Al momento del voto referendario, il debito nazionale del Regno Unito raggiungerà oltre 1, 72 trilioni di sterline. Ciò rappresenta circa il 90% del prodotto interno lordo (PIL) del paese. Se lasciare l'UE provoca una recessione, come previsto dal Fondo monetario internazionale (FMI) e dal Ministero del Tesoro britannico, il governo britannico potrebbe avere difficoltà a soddisfare i propri obblighi di debito.

Se la Bank of England (BoE) risponde a problemi di debito o a una crisi economica con una politica monetaria espansiva, le aspettative di futura inflazione britannica dovrebbero aumentare. Questo rende la sterlina meno attraente nelle negoziazioni forex. A peggiorare le cose, Standard & Poor's ha già emesso un avvertimento che la Gran Bretagna rischia di mettere a repentaglio il suo rating AAA se Leave ha ottenuto il voto.

Il dollaro USA come rifugio sicuro

Sin dalla conferenza di Bretton Woods, il dollaro USA è stato di fatto la valuta di riserva per il mondo. Sostenuto dalla piena fiducia e credito del governo federale degli Stati Uniti e rafforzato dalla straordinaria produttività dei lavoratori americani, il dollaro USA è stato storicamente un rifugio sicuro per i commercianti di valuta.

Ad aumentare l'attrattiva del dollaro è la politica relativamente falca della Federal Reserve americana. La Banca centrale europea (BCE) e la Banca del Giappone (BOJ) hanno entrambi avviato politiche di tasso di interesse negativo (NIRP) nel 2016. Anche se la Fed rimane in un territorio estremamente basso e le aspettative di futuri rialzi dei tassi sono diminuite, la sua politica è ancora meno inflazionistica rispetto alle banche centrali rivali.

Incertezza con l'euro

Esiste anche il potenziale per un volo in euro se il Regno Unito si ritirerà. Perdere il Regno Unito minaccia la stabilità politica ed economica dell'intera UE, che già soffre di conflitti interni e problemi bancari. Il chiaro vincitore del dramma in corso nel continente sarebbe il dollaro USA.

Tuttavia, la maggior parte degli esperti prevede ancora che una Brexit danneggi la sterlina più del dollaro. Anche se l'euro si indebolisce nei confronti del dollaro, potrebbe vedere guadagni nei confronti della sterlina. La volatilità su entrambi i fronti potrebbe disaccoppiare l'euro da dati economici reali, creando sopravvalutazione o sottovalutazione e creando mercati forex per un giro accidentato.

Un argomento alternativo

Anche se il Regno Unito lascia l'UE, non è certo che la sterlina affonderà. I mercati Forex si stanno preparando per la Brexit da diversi mesi. Molti broker hanno aumentato i loro requisiti di margine e la coppia GBP / USD ha già creato opportunità di profitto durante le sessioni precedenti. Ci sono caratteristiche simili nella coppia GBP / EUR.

Esiste anche la possibilità che il governo del Regno Unito annuncerà misure favorevoli alla crescita, al commercio e ad altre valute in caso di un congedo. È difficile prevedere tali eventi e potrebbe essere improbabile che il governo di Londra riceva respingimenti dalla Scozia o dall'Irlanda del Nord su politiche divergenti. Tuttavia, potrebbero esserci opportunità per stabilizzare la retorica o l'attività del Parlamento o dell'amministrazione Cameron.