Macro-Hedge
Una macro-hedge è una tecnica di investimento utilizzata per mitigare o eliminare il rischio sistemico al ribasso da un portafoglio di attività. Le strategie di macro-copertura in genere comportano l'uso di derivati per assumere posizioni corte su catalizzatori di ampio mercato che possono influire negativamente sulla performance di un portafoglio o di una specifica attività sottostante.
Spiegazione della macro-siepe
La macro-copertura richiede l'uso di derivati, il che consente a un gestore di portafoglio di assumere posizioni inverse su attività mirate e categorie di attività che ritengono essere influenzate in modo significativo da un macro catalizzatore.
La macro in macro-hedge si riferisce alla mitigazione del rischio intorno agli eventi macroeconomici. Pertanto, la macro-copertura in genere richiede una previsione significativa, un ampio accesso ai dati economici e capacità di previsione superiori per proiettare la reazione attesa dei mercati e dei titoli di investimento quando si verificano tendenze. Tuttavia, in alcuni casi, le posizioni di copertura macroeconomica possono essere facilmente previste da una serie di eventi che portano a un risultato predeterminato.
In entrambi i casi, la copertura macroeconomica richiede un accesso sostanziale alle piattaforme di negoziazione del mercato e la capacità di utilizzare una varietà di strumenti finanziari al fine di costruire posizioni di mercato sufficienti. Pertanto, le macro-coperture sono spesso integrate da investitori sofisticati e gestori di portafoglio professionali. Gli investitori senza ampio accesso al mercato agli strumenti finanziari utilizzati per le strategie di copertura macroeconomica possono rivolgersi ad alcune delle offerte al dettaglio del settore, comunemente confezionate sotto forma di fondi negoziati in borsa (ETF).
Strategie ETF di copertura macroeconomica
Le offerte di ETF inverse e ultra inverse hanno semplificato la copertura macroeconomica per gli investitori al dettaglio fiduciosi nelle loro prospettive negative per un determinato settore o segmento di mercato. Un esempio recente è la Brexit, che ha causato perdite a breve termine in molti titoli del Regno Unito e anche una deflazione della sterlina britannica. Molti investitori che prevedevano tali perdite hanno assunto posizioni corte nelle azioni del Regno Unito e nella sterlina britannica, il che ha causato sostanziali guadagni di mercato in seguito al voto sulla Brexit e ai successivi eventi che hanno portato alla separazione.
Altri eventi macroeconomici che possono guidare le strategie di macro-copertura includono le aspettative lorde sul prodotto interno del paese, le tendenze di inflazione, i movimenti di valuta e i fattori che influenzano i prezzi delle materie prime. ProShares e Direxion sono due fornitori di ETF che hanno sviluppato un'ampia gamma di prodotti ETF offerti per la copertura macro. I prodotti inversi che proteggono da una prospettiva ribassista includono l'ETF ProShares UltraShort FTSE Europe, l'ETF ProShares UltraShort Yen e le Azioni 3x dell'Indice Direxion Daily Gold Miners.
Strategie di copertura alternative
Le strategie di copertura macroeconomica sono spesso considerate strategie di investimento alternative poiché non rientrano nel regno dei portafogli tradizionali long only. L'uso di derivati crea un ulteriore rischio di perdita di capitale per un portafoglio perché le tecniche derivate richiedono il costo aggiuntivo di acquisto di un prodotto che sta prendendo posizione su un'attività sottostante. La leva finanziaria viene spesso utilizzata, il che richiede che l'investimento superi il tasso di indebitamento.
Tuttavia, le strategie di macro-copertura possono avere successo quando si verificano movimenti significativi del mercato. Possono anche essere utilizzati per compensare una parte di un portafoglio che potrebbe essere influenzata da una macro proiezione. Ciò implica prendere scommesse inverse mirate su porzioni di un portafoglio. Può anche comportare sovrappeso in titoli che dovrebbero sovraperformare.
A novembre 2017, Bloomberg ha riferito del miglior hedge fund globale con le migliori prestazioni del mondo, il PruLev Global Macro Fund di Singapore. Il Fondo ha registrato un guadagno del 47% assumendo posizioni di copertura macroeconomica che hanno beneficiato dell'agenda politica del presidente Donald Trump negli Stati Uniti e della crescita economica in Cina, Giappone, Svizzera ed Eurozona. Altri importanti gestori di fondi di hedge fund negli Stati Uniti hanno seguito da vicino, tra cui Bridgewater Associates e Renaissance Technologies.
Macro-copertura istituzionale
I fondi istituzionali cercano anche strategie di fondi hedge per gestire la volatilità e mitigare le perdite nei fondi pensione pubblici e nei piani pensionistici aziendali. I gestori patrimoniali come BlackRock e JPMorgan sono leader del settore nelle soluzioni di portafoglio di copertura macro per clienti istituzionali.
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