Investire in obbligazioni municipali durante i rialzi dei tassi

Più la Federal Reserve aumenta i tassi, migliori sono le notizie per gli investitori in obbligazioni municipali.

Le obbligazioni municipali, a lungo pubblicizzate come uno degli investimenti obbligazionari più sicuri ed efficienti sotto il profilo fiscale disponibili, sono state duramente colpite a seguito della crisi finanziaria del 2008. Sono stati considerati un investimento a basso rendimento per molti anni.

In che modo i tassi di interesse influiscono sui prezzi delle obbligazioni

Uno dei concetti più importanti da comprendere quando si investe in obbligazioni di qualsiasi tipo è l'effetto delle variazioni dei tassi di interesse sui prezzi delle obbligazioni. Poiché le obbligazioni sono emesse con tassi di interesse, denominati tassi di cedola, in base al tasso corrente dei fondi federali, le modifiche ai tassi di interesse avviate dalla Federal Reserve possono far aumentare o diminuire i valori delle obbligazioni esistenti.

Ad esempio, se un'obbligazione corrente viene emessa con un tasso cedolare del 4%, il valore dell'obbligazione diminuisce automaticamente se i tassi di interesse aumentano e viene emessa una nuova obbligazione con condizioni identiche con una cedola del 6%. Questa riduzione del valore di mercato si verifica per compensare gli investitori per l'acquisto di un'obbligazione con pagamenti di interessi inferiori rispetto alle obbligazioni di nuova emissione. Al contrario, se i tassi di interesse diminuiscono e vengono emesse nuove obbligazioni con tassi del 2%, il valore di mercato dell'obbligazione originale aumenta.

In genere, le obbligazioni a lungo termine comportano tassi di cedola più elevati rispetto alle obbligazioni a breve termine poiché il rischio di insolvenza e di tasso di interesse inerente a tutti gli investimenti obbligazionari aumenta con il tempo. Ciò significa semplicemente che più a lungo si detiene un'obbligazione, maggiore è il rischio che si verifichino variazioni dei tassi di interesse che rendano la propria obbligazione meno preziosa o che l'entità emittente inadempia ai propri obblighi, lasciando l'obbligazione non pagata. Tuttavia, se investi in obbligazioni municipali con rating elevato e non hai bisogno di accedere ai tuoi fondi di investimento per diversi anni, le obbligazioni a lungo termine possono essere un investimento molto redditizio se acquistate al momento giusto.

Cinque vantaggi di obbligazioni comunali durante gli aumenti dei tassi

1. Tassi delle cedole più elevati: il vantaggio più evidente dell'investimento in obbligazioni municipali dopo l'aumento dei tassi è che i tassi delle cedole sulle obbligazioni di nuova emissione sono sostanzialmente più elevati delle obbligazioni attuali. Le nuove obbligazioni emesse dopo l'aumento dei tassi generano ogni mese più interessi attivi rispetto ai titoli precedentemente emessi, rendendoli investimenti redditizi per coloro che desiderano integrare il proprio reddito annuale. Come sempre, le obbligazioni a lungo termine continuano a sostenere tassi più elevati rispetto ai titoli a breve termine a causa dell'aumento dell'inflazione e del rischio di credito. Tuttavia, le obbligazioni municipali a lungo termine, in particolare quelle obbligazionarie generali, possono essere estremamente sicure se emesse da un comune con rating elevato.
2. Maggiore varietà di obbligazioni : un altro vantaggio dell'acquisto di obbligazioni municipali dopo che la Fed ha aumentato i tassi di interesse è il numero di obbligazioni sul mercato che probabilmente aumenterà. Quando i tassi di interesse sono bassi, il costo del prestito di denaro dalle banche, attraverso prestiti e linee di credito, è spesso più economico del costo di emissione di obbligazioni. Tuttavia, una volta che i tassi di interesse aumentano e il costo dell'indebitamento aumenta, le obbligazioni diventano l'opzione di finanziamento più interessante. Quando un comune emette obbligazioni, la sua unica responsabilità è rimborsare gli investitori secondo i termini delle obbligazioni. Al contrario, ci possono essere numerose stringhe legate al denaro preso in prestito dalle banche.
3. Potenziale di apprezzamento se i tassi diminuiscono: oltre ai buoni tassi delle cedole, è probabile che le obbligazioni emesse dopo un rialzo dei tassi aumentino di valore lungo la strada. Se la Fed aumenta rapidamente i tassi, è probabile che la prossima variazione sostanziale dei tassi d'interesse sia una riduzione, poiché i tassi di interesse cambiano in cicli. Se i tassi di interesse calano di qualche anno nel futuro, il valore delle obbligazioni emesse quando i tassi erano al massimo è più alto, offrendo agli investitori la possibilità di vendere le loro obbligazioni sul mercato aperto per un profitto ordinato piuttosto che aspettare che maturino.
4. Prezzi più bassi sulle obbligazioni esistenti: sebbene le obbligazioni municipali emesse dopo un rialzo dei tassi portino tassi di interesse più elevati rispetto alle obbligazioni attuali, ciò significa che le obbligazioni più vecchie diventano estremamente convenienti. Dato che fino al 2018, i tassi di interesse sono stati ai minimi storici per diversi anni, è probabile che le obbligazioni esistenti siano acquistabili a prezzi stracciati per compensare gli investitori per il costo opportunità di investire in obbligazioni a basso rendimento. Ciò potrebbe offrire agli investitori l'opportunità di acquistare a buon mercato obbligazioni municipali con rating elevato.
5. Maggiori risparmi fiscali: il principale vantaggio di investire in obbligazioni municipali in qualsiasi momento è che guadagnano interessi che non sono soggetti alle imposte sul reddito federali. Inoltre, se acquisti obbligazioni emesse nel tuo stato o città di residenza, i tuoi guadagni potrebbero anche essere esenti da imposte statali o locali. Se acquisti obbligazioni municipali dopo l'aumento dei tassi di interesse, l'importo che risparmi sulle imposte sul reddito è ancora maggiore. Anche i guadagni a lungo termine ottenuti su investimenti detenuti per più di un anno sono soggetti a tassi di plusvalenze fino al 20%. Le aliquote ordinarie del reddito salgono al 39, 6%, quindi guadagnare redditi da investimenti che non è soggetto alle imposte federali può significare un significativo aumento delle dichiarazioni al netto delle imposte.