Perché Apple deve copiare il modello di abbonamento di Netflix: Bernstein

Apple Inc. (AAPL) può sbloccare la crescita e aumentare il suo prezzo delle azioni copiando il modello di abbonamento a film e TV di grande successo di Netflix Inc. (NFLX), secondo Toni Sacconaghi di Bernstein in un'intervista con CNBC. Il nuovo obiettivo di prezzo di Sacconaghi è di $ 195, secondo CNBC, in aumento di circa il 13% dal prezzo delle azioni nel trading giornaliero subito dopo mezzogiorno di oggi.

Da inizio anno, le azioni Apple sono aumentate del 49%, ma sono diminuite di quasi l'1% rispetto allo scorso mese nelle negoziazioni del primo pomeriggio. Il titolo viene negoziato con un rapporto prezzo / utili finale di 18, 39 dodici mesi (rapporto P / E) rispetto al rapporto 21, 30 P / E dell'ETF SPDR Technology Select Sector (XLK). (Per saperne di più, vedi: Apple battere gli scettici e aumentare del 27%: Guggenheim ).

Nuovo modello per multipli superiori

Sacconaghi afferma che Apple sta negoziando con un enorme sconto. Se la società copiasse il modello di Netflix, afferma che le azioni inizierebbero a essere scambiate a multipli più alti. Ciò significa che Apple deve abbandonare l'attuale "modello di vendita transazionale" e adottare un "modello basato su abbonamento", ha affermato l'analista Bernstein in una storia della CNBC del 6 dicembre.

Non è chiaro se il leasing di hardware come iPhone e iPad si dimostrerebbe altrettanto efficace quanto il leasing mensile di Netflix di film e programmi TV. Netflix offre servizi di abbonamento mensili che forniscono accesso illimitato ai contenuti video in streaming e possono essere annullati in qualsiasi momento.

Ho bisogno di una spinta

Una rivalutazione dell'attuale modello di business di Apple potrebbe sembrare attraente per alcuni investitori. Il motivo: l'iPhone, il prodotto di punta di Apple, è stato anche il suo business in più debole crescita durante l'ultimo trimestre. Ha contribuito solo all'1, 5% alla crescita complessiva del colosso tecnologico, secondo la CNBC.

Seguendo un modello di abbonamento, i clienti Apple potrebbero noleggiare articoli fisici come iPhone, iPad e Mac, nonché servizi come iCloud e Apple Music. Tutto questo potrebbe essere offerto a una quota associativa mensile bassa, che includerebbe futuri aggiornamenti e aggiornamenti hardware. Un tale modello consentirebbe ad Apple di "bloccare flussi di entrate ricorrenti e congelare la durata dei cicli di sostituzione", afferma Sacconaghi. (Per saperne di più, vedi: The Economics of a iPhone (AAPL) ).

Mentre Apple potrebbe trarre vantaggio dall'adozione di un modello di abbonamento in stile Netflix, può ottenere un piccolo aiuto dal piano fiscale repubblicano. Sacconaghi stima che se l'aliquota dell'imposta sulle società fosse ridotta al 20%, la società potrebbe sperimentare un aumento del 18% del suo utile per azione (EPS).