Come scegliere i tuoi investimenti

Il classico gioco da tavolo Otello porta il motto “Un minuto per imparare ... una vita da padroneggiare”. Quella singola frase si applica anche al compito di scegliere i tuoi investimenti. Capire le basi non richiede molto tempo. Tuttavia, padroneggiare la sfumatura di ogni investimento disponibile potrebbe richiedere una vita.

Questo pezzo evidenzia i punti più critici da considerare quando si scelgono gli investimenti prima di poter iniziare a assemblare il proprio portafoglio.

Il "principio di Pareto"

Il "Principio di Pareto" è un concetto utile quando si intraprende un'attività che comprende molte informazioni, come l'argomento di "come scegliere i propri investimenti". Questo principio, che prende il nome dall'economista Vilfredo Pareto, viene spesso chiamato "regola 80/20". In molti aspetti della vita e dell'apprendimento, l'80% dei risultati proviene dal 20% dello sforzo. Pertanto, nel trattare l'argomento di come scegliere gli investimenti, seguiremo questa regola e ci concentreremo sulle idee e le misurazioni fondamentali che rappresentano la maggior parte delle solide pratiche di investimento.

Come spiega l'imprenditore visionario Elon Musk, "riduci le cose alle verità fondamentali ... e poi ragiona da lì." Ricorda, è possibile fare soldi con le azioni, quindi scopri le chiavi per scegliere investimenti che offrano buoni rendimenti.

Capire la tua cronologia

Innanzitutto, è necessario determinare la sequenza temporale. È necessario impegnarsi per un periodo durante il quale si lascia intatti gli investimenti. Un ragionevole tasso di rendimento può essere previsto solo con un orizzonte a lungo termine. Potrebbe essere possibile generare un rendimento a breve termine, ma non è probabile. Come afferma il leggendario investitore Warren Buffett, "non puoi produrre un bambino in un mese facendo rimanere incinta nove donne".

Quando gli investimenti hanno molto tempo da apprezzare, sono più adatti a resistere agli inevitabili alti e bassi del mercato azionario. Questa strategia è vantaggiosa non solo per gli investitori, ma è fondamentale per le società quotate in borsa ben gestite. La ricerca pubblicata nell'Harvard Business Review mostra che "le aziende ottengono risultati superiori quando i dirigenti riescono a creare valore a lungo termine e resistono alla pressione di analisti e investitori di concentrarsi eccessivamente sul soddisfacimento delle aspettative trimestrali di Wall Street". Le aziende considerate orientate a lungo termine ha visto ricavi e guadagni medi rispettivamente del 47% e del 36% superiori rispetto alle aziende che non si sono concentrate sul lungo termine.

I dati sono chiari: giocare al gioco lungo produce opportunità significative. Si consideri, ad esempio, che nel periodo di 10 anni dal 1 ° gennaio 2007 al 31 dicembre 2016, il rendimento medio annuo dell'indice Standard & Poor's (S&P) 500 sia stato dell'8, 76%. Taglia la cronologia da metà a cinque anni che va dal 1 gennaio 2007 al 31 dicembre 2011 e il rendimento medio scende al 2, 46%.

Un altro motivo importante per lasciare intatti i tuoi investimenti per diversi anni è approfittare del compounding. Quando le persone citano "l'effetto palla di neve", parlano del potere del compounding. Quando inizi a guadagnare soldi con i soldi che i tuoi investimenti hanno già guadagnato, stai vivendo una crescita composta. Questo è il motivo per cui le persone che iniziano il gioco degli investimenti nelle prime fasi della vita possono superare di gran lunga i ritardatari perché ottengono il vantaggio di aumentare la crescita per un periodo più lungo.

Scelta delle classi di attività giuste

L'allocazione delle attività è il processo di scelta della parte del portafoglio di investimenti destinata al tipo di investimento. Ad esempio, potresti mettere metà dei tuoi soldi in azioni e l'altra metà in obbligazioni. Per una maggiore diversità, è possibile espandersi oltre queste due classi e includere fondi di investimento immobiliare (REIT), materie prime, forex e titoli internazionali, per citarne alcuni.

Per conoscere la strategia di allocazione "giusta", è necessario comprendere la propria tolleranza al rischio. Se le perdite temporanee ti tengono sveglio durante la notte, è meglio mantenere un approccio di investimento equilibrato che includa molte opzioni a basso rischio, vale a dire le obbligazioni. Tuttavia, se ritieni di poter resistere a battute d'arresto nel perseguimento di una crescita aggressiva a lungo termine, una via più pesante nei confronti delle azioni è la strada da percorrere.

Tuttavia, l'allocazione di un investimento tra varie classi di attività va oltre la semplice gestione del rischio. Riguarda anche la ricompensa. L'economista vincitore del premio Nobel Harry Markowitz ha definito questa ricompensa "l'unico pranzo gratuito in finanza". Guadagnerai di più diversificando il tuo portafoglio. Ecco un esempio di ciò che Markowitz intendeva: un investimento di $ 100 nell'indice S&P 500 nel 1970 sarebbe cresciuto a $ 7.771 entro la fine del 2013. Investire lo stesso importo nello stesso periodo in materie prime (come l'indice di riferimento S&P GSCI) avrebbe fatto aumentare i tuoi soldi a $ 4, 829.

Ora, immagina di adottare entrambe le strategie. È qui che inizia la magia.

Se avessi investito $ 50 in S&P 500 e gli altri $ 50 in S&P GSCI, il tuo investimento totale sarebbe cresciuto a $ 9.457 nello stesso periodo. Ciò significa che il tuo rendimento avrebbe superato del 20% il portafoglio S&P 500 ed essere quasi il doppio di quello della performance S&P GSCI. Un approccio misto funziona meglio.

Markowitz è noto nel mondo della finanza perché è stato il primo a presentare l'idea di "teoria moderna del portafoglio" o MPT. Il concetto suggerisce che gli investitori possono massimizzare il loro potenziale rendimento raggiungendo un livello di rischio preferito. Funziona selezionando attentamente un gruppo di investimenti che, nel loro insieme, bilanciano i rischi reciproci. MPT presume che tu possa ottenere il miglior rendimento possibile per qualsiasi livello di rischio che decidi sia accettabile. Se scegli un portafoglio che guadagna un rendimento che avresti potuto ottenere con un gruppo di attività meno rischioso, il tuo portafoglio non è considerato efficiente.

MPT non richiede di approfondire equazioni complicate o grafici di probabilità. L'aspetto chiave è che è necessario: (a) diversificare la classe di attività in base alla propria tolleranza al rischio e (b) scegliere ciascuna attività considerando come aumenterà o diminuirà l'intero livello di rischio del portafoglio.

Ecco un elenco di attività tradizionali e classi di attività alternative:

Attività tradizionali:

• riserve
• Obbligazioni
• Contanti

Attività alternative:

• Commodities
• Immobiliare
• Moneta straniera
• Derivati
• Capitale di rischio
• Prodotti assicurativi speciali
• Private Equity

Esistono molte classi di attività da selezionare negli elenchi sopra. Tuttavia, quasi tutti gli investitori medi troveranno l'ideale una combinazione di azioni e obbligazioni. Strumenti complicati come derivati, prodotti assicurativi e materie prime richiedono una comprensione più profonda dei vari mercati che esulano dallo scopo di questo pezzo. L'obiettivo principale qui è iniziare a investire.

Bilanciamento di titoli e obbligazioni

Se la maggior parte degli investitori riesce a raggiungere i propri obiettivi con una combinazione di azioni e obbligazioni, la domanda finale è: quanto di ogni classe dovrebbero scegliere? Lascia che la storia sia una guida.

Se il tuo obiettivo è un rendimento più elevato, anche se con un rischio maggiore, le azioni sono la strada da percorrere. Si consideri, ad esempio, che il rendimento totale delle azioni sia stato molto più elevato rispetto a tutte le altre classi di attività dal 1802 ad oggi. Nel libro "Stock per il lungo periodo", l'autore e professore Jeremy Siegel è un valido esempio per la progettazione di un portafoglio costituito principalmente da titoli.

Qual è la logica per sostenere le azioni? "Nel corso dei 210 anni ho esaminato i rendimenti delle azioni, il rendimento reale su un portafoglio ampiamente diversificato di azioni è stato in media del 6, 6% all'anno", afferma Siegel.

A breve termine, le azioni possono essere volatili. A lungo termine, tuttavia, si sono sempre ripresi. Un investitore avverso al rischio può essere a disagio anche con volatilità a breve termine e scegliere la relativa sicurezza delle obbligazioni. Ma il ritorno sarà molto più basso.

“Alla fine del 2012, il rendimento delle obbligazioni nominali era di circa il 2 percento. L'unico modo in cui le obbligazioni potrebbero generare un rendimento reale del 7, 8 percento è se l'indice dei prezzi al consumo scendesse di quasi il 6 percento all'anno nei prossimi 30 anni. Tuttavia, una deflazione di questa portata non è mai stata sostenuta da nessun paese nella storia del mondo ", afferma Siegel.

Questi numeri illustrano la dinamica rischio / rendimento. Prendi più rischi e i premi sono potenzialmente più grandi. Inoltre, il rischio azionario a lungo termine può diventare più accettabile per la maggior parte degli investitori. Come guida, considera la performance storica di questi diversi modelli di portafoglio nel periodo 1926-2016.

Indipendentemente dal mix che scegli, assicurati di fare una scelta. Gli investimenti sono necessari perché l'inflazione erode il valore della liquidità. Caso in questione: $ 100.000 varranno solo $ 40.000 in 30 anni con un'inflazione annua del 3%.

Alcune persone scelgono il loro bilancio azionario / obbligazionario usando la "regola 120". L'idea è semplice: sottrai la tua età da 120. Il numero risultante è la parte del denaro che metti in azioni. Il resto va in obbligazioni. Pertanto, un 40enne investirà l'80% in azioni e il 20% in obbligazioni. La formula è progettata per aumentare la percentuale di obbligazioni con l'età poiché l'investitore ha meno tempo per sopravvivere a potenziali cali del mercato.

Cosa considerare quando si scelgono gli stock

Ora che possiamo vedere che i titoli offrono un apprezzamento a lungo termine più elevato rispetto alle obbligazioni, esaminiamo i fattori che un investitore deve considerare quando valuta un titolo.

Il numero di caratteristiche è quasi illimitato. Tuttavia, in linea con il Principio di Pareto, considereremo i cinque aspetti più importanti. Sono dividendi, rapporto P / E, rendimento storico, beta e utili per azione (EPS).

Dividendi

I dividendi sono un modo efficace per aumentare i tuoi guadagni. È un modo per le società quotate in borsa di offrire un pagamento in contanti dai loro profitti direttamente agli azionisti. La frequenza e l'ammontare dei pagamenti sono soggetti alla discrezione dell'azienda. Tuttavia, questi fattori sono in gran parte determinati dalle prestazioni finanziarie dell'azienda. I dividendi non si limitano ai contanti. Alcune società li pagano sotto forma di azioni aggiuntive. Le aziende più affermate in genere pagano dividendi. Perché? Hanno raggiunto una scala in cui possono offrire più valore agli azionisti sotto forma di questi pagamenti piuttosto che aggiungere alla già considerevole infrastruttura aziendale che hanno costruito.

La scelta di azioni che pagano dividendi è saggia per diversi motivi. In primo luogo, i dividendi sono un serio motore di ricchezza. Considera che "risalendo al 1960, l'82% del rendimento totale dell'Indice S&P 500 può essere attribuito ai dividendi reinvestiti e al potere di capitalizzazione", secondo un libro bianco della Hartford Funds. In secondo luogo, i pagamenti sono spesso un segno di un'azienda sana.

Tuttavia, tieni presente che i pagamenti possono essere interrotti in qualsiasi momento e la società non ha alcun obbligo di continuare a pagare. Storicamente, le società con il più alto rapporto di dividendo (il dividendo annuale per azione diviso per l'utile per azione) sottoperformano quelle con il secondo rapporto più alto. Il motivo: i dividendi particolarmente grandi sono spesso insostenibili. Quindi considera le azioni che hanno una storia costante di pagamenti di dividendi.

Rapporto P / E

Un rapporto prezzo-utili è la valutazione del prezzo corrente di una società rispetto al suo utile per azione. Il rapporto P / E di un titolo è facile da trovare sulla maggior parte dei siti Web di rendicontazione finanziaria. Gli investitori dovrebbero preoccuparsi del rapporto perché è il miglior indicatore del valore di un titolo. Il rapporto AP / E di 15, ad esempio, ci dice che gli investitori sono disposti a pagare $ 15 per ogni $ 1 di guadagni che l'azienda guadagna in un anno. Un rapporto P / E più elevato, quindi, rappresenta maggiori aspettative per un'azienda perché gli investitori stanno consegnando più denaro per quei guadagni futuri.

Un basso rapporto P / E può indicare che una società è sottovalutata. Al contrario, i titoli con un rapporto P / E più elevato potrebbero richiedere uno sguardo più attento perché, come investitore, oggi paghi di più per i guadagni futuri.

Qual è il rapporto P / E ideale? Non esiste un rapporto P / E "perfetto". Tuttavia, gli investitori possono utilizzare il rapporto P / E medio di altre società dello stesso settore per formare una base. Ad esempio, il rapporto medio P / E nel settore dei prodotti sanitari è di 161, mentre la media nel settore automobilistico e dei camion è di soli 15. Confronto tra due società, una per l'assistenza sanitaria e l'altra per auto e camion, non offre informazioni dettagliate a un investitore.

Sebbene non sia saggio tentare di cronometrare il mercato, è possibile dedurre alcune ipotesi sui rendimenti futuri dal rapporto P / E del mercato. La ricerca del Journal of Portfolio Management ha scoperto che "i rendimenti reali sono sensibilmente inferiori per decenni a seguito degli alti livelli del rapporto P / E del mercato". All'inizio del 2018, il rapporto P / E dell'S & P 500 ha toccato 26, 70 mentre la mediana negli ultimi 147 anni era 14.69.

Beta

Questa misurazione numerica indica la volatilità di un titolo rispetto al mercato nel suo insieme. Un titolo con un beta 1 presenterà una volatilità identica a quella del mercato. Qualsiasi titolo con un beta inferiore a 1 è teoricamente meno volatile rispetto al mercato. Un titolo con un beta superiore a 1 è teoricamente più volatile del mercato.

Ad esempio, un titolo con un beta di 1, 3 è il 30% più volatile rispetto al mercato. Se l'S & P 500 aumenta del 5%, si prevede che un titolo con un beta di 1, 3 aumenterà dell'8%.

Beta è una buona misura da utilizzare se si desidera possedere azioni ma anche mitigare l'effetto delle oscillazioni del mercato.

Utile per azione (EPS)

L'EPS è una cifra in dollari che rappresenta la parte degli utili di una società, al netto delle imposte e dei dividendi privilegiati, che viene allocata a ciascuna azione ordinaria.

Il calcolo è semplice Se una società ha un reddito netto di $ 40 milioni e paga $ 4 milioni in dividendi, la somma rimanente di $ 36 milioni viene divisa per il numero di azioni in circolazione. Se sono in circolazione 20 milioni di azioni, l'EPS è pari a $ 1, 80 (azioni in circolazione $ 36 milioni / 20 milioni).

Gli investitori possono utilizzare questo numero per valutare la capacità di un'azienda di offrire valore agli azionisti. Un EPS più elevato genera prezzi delle azioni più elevati. Il numero è particolarmente utile rispetto alle stime degli utili di un'azienda. Se una società non riesce a fornire regolarmente previsioni sugli utili, un investitore potrebbe voler riconsiderare l'acquisto dell'azione.

Essere avvisati L'EPS, come tante altre metriche, può essere manipolato. Una società può riacquistare azioni, il che aumenterà l'EPS diminuendo il numero di azioni in circolazione (il denominatore nell'equazione di cui sopra). Esaminare l'attività di riacquisto storico dell'azienda se i numeri di EPS sembrano irrealisticamente elevati.

Ritorni storici

Gli investitori spesso si interessano a un determinato titolo dopo aver letto i titoli sulla sua performance fenomenale. Un problema può sorgere se le prestazioni sono a breve termine. Le giuste decisioni di investimento dovrebbero considerare il contesto. Un aumento del prezzo delle azioni nel corso di un giorno o addirittura di una settimana può indicare un livello di volatilità, che può portare alla delusione degli investitori. Pertanto, è importante osservare l'andamento dei prezzi nelle 52 settimane precedenti o più.

Inoltre, le persone devono considerare il tasso di rendimento reale di un investimento. Questo numero rappresenta il rendimento percentuale annuo realizzato dopo l'aggiustamento per il fattore attenuante dell'inflazione. Ricorda, i rendimenti passati non sono un fattore predittivo di rendimenti futuri.

Ad esempio, gli analisti tecnici analizzano spesso i dettagli delle fluttuazioni dei prezzi delle azioni per progettare un modello predittivo. Tuttavia, la ricerca mostra che l'analisi tecnica "non è migliore della strategia puramente casuale, che, d'altra parte, è anche molto meno volatile".

In poche parole, la performance storica non è un ottimo strumento predittivo, ma illustra quanto bene la società possa mantenere lo slancio.

Scegliere tra analisi tecnica e fondamentale

Puoi scegliere investimenti per il tuo portafoglio attraverso un processo di analisi tecnica o analisi fondamentale. Diamo un'occhiata a cosa significano questi termini, come differiscono e qual è la migliore per l'investitore medio.

I commercianti di immagini seduti davanti a quattro schermi di computer che mostrano una serie di grafici complicati e numeri in streaming. Ecco come appaiono gli analisti tecnici. Esaminano enormi volumi di dati per prevedere la direzione dei prezzi delle azioni. I dati sono costituiti principalmente dalle informazioni sui prezzi precedenti e dal volume degli scambi. Negli ultimi decenni, la tecnologia ha permesso a più investitori di praticare questo stile di investimento perché i dati sono più accessibili che mai.

Gli analisti tecnici non sono interessati agli influenzatori a livello macro come la politica monetaria o ampi sviluppi economici. Credono che i prezzi seguano un modello e se riescono a decifrare il modello possono capitalizzarlo con operazioni tempestive. Usano un arsenale di formule e ipotesi.

Al contrario, gli analisti fondamentali considerano il valore intrinseco di un titolo. Osservano le prospettive del settore aziendale, il senso degli affari del management, i ricavi dell'azienda e il suo margine di profitto.

Molti dei concetti discussi in questo pezzo sono comuni nel mondo dell'analista fondamentale. Sarebbero anche interessanti per l'investitore di tutti i giorni, che non troverebbe pratico analizzare dati infiniti come fa un analista tecnico. Anche con il potere della tecnologia, i modelli esoterici richiedono gran parte del tempo del trader per monitorare, interpretare e agire.

Inoltre, il successo dell'approccio dell'analisi tecnica non è chiaro. Uno studio pubblicato sul Journal of Economic Surveys ha rilevato che "su un totale di 95 studi moderni, 56 studi hanno trovato risultati positivi in ​​merito alle strategie tecniche di negoziazione, 20 studi hanno ottenuto risultati negativi e 19 studi indicano risultati contrastanti".

L'analisi tecnica è più adatta a chi ha il tempo e il livello di comfort con i dati per mettere a disposizione numeri illimitati. Altrimenti, l'analisi fondamentale si adatterà alle esigenze della maggior parte degli investitori perché può essere un approccio relativamente semplificato. Ad esempio, molte persone raggiungono i loro obiettivi a lungo termine con un fondo indicizzato S&P 500, che offre diversificazione e costi bassi.

Gestione dei costi

Cerca di mantenere bassi i costi. Le commissioni di intermediazione e i rapporti di spesa del fondo comune attingono denaro dal vostro portafoglio. Tali spese ti costano oggi e in futuro. Ad esempio, per un periodo di 20 anni, commissioni annue dello 0, 50% su un investimento di $ 100.000 ridurranno il valore del portafoglio di $ 10.000. Nello stesso periodo, una commissione dell'1% ridurrà lo stesso portafoglio di $ 30.000. Le commissioni creano costi di opportunità costringendoti a perdere i benefici del compounding.

Molte società di fondi comuni di investimento e broker online stanno abbassando le commissioni mentre competono per i clienti. Approfitta della tendenza e guardati intorno per il costo più basso.