Come è stata formata la Federal Reserve

La Federal Reserve è ampiamente considerata una delle istituzioni finanziarie più importanti al mondo. La Fed può essere la tua gentile nonna o la suocera dall'inferno, e il suo carattere è di solito una funzione del consiglio di amministrazione della Federal Reserve. Le sue decisioni di politica monetaria possono inviare ondate non solo ai mercati statunitensi, ma anche al mondo. (Per scoprire cosa fa la Fed per gli investitori, consulta il nostro tutorial sulla Federal Reserve .)

In questo articolo vedremo la formazione della Federal Reserve e seguirà la sua storia mentre irrita il mercato e poi lo gira e lo invia a nuovi massimi.

La vita prima della Federal Reserve
Gli Stati Uniti erano considerevolmente più instabili finanziariamente prima della creazione della Federal Reserve. Panici, crisi di liquidità stagionali e un alto tasso di fallimenti bancari hanno reso l'economia statunitense un posto più rischioso per gli investitori nazionali e internazionali a collocare il proprio capitale. La mancanza di credito affidabile ha frenato la crescita in molti settori, tra cui l'agricoltura e l'industria. (Per saperne di più sulla storia del settore bancario, vedi Cold Hard Cash Wars e The Evolution Of Banking .)

JP Morgan e il panico del 1907
Fu JP Morgan che costrinse il governo ad agire secondo i piani della banca centrale che aveva preso in considerazione da quasi un secolo. Durante il Bank Panic del 1907, Wall Street si rivolse a JP Morgan per guidare il paese attraverso la crisi che stava minacciando di spingere l'economia oltre il limite in un crollo e depressione. Morgan è stato in grado di convocare tutti i principali attori della sua dimora e comandare a tutto il loro capitale di allagare il sistema, facendo così fluttuare le banche che, a loro volta, hanno contribuito a far galleggiare gli affari fino al passaggio del panico.

Il fatto che il governo abbia dovuto la sua sopravvivenza economica a un banchiere privato ha costretto la legislazione necessaria a creare una banca centrale e la Federal Reserve. (Continua a leggere su questo in Conosci le principali banche centrali .)

Imparare dall'Europa
Negli anni tra il 1907 e il 1913, i migliori banchieri e funzionari governativi negli Stati Uniti formarono la National Monetary Commission e si recarono in Europa per vedere come la banca centrale veniva gestita lì. Sono tornati con impressioni favorevoli sui sistemi britannico e tedesco, usandoli come base e aggiungendo alcuni miglioramenti ottenuti da altri paesi.

Alla Federal Reserve fu dato il potere sull'offerta di moneta e, per estensione, sull'economia. Sebbene molte forze all'interno del pubblico e del governo chiedessero una banca centrale che stampasse denaro su richiesta, il presidente Wilson fu influenzato dagli argomenti di Wall Street contro un sistema che avrebbe causato un'inflazione dilagante. Quindi il governo ha creato la Federal Reserve, ma non era affatto sotto il controllo del governo.

La grande Depressione
Presto il governo si pentì della libertà che aveva concesso alla Federal Reserve durante la caduta del 1929 e si rifiutò di impedire la Grande Depressione che seguì.

Anche adesso, si discute caldamente se la Fed avrebbe potuto fermare la depressione, ma non vi è dubbio che avrebbe potuto fare di più per attenuare e abbreviare fornendo tassi di interesse più bassi per consentire agli agricoltori di continuare a piantare e alle aziende di continuare a produrre. Gli alti tassi di interesse potrebbero persino essere stati responsabili dei campi non piantati che si sono trasformati in ciotole di polvere. Limitando l'offerta di moneta in un brutto momento, la Fed ha fatto morire di fame molte persone e aziende che altrimenti sarebbero sopravvissute.

Il recupero
Fu la seconda guerra mondiale, non la Federal Reserve, a sollevare l'economia dalla depressione. La guerra andò a beneficio anche della Federal Reserve ampliando il suo potere e la quantità di capitale che fu chiamata a controllare per gli alleati. Dopo la guerra, la Fed fu in grado di cancellare alcuni dei brutti ricordi della depressione mantenendo bassi i tassi di interesse mentre l'economia degli Stati Uniti andava avanti con un rialzo praticamente ininterrotto fino agli anni '60.

Inflazione o disoccupazione?
La stagflazione e l'inflazione hanno colpito gli Stati Uniti negli anni '70, schiaffeggiando l'economia in faccia, ma ferendo il pubblico molto più degli affari. L'amministrazione Nixon pose fine alla vicenda della nazione con il gold standard, rendendo la Fed molto più importante nel controllo del valore del dollaro USA. La grande domanda per la Fed era se la nazione stava meglio con l'inflazione o la disoccupazione. (Per saperne di più, leggi The Gold Standard Revisited .)

Controllando i tassi di interesse, la Fed può facilitare l'ottenimento del credito aziendale, incoraggiando così le imprese a espandersi e creare posti di lavoro. Sfortunatamente, questo aumenta anche l'inflazione. D'altro canto, i fedeli possono rallentare l'inflazione aumentando i tassi di interesse e rallentando l'economia, causando disoccupazione. La storia della Fed è semplicemente la risposta di ciascun presidente a questa domanda centrale. (Per ulteriori informazioni, consulta All About Inflazione .)

The Greenspan Years
Alan Greenspan ha assunto la Federal Reserve un anno prima del famigerato incidente del 1987. Quando pensiamo agli incidenti, molte persone considerano l'incidente del 1987 più un glitch che un vero incidente - un non-evento più vicino al panico. Questo è vero solo a causa delle azioni di Alan Greenspan e della Federal Reserve. Proprio come JP Morgan nel 1907, Alan Greenspan raccolse tutti i capi necessari e tenne a galla l'economia.

Tramite la Fed, tuttavia, Greenspan ha utilizzato l'arma aggiuntiva a bassi tassi di interesse per portare avanti gli affari attraverso la crisi. Ciò segnò la prima volta che la Fed aveva operato come i suoi creatori avevano previsto per la prima volta 80 anni prima. (Per leggere di una Fed più moderna, dai un'occhiata alla lotta contro la recessione della Federal Reserve e un addio ad Alan Greenspan e Ben Bernanke: Background and Philosophy .)

La linea di fondo
Le critiche alla Federal Reserve continuano. In breve, questi argomenti si concentrano sull'immagine che la gente ha del guardiano dell'economia. Puoi avere una Fed che nutre l'economia con tassi di interesse ideali che portano a una bassa disoccupazione - forse con problemi futuri - oppure puoi avere una Fed che offre poco aiuto, costringendo l'economia a imparare ad aiutare se stessa. La Fed ideale sarebbe disposta a fare entrambe le cose. Sebbene ci siano state richieste di eliminazione della Federal Reserve man mano che l'economia degli Stati Uniti matura, è molto probabile che la Fed continuerà a guidare l'economia per molti anni a venire.