Prodotto interno lordo — PIL
Il prodotto interno lordo (PIL) è il valore monetario o di mercato totale di tutti i beni e servizi finiti prodotti all'interno dei confini di un paese in un determinato periodo di tempo. Come ampia misura della produzione nazionale complessiva, funziona come una scorecard completa della salute economica del paese.
Sebbene il PIL sia di solito calcolato su base annuale, può essere calcolato anche su base trimestrale. Negli Stati Uniti, ad esempio, il governo pubblica una stima del PIL annualizzata per ogni trimestre e anche per un anno intero. La maggior parte dei singoli set di dati verrà inoltre fornita in termini reali, il che significa che i dati sono adeguati alle variazioni dei prezzi ed è, pertanto, al netto dell'inflazione.
Key Takeaways
- Il prodotto interno lordo (PIL) è il valore monetario di tutti i prodotti e servizi finiti realizzati all'interno di un paese durante un periodo specifico.
- Il PIL fornisce un'istantanea economica di un paese, utilizzata per stimare le dimensioni di un'economia e un tasso di crescita.
- Il PIL può essere calcolato in tre modi, utilizzando le spese, la produzione o le entrate. Può essere adattato all'inflazione e alla popolazione per fornire approfondimenti.
- Sebbene abbia dei limiti, il PIL è uno strumento chiave per guidare i politici, gli investitori e le imprese nel processo decisionale strategico.
Le basi del PIL
Il PIL comprende tutti i consumi privati e pubblici, le spese statali, gli investimenti, le aggiunte agli inventari privati, i costi di costruzione pagati e la bilancia commerciale estera (vengono aggiunte le esportazioni, sottratte le importazioni).
Esistono diversi tipi di misurazioni del PIL:
- Il PIL nominale è la misurazione dei dati grezzi.
- Il PIL reale tiene conto dell'impatto dell'inflazione e consente confronti della produzione economica da un anno all'altro e altri confronti nel tempo.
- Il tasso di crescita del PIL è l'aumento del PIL da un trimestre all'altro.
- Il PIL pro capite misura il PIL pro capite nella popolazione nazionale; è un modo utile per confrontare i dati del PIL tra vari paesi.
La bilancia commerciale è una delle componenti chiave della formula di un paese (PIL). Il PIL aumenta quando il valore totale dei beni e servizi che i produttori nazionali vendono agli stranieri supera il valore totale dei beni e servizi stranieri che i consumatori domestici acquistano, altrimenti noto come surplus commerciale. Se i consumatori domestici spendono di più per i prodotti esteri rispetto ai produttori domestici vendono ai consumatori stranieri - un deficit commerciale - il PIL diminuisce.
01:43Che cos'è il PIL?
Significato del PIL
Calcolo del PIL
Il PIL può essere determinato mediante tre metodi principali. Tutti, se calcolati correttamente, dovrebbero fornire la stessa cifra. Questi tre approcci sono spesso definiti approccio della spesa, approccio della produzione (o della produzione) e approccio del reddito.
Formula del PIL basata sulla spesa
L'approccio della spesa, noto anche come approccio di spesa, calcola la spesa dei diversi gruppi che partecipano all'economia. Questo approccio può essere calcolato utilizzando la seguente formula: PIL = C + G + I + NX o (consumo + spesa pubblica + investimento + esportazioni nette). Tutte queste attività contribuiscono al PIL di un paese. Il PIL degli Stati Uniti viene misurato principalmente in base all'approccio della spesa.
La C è la spesa per consumi privati o spesa per consumi. I consumatori spendono soldi per acquistare beni e servizi di consumo, come generi alimentari e tagli di capelli. La spesa per consumi è la componente principale del PIL, rappresentando oltre i due terzi del PIL degli Stati Uniti. La fiducia dei consumatori, quindi, ha un impatto molto significativo sulla crescita economica. Un livello di confidenza elevato indica che i consumatori sono disposti a spendere, mentre un livello di confidenza basso riflette l'incertezza sul futuro e una riluttanza a spendere.
La G rappresenta la spesa per consumi pubblici e gli investimenti lordi. I governi spendono soldi per attrezzature, infrastrutture e buste paga. La spesa pubblica assume un'importanza particolare come componente del PIL quando la spesa per consumi e gli investimenti delle imprese diminuiscono drasticamente, come, ad esempio, dopo una recessione.
L' I è destinato agli investimenti domestici privati o alle spese in conto capitale. Le aziende spendono soldi per investire nelle loro attività commerciali (ad esempio l'acquisto di macchinari). Gli investimenti delle imprese sono una componente fondamentale del PIL poiché aumentano la capacità produttiva e aumentano l'occupazione.
NX è esportazioni nette, calcolate come esportazioni totali meno importazioni totali ( NX = Esportazioni - Importazioni ). Beni e servizi prodotti da un'economia che vengono esportati in altri paesi, meno le importazioni che vengono introdotte, sono esportazioni nette. Un'eccedenza delle partite correnti aumenta il PIL di una nazione, mentre un deficit cronico è un freno al PIL. Tutte le spese delle società situate nel paese, anche se sono società straniere, sono incluse nel calcolo.
PIL basato sulla produzione
L'approccio di produzione è qualcosa di simile al contrario dell'approccio di spesa. Invece di misurare i costi di input che alimentano l'attività economica, l'approccio di produzione stima il valore totale della produzione economica e deduce i costi dei beni intermedi che vengono consumati nel processo, come quelli di materiali e servizi. L'approccio della spesa proietta in avanti dai costi; l'approccio produttivo guarda indietro dal punto di vista di uno stato di completa attività economica.
PIL basato sul reddito
Considerando che l'altro lato della medaglia di spesa è il reddito, e poiché la tua spesa è il reddito di qualcun altro, un altro approccio al calcolo del PIL - una sorta di intermediario tra gli altri due approcci - è l'approccio del reddito. Il reddito guadagnato da tutti i fattori di produzione in un'economia include i salari pagati alla manodopera, l'affitto guadagnato dalla terra, il ritorno sul capitale sotto forma di interessi, nonché i profitti delle imprese.
L'approccio del reddito tiene conto di alcuni aggiustamenti per alcuni elementi che non compaiono in questi pagamenti effettuati a fattori di produzione. Per uno, ci sono alcune tasse, come le imposte sulle vendite e le tasse sulla proprietà, che sono classificate come imposte indirette sulle imprese. Inoltre, al reddito nazionale si aggiunge anche l'ammortamento, che è una riserva che le imprese riservano per compensare la sostituzione delle attrezzature che tendono a logorarsi con l'uso. Tutto ciò costituisce reddito nazionale, che viene utilizzato sia come indicatore della produzione implicita che della spesa implicita.
Il Bureau of Economic Analysis (BEA) calcola il PIL degli Stati Uniti, utilizzando i dati accertati attraverso indagini su rivenditori, produttori e costruttori e osservando i flussi commerciali; l'indice del mercato immobiliare è un indicatore che utilizza.
PIL vs PIL o RNL
Sebbene il PIL sia una metrica ampiamente utilizzata, esistono modi alternativi per misurare l'economia di un paese. Molti di questi sono basati sulla nazionalità piuttosto che sulla geografia.
Il PIL si riferisce e misura l'attività economica all'interno dei confini fisici di un paese, indipendentemente dal fatto che i produttori siano nativi di quel paese o entità di proprietà straniera. Al contrario, il Prodotto nazionale lordo (PNL) fa il contrario: misura la produzione complessiva di un nativo o di una società, compresi quelli con sede all'estero, escludendo la produzione nazionale da parte di stranieri.
Il reddito nazionale lordo (RNL), un'altra misura, è la somma di tutti i redditi guadagnati dai cittadini o dai cittadini di un paese indipendentemente dal fatto che l'attività economica sottostante si svolga a livello nazionale o all'estero. La relazione tra PNL e RNL è simile a quella tra l'approccio della produzione e l'approccio del reddito al calcolo del PIL. Il PNL è una misurazione precedente che utilizza l'approccio produttivo, mentre l'RNL è la stima moderna spesso preferita e utilizza l'approccio del reddito. Con questo approccio, il reddito di un paese viene calcolato come il suo reddito interno più le sue imposte indirette sulle imprese e gli ammortamenti, nonché il suo reddito netto da fattore estero. Il reddito netto estero si ottiene sottraendo i pagamenti effettuati agli stranieri dai pagamenti effettuati agli americani.
In un'economia sempre più globale, l'RNL viene riconosciuto come probabilmente una metrica migliore per la salute economica complessiva rispetto al PIL. Poiché alcuni paesi hanno la maggior parte delle loro entrate ritirate all'estero da società e individui stranieri, i loro dati sul PIL sono molto più alti di quelli del loro RNL. Ad esempio, nel 2014 il Lussemburgo ha registrato $ 65, 7 miliardi di PIL, mentre il suo RNL è stato di $ 43, 2 miliardi. La discrepanza era dovuta ai grandi pagamenti effettuati al resto del mondo tramite società straniere che operavano in Lussemburgo, attratte dalle favorevoli leggi fiscali della piccola nazione.
Di solito, il reddito nazionale lordo (RNL) e il prodotto interno lordo (PIL) degli Stati Uniti non differiscono sostanzialmente.
PIL nominale vs. PIL reale
Poiché il PIL si basa sul valore monetario di beni e servizi, è soggetto all'inflazione. L'aumento dei prezzi tenderà ad aumentare il PIL e il calo dei prezzi farà apparire il PIL più piccolo, senza necessariamente riflettere alcun cambiamento nella quantità o qualità dei beni e servizi prodotti. Pertanto, solo osservando il PIL non corretto di un'economia, è difficile stabilire se il PIL sia aumentato a seguito dell'espansione della produzione nell'economia o perché i prezzi sono aumentati.
Ecco perché gli economisti hanno escogitato un aggiustamento per l'inflazione per arrivare al PIL reale di un'economia. Regolando la produzione in un dato anno per i livelli di prezzo prevalenti in un anno di riferimento, chiamato anno base, gli economisti si adeguano all'impatto dell'inflazione. In questo modo, è possibile confrontare il PIL di un paese da un anno all'altro e vedere se c'è una crescita reale.
Il PIL reale viene calcolato utilizzando un deflatore dei prezzi del PIL, che è la differenza di prezzo tra l'anno corrente e l'anno base. Ad esempio, se i prezzi aumentassero del 5% dall'anno base, il deflatore sarebbe 1, 05. Il PIL nominale è diviso per questo deflatore, producendo PIL reale. Il PIL nominale è generalmente superiore al PIL reale perché l'inflazione è in genere un numero positivo. Il PIL reale rappresenta la variazione del valore di mercato, che riduce la differenza tra i dati di produzione di anno in anno. Una grande discrepanza tra il PIL reale e nominale di una nazione indica un'inflazione significativa (se il nominale è maggiore) o una deflazione (se il reale è più elevato) nella sua economia.
Il PIL nominale viene utilizzato quando si confrontano diversi trimestri di produzione nello stesso anno. Quando si confronta il PIL di due o più anni, viene utilizzato il PIL reale perché, rimuovendo gli effetti dell'inflazione, il confronto dei diversi anni si concentra esclusivamente sul volume.
Nel complesso, il PIL reale è un indice molto migliore per esprimere i risultati economici nazionali a lungo termine. Prendiamo ad esempio un paese ipotetico che nel 2009 aveva un PIL nominale di $ 100 miliardi, che è cresciuto a $ 150 miliardi entro il 2019 il suo PIL nominale. Nello stesso periodo di tempo, i prezzi sono aumentati del 100%. Guardando al PIL semplicemente nominale, l'economia sembra funzionare bene, mentre il PIL reale espresso in dollari del 2009 sarebbe di $ 75 miliardi, rivelando che in realtà si è verificato un calo complessivo della performance economica reale.
PIL e PPP
Vi sono una serie di aggiustamenti del PIL utilizzati dagli economisti per migliorarne l'utilità. Di per sé, il PIL semplice ci mostra la dimensione dell'economia, ma ci dice poco sullo standard di vita da solo. Dopo tutto, le popolazioni e il costo della vita non sono coerenti in tutto il mondo. Nulla potrebbe essere raccolto confrontando, ad esempio, il PIL nominale della Cina con il PIL nominale dell'Irlanda. Per cominciare, la Cina ha circa 300 volte la popolazione dell'Irlanda.
Per risolvere questo problema, gli statistici confrontano invece il PIL pro capite. Il PIL pro capite viene calcolato dividendo il PIL totale di un paese per la sua popolazione, e questa cifra viene spesso citata per valutare il tenore di vita della nazione. Anche così, la misura è ancora imperfetta. Supponiamo che la Cina abbia un PIL pro capite di $ 1.500, mentre l'Irlanda abbia un PIL pro capite di $ 15.000. Ciò non significa necessariamente che la persona media irlandese sia 10 volte migliore rispetto alla persona media cinese. Il PIL pro capite non tiene conto di quanto costa vivere in un paese.
La parità del potere d'acquisto (PPP) tenta di risolvere questo problema confrontando il numero di beni e servizi che un'unità di moneta aggiustata per il tasso di cambio può acquistare in diversi paesi - confrontando il prezzo di un articolo, o paniere di articoli, in due paesi dopo l'adeguamento per il tasso di cambio tra i due, in effetti.
Il PIL reale pro capite, adeguato alla parità del potere d'acquisto, è una statistica fortemente raffinata per misurare il reddito reale, che è un importante elemento di benessere. Un individuo in Irlanda potrebbe guadagnare $ 100.000 all'anno, mentre un individuo in Cina potrebbe guadagnare $ 50.000 all'anno. In termini nominali, il lavoratore in Irlanda sta meglio. Ma se un anno di cibo, vestiti e altri oggetti costa tre volte di più in Irlanda rispetto alla Cina, tuttavia, il lavoratore in Cina ha un reddito reale più elevato.
Utilizzando i dati del PIL
La maggior parte delle nazioni pubblica dati sul PIL ogni mese e trimestre. Negli Stati Uniti, il Bureau of Economic Analysis (BEA) pubblica una versione anticipata del PIL trimestrale quattro settimane dopo la fine del trimestre e una versione finale tre mesi dopo la fine del trimestre. Le pubblicazioni BEA sono esaustive e contengono molti dettagli, consentendo agli economisti e agli investitori di ottenere informazioni e approfondimenti su vari aspetti dell'economia.
L'impatto del mercato sul PIL è generalmente limitato, dato che è "retroattivo" e è già trascorso un notevole periodo di tempo tra la fine del trimestre e il rilascio dei dati sul PIL. Tuttavia, i dati sul PIL possono avere un impatto sui mercati se i numeri effettivi differiscono notevolmente dalle aspettative. Ad esempio, l'S & P 500 ha avuto il suo più grande declino in due mesi il 7 novembre 2013, secondo i rapporti secondo cui il PIL USA è aumentato a un tasso annualizzato del 2, 8% nel terzo trimestre, rispetto alla stima degli economisti del 2%. I dati hanno alimentato la speculazione che l'economia più forte potrebbe indurre la Federal Reserve (Fed) degli Stati Uniti a ridimensionare il suo massiccio programma di stimolo che era in vigore all'epoca.
Poiché il PIL fornisce un'indicazione diretta della salute e della crescita dell'economia, le aziende possono utilizzare il PIL come guida per la propria strategia aziendale. Gli enti governativi, come la Federal Reserve negli Stati Uniti, usano il tasso di crescita e altre statistiche del PIL come parte del loro processo decisionale per determinare quale tipo di politiche monetarie attuare. Se il tasso di crescita sta rallentando, potrebbero attuare una politica monetaria espansiva per cercare di stimolare l'economia. Se il tasso di crescita è solido, potrebbero usare la politica monetaria per rallentare le cose nel tentativo di scongiurare l'inflazione.
Il PIL reale è l'indicatore che dice di più sulla salute dell'economia. È ampiamente seguito e discusso da economisti, analisti, investitori e politici. Il rilascio anticipato dei dati più recenti sposterà quasi sempre i mercati, sebbene tale impatto possa essere limitato come indicato sopra.
PIL e investimenti
Gli investitori osservano il PIL poiché forniscono un quadro per il processo decisionale. I dati "utili societari" e "inventario" nel rapporto sul PIL sono una grande risorsa per gli investitori azionari, poiché entrambe le categorie mostrano una crescita totale durante il periodo; i dati sugli utili societari mostrano anche utili al lordo delle imposte, flussi di cassa operativi e guasti per tutti i principali settori dell'economia. Il confronto tra i tassi di crescita del PIL dei diversi paesi può svolgere un ruolo nell'asset allocation, aiutando le decisioni sull'opportunità di investire in economie in rapida crescita all'estero e, in caso affermativo, quali.
Una metrica interessante che gli investitori possono utilizzare per avere un'idea della valutazione di un mercato azionario è il rapporto tra capitalizzazione di mercato totale e PIL, espresso in percentuale. L'equivalente più vicino a questo in termini di valutazione delle azioni è la capitalizzazione di mercato di una società rispetto al totale delle vendite (o dei ricavi), che in termini di azione è il noto rapporto prezzo-vendite.
Proprio come le azioni di settori diversi vengono scambiate con rapporti prezzo / vendita molto diversi, le diverse nazioni negoziano con rapporti tra capitalizzazione di mercato e PIL che sono letteralmente su tutta la mappa. Ad esempio, secondo la Banca mondiale, gli Stati Uniti avevano un rapporto tra capitalizzazione di mercato e PIL di quasi il 165% per il 2017 (l'ultimo anno per i dati disponibili), mentre la Cina aveva un rapporto di poco superiore al 71% e Hong Kong aveva un rapporto del 1274%.
Tuttavia, l'utilità di questo rapporto sta nel paragonarlo alle norme storiche per una particolare nazione. Ad esempio, alla fine del 2006 gli Stati Uniti avevano un rapporto tra capitalizzazione di mercato e PIL del 130%, che è sceso al 75% entro la fine del 2008. In retrospettiva, rappresentavano rispettivamente zone di sostanziale sopravvalutazione e sottovalutazione, per le azioni statunitensi.
Il più grande svantaggio di questi dati è la mancanza di tempestività; gli investitori ottengono solo un aggiornamento al trimestre e le revisioni possono essere sufficientemente ampie da modificare in modo significativo la variazione percentuale del PIL.
Storia del PIL
Il PIL venne alla luce per la prima volta nel 1937 in un rapporto al Congresso degli Stati Uniti in risposta alla Grande Depressione, ideato e presentato da un economista del National Bureau of Economic Research, Simon Kuznets. All'epoca, il principale sistema di misura era il PNL. Dopo la conferenza di Bretton Woods nel 1944, il PIL fu ampiamente adottato come mezzo standard per misurare le economie nazionali, sebbene ironicamente gli Stati Uniti continuarono ad usare il PNL come misura ufficiale di benessere economico fino al 1991, dopo di che passarono al PIL.
A partire dagli anni '50, tuttavia, alcuni economisti e politici hanno iniziato a mettere in discussione il PIL. Alcuni hanno osservato, ad esempio, la tendenza ad accettare il PIL come un indicatore assoluto del fallimento o del successo di una nazione, nonostante la sua incapacità di spiegare la salute, la felicità, la (in) uguaglianza e altri fattori costitutivi del benessere pubblico. In altre parole, questi critici hanno attirato l'attenzione su una distinzione tra progresso economico e progresso sociale. Tuttavia, la maggior parte delle autorità, come Arthur Okun, economista del Consiglio dei consiglieri economici del presidente Kennedy, sono fermamente convinti che il PIL sia un indicatore assoluto del successo economico, sostenendo che per ogni aumento del PIL si avrebbe un corrispondente calo della disoccupazione .
Critiche al PIL
Naturalmente, ci sono degli svantaggi nell'utilizzare il PIL come indicatore. Oltre alla mancanza di tempestività, alcune critiche al PIL come misura sono:
- Non tiene conto di diverse fonti di reddito non ufficiali - il PIL si basa su dati ufficiali, quindi non tiene conto dell'entità dell'attività economica informale. Il PIL non riesce a quantificare il valore dell'occupazione sotto il tavolo, dell'attività del mercato nero, del volontariato e della produzione familiare, che può essere significativa in alcune nazioni.
- È geograficamente limitato in un'economia aperta a livello globale - il PIL non tiene conto dei profitti guadagnati in una nazione da società estere che vengono rimessi a investitori stranieri. Ciò può sopravvalutare la produzione economica effettiva di un paese. Ad esempio, l'Irlanda aveva un PIL di $ 210, 3 miliardi e un PIL di $ 164, 6 miliardi nel 2012, la differenza di $ 45, 7 miliardi (o il 21, 7% del PIL) è dovuta in gran parte al rimpatrio di utili da parte di società straniere con sede in Irlanda.
- Sottolinea la produzione materiale senza considerare il benessere generale - la crescita del PIL da sola non può misurare lo sviluppo di una nazione o il benessere dei suoi cittadini, come notato sopra. Ad esempio, una nazione potrebbe sperimentare una rapida crescita del PIL, ma ciò potrebbe comportare un costo significativo per la società in termini di impatto ambientale e un aumento della disparità di reddito.
- Ignora l'attività business-to-business : il PIL considera solo la produzione di beni finali e nuovi investimenti di capitale e compensa deliberatamente la spesa e le transazioni intermedie tra le imprese. In tal modo, il PIL sopravvaluta l'importanza del consumo rispetto alla produzione nell'economia ed è meno sensibile come indicatore di fluttuazioni economiche rispetto alle metriche che includono l'attività da impresa a impresa.
Fonti per i dati sul PIL
La Banca mondiale ospita uno dei database web più affidabili. Ha uno dei migliori e più completi elenchi di paesi per i quali tiene traccia dei dati del PIL. L'International Money Fund (FMI) fornisce anche dati sul PIL attraverso i suoi database multipli, come World Economic Outlook e International Financial Statistics.
Un'altra fonte altamente affidabile di dati sul PIL è l'Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economico (OCSE). L'OCSE fornisce non solo dati storici ma anche previsioni per la crescita del PIL. Lo svantaggio dell'utilizzo del database OCSE è che tiene traccia solo dei paesi membri dell'OCSE e di alcuni paesi non membri.
Negli Stati Uniti, la Federal Reserve raccoglie dati da più fonti, tra cui le agenzie statistiche di un paese e la Banca mondiale. L'unico inconveniente dell'uso di un database della Federal Reserve è la mancanza di aggiornamento dei dati del PIL e l'assenza di dati per alcuni paesi.
Il Bureau of Economic Analysis (BEA), una divisione del Dipartimento del Commercio degli Stati Uniti, pubblica il proprio documento di analisi ad ogni uscita del PIL, che è un ottimo strumento per gli investitori per analizzare cifre e tendenze e leggere i punti salienti della lunghissima versione integrale.
La linea di fondo
Nel loro libro di testo economico, Paul Samuelson e William Nordhaus riassumono chiaramente l'importanza dei conti nazionali e del PIL. Paragonano la capacità del PIL di fornire un quadro generale dello stato dell'economia a quello di un satellite nello spazio in grado di rilevare il clima in un intero continente.
Il PIL consente ai responsabili politici e alle banche centrali di valutare se l'economia si sta contraendo o espandendo, se ha bisogno di una spinta o di una limitazione e se una minaccia come una recessione o un'inflazione si profilano all'orizzonte. Come ogni misura, il PIL ha le sue imperfezioni. Negli ultimi decenni, i governi hanno apportato varie modifiche sfumate nel tentativo di aumentare la precisione e la specificità del PIL. Anche i mezzi di calcolo del PIL si sono evoluti continuamente sin dalla sua concezione in modo da tenere il passo con l'evoluzione delle misurazioni dell'attività industriale e della generazione e del consumo di nuove forme emergenti di attività immateriali. (Per la lettura correlata, consultare "Come si calcola il PIL con l'approccio del reddito?")
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