Rischio idiosincratico
Il rischio idiosincratico è un tipo di rischio di investimento, incertezze e potenziali problemi che sono endemici di una singola attività (come azioni di una determinata società) o di un gruppo di attività (come le azioni di un determinato settore) o, in alcuni casi, una classe di attività molto specifica (come obbligazioni ipotecarie garantite). Viene anche definito rischio specifico o rischio non sistematico.
Come suggerisce quest'ultimo sinonimo, l'opposto del rischio idiosincratico è un rischio sistematico, che è il rischio complessivo che interessa tutte le attività, come le fluttuazioni del mercato azionario o dei tassi di interesse, o l'intero sistema finanziario.
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Le basi del rischio idiosincratico
La ricerca suggerisce che il rischio idiosincratico rappresenta la maggior parte della variazione dell'incertezza che circonda un singolo titolo nel tempo, piuttosto che il rischio di mercato. Il rischio idiosincratico può essere considerato come i fattori che influenzano un'attività come azioni e la sua società sottostante a livello microeconomico. Ha poca o nessuna correlazione con i rischi che riflettono forze macroeconomiche maggiori, come il rischio di mercato. I fattori microeconomici sono quelli che influenzano una porzione limitata o piccola dell'intera economia e le macro forze sono quelle che incidono su segmenti più grandi o sull'intera economia.
Le decisioni della direzione aziendale in merito alla politica finanziaria, alla strategia di investimento e alle operazioni sono tutti rischi idiosincratici specifici per una particolare società e azione. Altri esempi possono includere la posizione geografica delle operazioni e la cultura aziendale. In termini di industria o settore, un rischio idiosincratico per le compagnie minerarie sarebbe l'esaurimento o l'inaccessibilità di una vena o di una cucitura di metallo. Allo stesso modo, la possibilità di uno sciopero di piloti o meccanici sarebbe un rischio idiosincratico per le compagnie aeree.
asporto chiave
- Il rischio idiosincratico si riferisce ai fattori intrinseci che possono avere un impatto negativo sulla sicurezza individuale o su un gruppo molto specifico di attività.
- L'opposto del rischio idiosincratico è un rischio sistematico, che fa riferimento a tendenze più ampie che incidono sul sistema finanziario globale o su un mercato molto ampio.
- Il rischio idiosincratico può essere mitigato in un portafoglio di investimenti attraverso la diversificazione.
Identificazione del rischio idiosincratico
Mentre il rischio idiosincratico è per definizione irregolare e imprevedibile, lo studio di un'azienda o di un settore può aiutare un investitore a identificare e anticipare, in generale, i suoi rischi idiosincratici. Il rischio idiosincratico è anche altamente individuale, anche unico in alcuni casi. Pertanto, può essere sostanzialmente mitigato o eliminato da un portafoglio utilizzando un'adeguata diversificazione. Una corretta allocazione delle attività, insieme a strategie di copertura, può ridurre al minimo il suo impatto negativo su un portafoglio di investimenti attraverso la diversificazione o la copertura.
Al contrario, il rischio sistematico non può essere mitigato semplicemente aggiungendo più attività a un portafoglio di investimenti. Questo rischio di mercato non può essere eliminato aggiungendo azioni di vari settori alle proprie partecipazioni. Questi tipi più ampi di rischio riflettono i fattori macroeconomici che influenzano non solo una singola attività ma anche altre attività come questa e maggiori mercati ed economie.
Professionisti
Personalizzato, impatto limitato
Può essere mitigato tramite diversificazione, asset allocation
Contro
Imprevedibile
La protezione richiede la conoscenza di risorse o settori
Esempi reali di rischio idiosincratico
Nel settore energetico, le azioni di società che possiedono o gestiscono oleodotti affrontano una sorta di rischio idiosincratico che è particolare per il loro settore: che i loro oleodotti potrebbero danneggiarsi, perdere petrolio e causare spese di riparazione, azioni legali e multe da parte di agenzie governative . Circostanze sfavorevoli come queste possono far sì che una società come Kinder Morgan Inc. (KMI) o Enbridge, Inc. ENB) riduca le distribuzioni agli investitori e causino un calo del prezzo delle azioni.
Un altro esempio di rischio idiosincratico è la dipendenza di un'azienda dal CEO. Per gran parte della sua storia, e sicuramente il suo eccezionale successo negli anni 2000, Apple Inc. è stata sinonimo del suo co-fondatore, Steve Jobs. Quando Jobs si è ammalato e ha preso un congedo dall'azienda nel 2010, le azioni di Apple hanno continuato ad apprezzarsi in termini assoluti, ma la sua valutazione relativa ai multipli di prezzo è diminuita.
Dopo che Jobs ha preso un altro congedo all'inizio del 2011, dimettendosi da CEO ad agosto e scomparendo ad ottobre, le azioni di Apple sono state scambiate in ribasso, per un breve periodo. Jobs era noto per essere un visionario e per girare Apple; come tale, la sua leadership faceva parte del successo di Apple e del suo prezzo delle azioni. Alla fine, la fiducia nella società e nei suoi prodotti ha prevalso, e le azioni Apple sono ora negoziate vicino a $ 200 per azione nel maggio 2019 (rispetto ai $ 57 per azione alla morte di Jobs), superando il suo intrinseco rischio idiosincratico.
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