Problema
Un problema è il processo di offerta di titoli al fine di raccogliere fondi dagli investitori. Le società possono emettere obbligazioni o azioni agli investitori come metodo di finanziamento dell'attività. Il termine "emissione" si riferisce anche a una serie di azioni o obbligazioni che sono state offerte al pubblico e si riferisce in genere all'insieme di strumenti rilasciati nell'ambito di un'offerta.
Comprensione del problema
L'emissione di titoli può assumere molte forme. Le società potrebbero avere un nuovo problema, in cui rilasciano un titolo per la prima volta, o un problema stagionato, in cui un'impresa stabilita offre quote aggiuntive. In generale, un problema tende a fare riferimento a un'offerta particolare. Ad esempio, se una società vende un gruppo di obbligazioni decennali al pubblico, tale insieme di obbligazioni verrà indicato come un'unica emissione.
Se un'azienda ha bisogno di capitale per rimanere in attività, ha opzioni per garantire finanziamenti attraverso la vendita di azioni o l'emissione di obbligazioni. In un'offerta secondaria di azioni, il consiglio di amministrazione (BOD) vota per emettere più azioni e aumentare il numero di azioni disponibili sul mercato per la negoziazione. I proventi della vendita di azioni aggiuntive al pubblico vanno direttamente alla società.
Allo stesso modo, se un'azienda desidera spostare il debito esistente e creare nuovo debito allo stesso tempo, potrebbe decidere di emettere obbligazioni. La società prende in prestito denaro dagli investitori e lo ripaga con gli interessi. L'interesse è una spesa deducibile dalle tasse che riduce il costo dell'indebitamento della società.
Key Takeaways
- Un'emissione è l'offerta di titoli agli investitori nella speranza di raccogliere capitali.
- L'emissione di obbligazioni può essere effettuata purché vi sia un appetito da parte degli investitori per il debito della società. Tale appetito è influenzato dalla capacità dell'azienda di effettuare effettivamente i pagamenti.
- Ulteriori emissioni di azioni possono portare alla diluizione, che gli investitori tendono a disapprovare, ma le azioni non richiedono pagamenti di interessi.
Fattori nell'emissione di titoli o obbligazioni
Le aziende devono considerare gli obiettivi aziendali al momento di decidere se vendere azioni o emettere obbligazioni. Emissione di azioni o obbligazioni al fine di raccogliere capitali per progetti volti a modificare la struttura del capitale di un'impresa che comprende debito e capitale proprio. Quanto è ponderata la struttura di una società nel debito o nel capitale determina il costo del capitale per la società. Il costo dell'emissione del debito è il tasso di interesse che la società emittente deve pagare periodicamente ai suoi investitori e finanziatori. Il costo di emissione del patrimonio netto è il pagamento dei dividendi. Trovare un buon equilibrio tra entrambi i tipi di titoli può aiutare un'azienda a evitare di pagare un elevato costo del capitale.
Il denaro proveniente dalle azioni non deve essere rimborsato, né gli interessi (o i dividendi) devono essere pagati come avviene con le obbligazioni. Poiché ogni emissione di azioni modifica la proprietà di un investitore nella società, esiste un limite alla quantità di azioni che una società può emettere poiché la diluizione diventa un problema.
Tuttavia, le società possono emettere obbligazioni purché gli investitori siano disposti a fungere da istituti di credito. Poiché le società possono pagare agli obbligazionisti un tasso di interesse più basso e mantenere un maggiore controllo sui finanziamenti, l'emissione di obbligazioni è meno costosa del prestito da una banca. Le obbligazioni non modificano la proprietà o l'operazione di una società di proprietà durante la vendita di azioni. La tenuta dei registri è più semplice con gli obbligazionisti, poiché tutte le obbligazioni con la stessa emissione guadagnano lo stesso tasso di interesse e hanno la stessa data di scadenza. Le offerte di obbligazioni sono anche più flessibili dell'emissione di azioni.
Sottoscrizione di azioni e obbligazioni
Le società che emettono azioni e obbligazioni possono utilizzare le banche di investimento per facilitare il processo. Ad esempio, se una società decide di vendere obbligazioni, la banca d'investimento determina il valore e la rischiosità della società, quindi determina i prezzi e infine sottoscrive e vende le obbligazioni al pubblico. Le banche di investimento potrebbero inoltre sottoscrivere azioni o altri titoli per un'offerta pubblica iniziale (IPO) o offerta pubblica secondaria. I corridori di libri possono essere assegnati ad account più grandi.
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