Commissioni a strati
Un investitore paga commissioni a più livelli quando paga più serie di commissioni di gestione per la stessa serie di attività.
Gli investitori possono sostenere commissioni stratificate quando investono in prodotti quali fondi a capitalizzazione, conti clienti dei consulenti per gli investimenti e investimenti in fondi di fondi (FOF).
Key Takeaways
- Gli investitori pagano commissioni a più livelli quando pagano più commissioni di gestione per lo stesso gruppo di attività.
- Le commissioni a più livelli sono associate a prodotti di investimento gestiti attivamente come fondi a capo, fondi di fondi e conti clienti dei consulenti per gli investimenti.
- La maggior parte degli investitori evita commissioni stratificate a meno che non sembrino chiaramente giustificate, come quando gli investimenti sottostanti sono intrinsecamente complessi.
- Le strategie di investimento passivo sono diventate sempre più popolari come alternativa a basso costo ai fondi gestiti attivamente.
Come funzionano le tariffe a più livelli
Le commissioni a strati sono associate a fondi di investimento a gestione attiva in cui le attività detenute in portafoglio hanno le proprie commissioni di gestione individuali.
Ad esempio, un gestore degli investimenti potrebbe offrire un portafoglio di fondi negoziati in borsa (ETF) o fondi comuni di investimento. In tale scenario, l'investitore paga commissioni non solo per il gestore degli investimenti ma anche per i titoli detenuti nel portafoglio.
Gli investitori cercano di evitare di pagare commissioni stratificate perché comportano effettivamente il doppio pagamento per la gestione delle stesse attività. Le commissioni a più livelli possono facilmente sommarsi, trascinando i rendimenti degli investimenti.
Per proteggere gli investitori, qualsiasi prodotto che addebita commissioni a più livelli deve indicare tali commissioni nel prospetto del prodotto. Questo è uno dei motivi per cui è essenziale che gli investitori rivedano attentamente il prospetto di ogni investimento che stanno prendendo in considerazione.
A seconda della struttura del prodotto di investimento in questione, gli investitori potrebbero dover esaminare attentamente i documenti del prospetto per determinarne i costi effettivi. Questo perché le commissioni possono essere presentate in molte forme diverse, tra cui commissioni di gestione patrimoniale, commissioni, commissioni di transazione e altre commissioni progettate per coprire le spese operative.
Sebbene gli investitori generalmente evitino commissioni stratificate, a volte possono essere giustificate. Gli investitori dovrebbero considerare di pagare commissioni stratificate in situazioni in cui il gestore degli investimenti aggiunge chiaramente valore, ad esempio quando le attività all'interno del portafoglio sono molto complesse. Ad esempio, se il portafoglio include investimenti in società estere, l'ulteriore complessità della valutazione di tali titoli può giustificare il pagamento di una commissione a più livelli.
Gli investitori intenzionati a ridurre al minimo le commissioni a più livelli dovrebbero considerare una strategia di investimento passiva piuttosto che attiva. Gli investimenti passivi implicano il tentativo di abbinare il mercato piuttosto che sovraperformarlo. Esistono molti prodotti per raggiungere questo obiettivo, come fondi indicizzati ed ETF.
Oltre a richiedere un controllo minimo o nullo, le strategie di investimento passivo hanno commissioni nettamente inferiori rispetto a quelle attive. Nel tempo, questo vantaggio di costi inferiori può migliorare significativamente i rendimenti degli investimenti. In effetti, le strategie di investimento passivo superano effettivamente le strategie di investimento attive, in media, dopo aver tenuto conto del costo delle commissioni. Per questi motivi, gli investimenti passivi sono diventati sempre più popolari negli ultimi anni.
Esempio del mondo reale di commissioni a più livelli
Emma desidera acquisire esposizione a titoli esteri nel suo portafoglio. Non ha il tempo di ricercare diligentemente da sola le azioni straniere, quindi sceglie di investire in un fondo di investimento attivo.
Il fondo che sceglie, XYZ International Equities, ha una struttura a commissioni stratificate. In particolare, il fondo ha una commissione di gestione del 2% e detiene un paniere di ETF internazionali. In media, tali ETF hanno le proprie commissioni che raggiungono all'incirca un ulteriore 0, 75% annuo. Pertanto, Emma sa che se investe in XYZ, dovrà guadagnare almeno il 2, 75% all'anno per compensare il costo delle sue commissioni.
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