Maple Bond
Un'obbligazione Maple è un'obbligazione denominata in dollari canadesi che viene venduta in Canada da istituzioni e società finanziarie straniere. Simile ad altre obbligazioni estere, come Bulldog Bond, Samurai Bond e Matilda Bond, Maple Bond consente agli investitori nazionali (in questo caso, investitori canadesi) di investire in società estere senza preoccuparsi degli effetti delle fluttuazioni dei cambi.
Comprensione del legame di acero
Una società nazionale può scegliere di entrare in un mercato estero se ritiene di ottenere tassi di interesse interessanti su questo mercato o se ha bisogno di valuta estera. Quando una società decide di attingere a un mercato estero, può farlo emettendo obbligazioni denominate nella valuta del mercato previsto. Un emittente straniero che desidera accedere al mercato del debito canadese emetterebbe un'obbligazione denominata Maple Bond, denominata in riconoscimento del simbolo nazionale del Canada, Maple.
Quando nel 2005 le restrizioni sui contenuti stranieri sugli investimenti registrati furono rimosse in Canada, le obbligazioni di acero guadagnarono rapidamente popolarità. Prima dell'eliminazione delle regole sulla proprietà estera (FPR), gli investitori registrati erano limitati a quanto potevano investire in investimenti esteri e si limitavano a investire solo il 30% al di fuori del Canada. Secondo Statistics Canada, nel 2006 sono stati investiti quasi $ 27 miliardi di obbligazioni in acero. Tuttavia, la loro popolarità è precipitata a seguito della crisi del credito nel 2008, poiché gli investitori canadesi hanno evitato il debito venduto da società straniere. Poiché i tassi per il debito canadese sono costantemente diminuiti rispetto al debito degli Stati Uniti dal 2016, la popolarità di queste obbligazioni è aumentata ancora una volta mentre le offerte di obbligazioni Maple sono salite a un livello record di $ 14, 9 miliardi nel 2017.
Le obbligazioni in acero sono obbligazioni denominate in dollari canadesi emesse da società o mutuatari stranieri nel mercato del reddito fisso canadese. I mutuatari emettono generalmente debito nel mercato Maple Bond se riescono a ottenere finanziamenti a un costo equivalente o inferiore a quello disponibile in altri mercati. L'emissione di Maple Bonds è quindi influenzata dall'efficacia in termini di costi per l'emittente di prendere in prestito in dollari canadesi e scambiare i proventi nella valuta di finanziamento prescelta. Inoltre, poiché l'emittente straniero si assume il rischio di credito quando emette obbligazioni in dollari canadesi, è sensibile a qualsiasi costo o beneficio derivante dalle variazioni del tasso di cambio dei dollari canadesi rispetto alla valuta dell'emittente estero. Ad esempio, una società americana che emette Maple Bonds potrebbe trovarsi di fronte a pagamenti della cedola più elevati in dollari USA e, quindi, a un costo del prestito più elevato, se i tassi di cambio aumentassero in modo significativo. I coupon CAD40 pagati a un tasso equivalente di USD33 possono ora costare alla società emittente USD36 se i tassi di cambio aumentano.
Dal momento che l'investitore non corre alcun rischio valutario dal possesso di tali obbligazioni, Maple Bonds rappresenta un interessante investimento sicuro per gli investitori canadesi. Inoltre, i canadesi usano queste obbligazioni per diversificare le loro partecipazioni a reddito fisso e guadagnare rendimenti incrementali evitando il rischio di cambio. In altre parole, i Maple Bonds offrono l'opportunità di investire in società straniere senza dover gestire gli effetti delle fluttuazioni dei cambi.
Le società straniere possono utilizzare emissioni di acero per raccogliere dollari canadesi per avviare operazioni in Canada. Nel 2017, The Walt Disney Company, Apple Inc., Pepsico Inc. e United Parcel Service (UPS) Inc. hanno preso in prestito dal mercato canadese utilizzando Maple Bonds. Apple, ad esempio, ha raccolto $ 2, 5 miliardi ad un tasso del 2, 513% dagli investitori canadesi a reddito fisso tramite titoli AA + con rating di sette anni, che erano sotto forma di debito senior non garantito.
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