Come viene esercitata un'opzione put?

Un'opzione put è un contratto che dà al suo detentore il diritto di vendere un determinato numero di azioni azionarie a un prezzo stabilito, chiamato prezzo di esercizio, prima di una certa data di scadenza. Se l'opzione è esercitata, chi scrive il contratto di opzione è obbligato ad acquistare le azioni dal detentore dell'opzione. "Esercizio dell'opzione" significa che l'acquirente sceglie di trarre vantaggio dal diritto di vendere le azioni al prezzo di esercizio.

L'opposto di un'opzione put è un'opzione call, che dà al titolare del contratto il diritto di acquistare un determinato importo di azioni al prezzo di esercizio prima della sua scadenza.

Esistono diversi modi per chiudere o completare il commercio di opzioni a seconda delle circostanze.

Se l'opzione scade nel denaro, l'opzione verrà esercitata. Se l'opzione scade dal denaro, non accade nulla e il denaro pagato per l'opzione viene perso.

Esempio di transazione di opzione put

Max acquista un'opzione put da $ 11 su Ford Motor Co. (F). Ogni contratto di opzione vale 100 azioni, quindi questo gli dà il diritto di vendere 100 azioni Ford a $ 11 prima della data di scadenza.

Se Max detiene già 100 azioni di Ford, il suo broker venderà queste azioni al prezzo di esercizio di $ 11. Per completare la transazione, uno scrittore di opzioni dovrà acquistare le azioni a quel prezzo.

Max realizza un guadagno sull'opzione se il prezzo delle azioni Ford scende al di sotto del prezzo di esercizio di $ 11. Supponiamo che il prezzo delle azioni scenda a $ 8. Sarebbe in grado di vendere 100 azioni a $ 11 invece dell'attuale prezzo di mercato di $ 8. Acquistando l'opzione, Max si è risparmiato $ 300 (meno il costo dell'opzione), dal momento che ha venduto 100 azioni a $ 11, per un totale di $ 1.100, invece di dover vendere le azioni a $ 8 per un totale di $ 800.

Max avrebbe potuto vendere le sue azioni a $ 11 e non aver acquistato un'opzione put. Ma a quanto pare pensava che il prezzo delle azioni potesse aumentare. Non voleva vendere lo stock, ma voleva protezione nel caso in cui lo stock fosse caduto. Era disposto a pagare il premio dell'opzione per quella protezione.

Esempio di una transazione in posizioni corte

Ora supponiamo che Max non possieda effettivamente azioni di Ford, ma abbia acquistato $ 11 put e lo stock è attualmente scambiato a $ 8. Poteva acquistare azioni di Ford a $ 8 e quindi far esercitare l'opzione al broker a $ 11. Ciò porterebbe a un massimo di $ 300, meno il costo del premio dell'opzione, delle commissioni e delle commissioni.

Se Max non possiede azioni, l'opzione può essere esercitata per avviare una posizione corta nel titolo. Poiché Max non possiede azioni da vendere, l'opzione put avvierà una posizione corta a $ 11. Può quindi coprire la posizione corta al prezzo di mercato attuale di $ 8 o continuare a mantenere la posizione corta. L'avvio di una posizione corta richiede un conto di margine con abbastanza denaro in esso per coprire il margine sul commercio a breve.

Vendere l'opzione

L'altra alternativa all'esercizio di un'opzione è quella di venderla al mercato. Questo è l'approccio più semplice ed è il modo in cui la maggior parte degli scambi di opzioni sono chiusi. Non c'è scambio di azioni. Il trader guadagna semplicemente con il cambio del prezzo dell'opzione.

Ad esempio, la put di $ 11 potrebbe essere costata $ 0, 65 x 100 azioni o $ 65 (più commissioni). Due mesi dopo, l'opzione sta per scadere e lo stock viene scambiato a $ 8. La maggior parte del valore dell'opzione è stata erosa, ma ha ancora un valore intrinseco di $ 3, quindi l'opzione può avere un prezzo di $ 3, 10. Max ha acquistato la sua opzione per $ 65 e ora può venderla per $ 310.

Negli scenari sopra, si aggiunge il costo dell'opzione ($ 65, in questo caso) per calcolare il vantaggio netto derivante dall'esercizio dell'opzione.

Vendere il Put

I premi delle opzioni sono in costante evoluzione e l'acquisto di opzioni put che sono profonde nel denaro o lontane dal denaro influisce drasticamente sul premio dell'opzione e sulla possibilità di esercitarlo.

Chiudere un trade put semplicemente vendendo put è popolare perché la maggior parte dei broker applica commissioni più elevate per l'esercizio di un'opzione rispetto alla commissione per la vendita di un'opzione.

Se stai pensando di esercitare un'opzione, scopri quanto addebita il tuo broker. Ciò potrebbe avere un impatto materiale sui profitti, in particolare su operazioni più piccole.

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