Lambda
Cos'è LambdaUno dei "Greci", lambda è il rapporto tra la variazione del prezzo in dollari di un'opzione e una variazione dell'1% della volatilità dei prezzi attesa, chiamata anche volatilità implicita, di un'attività sottostante. Lambda dice agli investitori quanto cambierà il prezzo di un'opzione per una determinata variazione della volatilità implicita, anche se il prezzo effettivo del sottostante rimane invariato.
Il valore di Lambda è maggiore quanto più la data di scadenza di un'opzione è e diminuisce con l'avvicinarsi della data di scadenza. Proprio come le singole opzioni hanno ciascuna una lambda, un portafoglio di opzioni ha una lambda netta che viene determinata sommando le lambda di ogni singola posizione.
Nell'analisi delle opzioni, lambda è usato in modo intercambiabile con i termini vega, kappa e sigma.
RIPARTIZIONE Lambda
Lambda cambia quando vi sono movimenti di prezzo elevati o una maggiore volatilità nell'attività sottostante. Ad esempio, se il prezzo di un'opzione aumenta del 10% quando la volatilità aumenta del 5%, il suo valore lambda è 2, 0. La lambda è calcolata dalla variazione del prezzo divisa per l'aumento della volatilità.
Se lambda è alto, il valore dell'opzione è molto sensibile alle piccole variazioni della volatilità. Se lambda è basso, i cambiamenti nella volatilità non avranno molto effetto sull'opzione. Una lambda positiva è associata a un'opzione lunga e significa che l'opzione diventa più preziosa all'aumentare della volatilità. Al contrario, una lambda negativa è associata a un'opzione breve e significa che l'opzione diventa più preziosa quando la volatilità diminuisce.
Lambda è una delle opzioni più importanti dei greci. Altre importanti opzioni greche includono:
- Delta, che misura l'impatto di una variazione del prezzo dell'attività sottostante
- Gamma, che misura il tasso di variazione del delta
- Theta, che misura l'impatto di un cambiamento nel tempo rimanente alla scadenza, noto anche come decadimento temporale
Lambda in azione
Se una quota di azioni ABC viene scambiata a $ 40 in aprile e una call del 45 maggio vende per $ 2. L'opzione lambda è 0, 15 e la volatilità è del 20%.
Se la volatilità sottostante è aumentata dall'1% al 21%, in teoria, il prezzo dell'opzione dovrebbe salire a $ 2 + (1 x 0, 15) = $ 2, 15.
In alternativa, se invece la volatilità è diminuita dal 3% al 17%, l'opzione dovrebbe scendere a $ 2 - (3 x 0, 15) = $ 1, 55
Volatilità implicita
La volatilità implicita è la volatilità stimata, o rotazioni, del prezzo di un titolo ed è più comunemente usata quando si valutano le opzioni. Di solito, ma non sempre, la volatilità implicita aumenta mentre il mercato è ribassista o quando gli investitori credono che il prezzo dell'attività diminuirà nel tempo. Di solito, ma non sempre, diminuisce quando il mercato è rialzista o quando gli investitori credono che il prezzo aumenterà nel tempo. Questo movimento è dovuto alla credenza comune che i mercati ribassisti siano più rischiosi dei mercati rialzisti. La volatilità implicita è un modo per stimare le fluttuazioni future del valore di un titolo sulla base di determinati fattori predittivi.
Come affermato in precedenza, lambda misura la variazione teorica del prezzo percentuale per ciascuna variazione percentuale nella volatilità implicita. La volatilità implicita (IV) viene calcolata utilizzando un modello di determinazione del prezzo delle opzioni e determina quali saranno i prezzi di mercato correnti stimando la volatilità futura di un'attività sottostante. Tuttavia, la volatilità implicita può discostarsi dalla volatilità futura realizzata.
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