Come prepararsi all'aumento dei tassi di interesse

Quando i tassi di interesse si avvicinano ai minimi storici per periodi prolungati, diventa facile dimenticare che ciò che scende alla fine tornerà su. I tassi generalmente inizieranno ad aumentare con il rimbalzo di un'economia. Quando ciò accade, sia gli investitori a reddito fisso a breve che a lungo termine che vengono colti impreparati possono perdere un'opportunità semplice per aumentare i loro redditi mensili. Per questo motivo, ora è il momento di iniziare a prepararsi a questo spostamento nell'ambiente dei tassi di interesse.

(Scopri come i tassi di interesse influiscono sul mercato azionario per un'introduzione a questo problema.)

Come prepararsi all'aumento dei tassi di interesse

Taglia la durata del legame

In cima alla lista delle cose da fare, gli investitori dovrebbero ridurre l'esposizione alle obbligazioni a lungo termine rafforzando al contempo le loro posizioni in obbligazioni a breve e medio termine, che sono meno sensibili agli aumenti dei tassi rispetto alle obbligazioni a più lunga scadenza che si bloccano in tassi crescenti per periodi di tempo più lunghi . Ma passare a un modello di obbligazioni a breve termine a breve termine ha un compromesso, poiché le obbligazioni a breve termine offrono un potenziale di guadagno inferiore rispetto alle obbligazioni a più lungo termine.

Una soluzione a questo enigma è accoppiare obbligazioni a breve termine con altri strumenti, tra cui debito a tasso variabile come prestiti bancari, e Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS), il cui tasso di interesse regolabile è meno sensibile all'aumento dei tassi di interesse rispetto ad altri titoli fissi strumenti a frequenza.

I SUGGERIMENTI vengono adeguati due volte all'anno per riflettere le variazioni dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) degli Stati Uniti, un punto di riferimento per l'inflazione. Se i livelli dei prezzi aumentano, i pagamenti dei coupon su TIPS reagiscono in modo simile. Per quanto riguarda i prestiti a tasso variabile, questi strumenti investono in prestiti bancari più rischiosi, le cui cedole fluttuano a uno spread superiore a un tasso di interesse di riferimento. Pertanto, si adeguano ad intervalli periodici al variare delle tariffe. Alcuni fondi TIPS negoziati in borsa (ETF) includono:

• L'ETF Schwab US TIPS (SCHP)
• SPDR Barclays TIPS (IPE)
• iShares TIPS Bond ETF (TIP)
• PIMCO 1-5 anni US TIPS Index ETF (STPZ)

Allo stesso modo, ci sono anche esempi di ETF sul debito a tasso variabile che includono:

• iShares Floating Rate Note Fund (FLOT)
• ETF a tasso variabile (SPR) Barclays Capital Investment Grade a tasso variabile
• ETF sul tasso variabile Investment Grade a tasso variabile (FLTR).

Guarda le azioni

Non tutte le strategie che traggono profitto dall'aumento dei tassi si riferiscono ai titoli a reddito fisso. Gli investitori che desiderano incassare quando aumentano i tassi dovrebbero prendere in considerazione l'acquisto di scorte di importanti consumatori di materie prime.

Il prezzo delle materie prime rimane spesso stabile o diminuisce quando i tassi aumentano. Le aziende che utilizzano questi materiali per produrre un bene finito - o semplicemente nelle loro operazioni quotidiane - vedranno un corrispondente aumento dei loro margini di profitto al diminuire dei loro costi. Per questo motivo, queste società sono generalmente considerate una copertura contro l'inflazione.

L'aumento dei tassi di interesse è anche una buona notizia per il settore immobiliare, quindi anche le società che traggono profitto dall'edilizia residenziale e dall'edilizia possono essere buone giocate. I produttori di pollame e di manzo possono anche vedere un aumento della domanda quando i tassi aumentano, a causa dell'aumento della spesa dei consumatori e dei costi inferiori.

(Per ulteriori informazioni sull'inflazione, dai un'occhiata a Come i tagli ai tassi di interesse influenzano i consumatori. )

Usa le scale di legame

Naturalmente, una scala comune che i pianificatori finanziari e i consulenti per gli investimenti raccomandano ai clienti è la scala delle obbligazioni.

Una scala di obbligazioni è una serie di obbligazioni che maturano a intervalli regolari, come ogni tre, sei, nove o 12 mesi. All'aumentare dei tassi, ciascuna di queste obbligazioni viene quindi reinvestita al nuovo tasso più elevato. Lo stesso processo funziona per il laddering di CD. L'esempio seguente illustra questo processo:

Larry ha $ 300.000 in un mercato monetario che guadagna meno dell'1% di interesse. Il suo broker gli informa che probabilmente i tassi di interesse inizieranno ad aumentare nei prossimi mesi. Decide di spostare $ 250.000 del suo portafoglio del mercato monetario in cinque CD separati da $ 50.000 che maturano ogni 90 giorni a partire da tre mesi.
Ogni 90 giorni, Larry reinvestisce il CD in scadenza in un altro CD pagando un tasso più elevato. Può investire ciascun CD in un altro con la stessa scadenza, oppure può scaglionare le scadenze in base alle sue necessità di flusso di cassa o liquidità.

(Scopri di più sulla ladder bond in The Basics Of The Bond Ladder. )

Attenzione alle siepi di inflazione

Le attività materiali come l'oro e altri metalli preziosi tendono a fare bene quando i tassi sono bassi e l'inflazione è alta. Sfortunatamente, gli investimenti a copertura dell'inflazione tendono a scarsi risultati quando i tassi di interesse iniziano a salire semplicemente perché i tassi in aumento frenano l'inflazione.

I prezzi di altre risorse naturali come il petrolio potrebbero anche colpire in un ambiente di grande interesse. Questa è una brutta notizia per coloro che investono direttamente in loro. Gli investitori dovrebbero considerare di riassegnare almeno una parte delle loro partecipazioni in tali strumenti e di investire in azioni di società che li consumano.

(Per ulteriori informazioni, vedere I prezzi del petrolio e i tassi di interesse sono correlati? )

Scommetti sul dollaro USA

Coloro che investono in valute estere potrebbero voler considerare di rafforzare le loro partecipazioni nel buon vecchio zio Sam. Quando i tassi di interesse iniziano a salire, il dollaro solitamente acquisisce slancio rispetto ad altre valute perché tassi più elevati attraggono capitale straniero verso strumenti di investimento denominati in dollari, come titoli a T, banconote e obbligazioni.

Riduci il rischio

L'aumento dei tassi di interesse significa che anche strumenti più conservativi inizieranno a pagare tassi più elevati. Inoltre, i prezzi delle offerte ad alto rendimento (come le obbligazioni spazzatura) tenderanno a scendere più rapidamente rispetto a quelli delle emissioni governative o municipali quando i tassi aumenteranno. Pertanto, i rischi degli strumenti ad alto rendimento possono eventualmente superare i loro rendimenti superiori rispetto alle alternative a basso rischio.

Rifinanziare la tua casa

Così come è saggio mantenere liquido il portafoglio a reddito fisso, è anche prudente bloccare il mutuo ai tassi attuali prima che aumentino. Se hai i requisiti per rifinanziare la tua casa, questo è probabilmente il momento di farlo.

Inoltre, forma il tuo punteggio di credito, ripaga quei piccoli debiti e visita la tua banca o il tuo ufficiale di prestito. Bloccare un'ipoteca al 5% e poi raccogliere un rendimento medio del 6, 5% sulla scala delle obbligazioni è un percorso a basso rischio per ottenere profitti sicuri. È anche una buona idea bloccare tassi bassi su altri debiti a lungo termine come il tuo prestito auto.

(Prima di andare in banca, controlla 9 cose da sapere prima di rifinanziare il tuo mutuo e ottenere un buon tasso di mutuo? Bloccalo! )

La linea di fondo

La storia impone che i tassi di interesse non rimarranno bassi per sempre, ma è difficile prevedere la velocità con cui i tassi aumentano e fino a che punto salgono. Coloro che non prestano attenzione ai tassi di interesse possono perdere preziose opportunità di profitto in un contesto di tassi in aumento.

Esistono diversi modi in cui gli investitori possono incassare su tassi crescenti, come l'acquisto di azioni di società che consumano materie prime, il ridimensionamento dei loro portafogli CD o obbligazionari, il rafforzamento delle loro posizioni sul dollaro e il rifinanziamento delle loro case. Per ulteriori informazioni su come trarre profitto dall'aumento dei tassi di interesse, consultare il proprio consulente finanziario.

Per la lettura correlata, dai un'occhiata a Gestione del rischio di tasso di interesse .