Elon Musk sta peggiorando le cose per Tesla?

Il mondo vuole sapere: di cosa parla Elon Musk? Il 2 maggio 2018, le azioni della società automobilistica progressiva Tesla (TSLA) sono precipitate nel trading after-hour a seguito di una bizzarra telefonata agli utili del primo trimestre con il dirigente Elon Musk. Musk ha interrotto gli analisti durante la chiamata, respingendo le domande sui margini lordi come "noiose". Piuttosto, lui e altri dirigenti di Tesla hanno invece posto una serie di domande da una personalità di Youtube e da un appassionato di Tesla di nome Gali Russell. Russell aveva twittato a Musk all'inizio della settimana, cercando di porre una domanda "crowdsourcing" durante la teleconferenza di mercoledì, secondo la CNBC. Russell ha ottenuto più di quanto si aspettasse: Musk non solo ha risposto alla sua domanda, ma ha anche preso diverse domande aggiuntive. L'intero scambio ha spinto alcuni analisti a mettere in discussione le motivazioni di Musk e persino a suggerire che potrebbe nascondere qualcosa o agire in modo duplice. È vero che Musk potrebbe rovinare la sua casa automobilistica?

Si prega di ignorare questo thread a meno che non sia interessato a una noiosa discussione sullo stock di Tesla
- Elon Musk (@elonmusk) 4 maggio 2018

Allegato A: la chiamata potrebbe aver rivelato problemi con contanti

Durante la chiamata, Musk ha interrotto gli analisti nel tentativo di porre domande sul flusso di cassa. Ha promesso bruscamente una "riorganizzazione" nelle prossime settimane, indicando che si sente "abbastanza fiducioso di raggiungere un flusso di cassa positivo nel terzo trimestre". Tuttavia, le sue assicurazioni non erano sufficienti per impedire un improvviso calo dei prezzi delle azioni. Tesla è conosciuta come una società innovativa e Musk per essere un leader aziendale che rifiuta di giocare in sicurezza. Fa affermazioni e obiettivi coraggiosi e corre rischi significativi (finanziari e non) nei tentativi di raggiungerli. Considerando i numerosi successi che ha avuto, con Tesla, SpaceX e vari altri progetti, molti di questi successi hanno valso il rischio col senno di poi. (Per di più, vedi Perché Tesla sta bruciando attraverso i contanti)

Oh, e la breve bruciatura del secolo in arrivo. I lanciafiamme dovrebbero arrivare appena in tempo.
- Elon Musk (@elonmusk) 4 maggio 2018

Tuttavia, l'invito potrebbe aver spinto gli investitori e gli analisti a provare ulteriore preoccupazione per la rapidità con cui Tesla brucia i contanti, in particolare mentre prepara la produzione sul suo Modello 3. Musk, da parte sua, ha accusato parte dell'insicurezza sul "numero di terzi- società del partito "che utilizza Tesla, che secondo lui è" fuori controllo ".

Allegato B: Tesla è lo stock più corto

Musk non è troppo orgoglioso per twittarlo (Correlato: Il caso contro Tesla):

Innanzitutto, è importante sapere che Tesla è lo stock più corto (ovvero la maggior parte delle scommesse contro) sul mercato ed è stato per un po '//t.co/srEp1tf6ZU
- Elon Musk (@elonmusk) 4 maggio 2018

Secondo la CNBC, Musk non ha evitato di respingere i potenziali venditori che hanno scommesso contro la sua azienda. L'esecutivo è persino arrivato a schernire i venditori allo scoperto, suggerendo che "piazzano le loro scommesse" in un tweet all'inizio di quest'anno. Tuttavia, la fiducia dei Muschi non ha convinto alcuni scettici a cambiare idea. L'analista di Goldman Sachs David Tamberinno ha scritto ad aprile che la sua azienda ritiene che "il tasso di produzione sostenibile per il secondo trimestre del 2018 è molto probabilmente inferiore ai 2000 marchi di veicoli raggiunti dall'azienda nell'ultima settimana del [primo] trimestre".

Allegato C: Musk sta spendendo $ 500.000 ogni ora

In quanto azienda ambiziosa e innovativa, Tesla deve lavorare sodo e spendere molti soldi per sviluppare e testare i suoi nuovi prodotti e concetti. Questa innovazione non è affatto economica. Un rapporto del novembre 2017 suggeriva che Tesla spendeva in media circa $ 8.000 al minuto, o $ 500.000 all'ora, per finanziare lo sviluppo dei suoi prodotti e altri progetti. Bloomberg ha suggerito che questo livello di spesa era insostenibile, anche per qualcuno ambizioso come Musk, calcolando che la società avrebbe esaurito i fondi entro l'inizio di agosto 2018 a quel ritmo e se nulla cambia. Tali spese dilaganti certe non ispirano fiducia per molti aspiranti investitori.

Mordere più di quanto Tesla possa masticare?

È possibile che Musk e i colleghi dirigenti di Tesla abbiano semplicemente morso più di quanto possano masticare. Durante la chiamata, Musk ha sottolineato che la produzione del modello Y della società non sarebbe iniziata alla fine del 2019, ma piuttosto "più vicina a 24 mesi da oggi, 2020". Ha indicato che la produzione per quel veicolo non sarebbe avvenuta nella fabbrica primaria di Tesla a Fremont, in California, dicendo invece che la società è "bloccata alle branchie" in quella posizione.

Nonostante queste preoccupazioni, potrebbe non essere ancora il momento di gettare la spugna su Tesla. CNBC ha riferito che gli analisti di Bernstein sono stati citati dicendo che "sotto la bizzarra teatralità" di essere interrotto a metà domanda, vede "Tesla's Q1 in linea con le aspettative sulla maggior parte delle metriche, inclusi ricavi, margini lordi e flusso di cassa libero ". Gli analisti di Morgan Stanley hanno suggerito che la teleconferenza "non è andata molto bene" e ha ricordato alla comunità degli analisti che "una parte importante del successo di Tesla è stata la sua relazione con i mercati dei capitali nel finanziamento dei suoi piani ambiziosi". Gli analisti di JP Morgan hanno notato "entrate, margine ed EPS migliori del previsto" ma "deflusso di cassa maggiore del previsto e perdita netta record".

Tesla potrebbe avere qualche ripensamento da fare per quanto riguarda le sue strategie, sia in termini di pratiche commerciali generali sia in merito al comportamento dei suoi dirigenti durante chiamate di questo tipo. D'altra parte, forse gli analisti hanno semplicemente catturato Elon Musk in un brutto momento. Indipendentemente da ciò, Tesla rimane uno da guardare da vicino nelle settimane e nei mesi a venire.