Proxy di mercato

Un proxy di mercato è un'ampia rappresentazione dell'intero mercato azionario. Un proxy di mercato può servire come base per un fondo indicizzato o studi statistici. L'indice S&P 500 è il proxy di mercato più noto per il mercato azionario statunitense. I fondi dell'indice e gli ETF sono stati costruiti sulla base dell'indice S&P 500. Gli accademici e gli analisti utilizzano l'S & P 500 come proxy per eseguire varie ricerche statistiche sui modelli comportamentali del mercato azionario.

Rompere il proxy di mercato

L'indice S&P 500 è un ampio proxy del mercato azionario basato su una capitalizzazione di mercato delle 500 maggiori società quotate alla borsa di New York e Nasdaq. La maggior parte concorda sul fatto che si tratti di un proxy migliore rispetto alla Dow Jones Industrial Average (DJIA), che utilizza arbitrariamente i prezzi nominali delle azioni per calcolare il valore dell'indice. Questo indice ponderato per il prezzo conferisce alle società con prezzi azionari più elevati un peso maggiore nell'indice, indipendentemente dalla loro importanza nel rappresentare il settore relativo che si trova nell'economia.

Standard & Poor's Financial Services controlla la composizione dell'Indice DJIA. Sebbene non vi sia una proxy di mercato equivalente per il mercato obbligazionario così completa come l'indice S&P 500, si fa riferimento informale alle azioni di dividendo che sono una proxy per il mercato obbligazionario. Le azioni dei beni di consumo e di base, in particolare, dal momento che pagano dividendi coerenti e sicuri, sono ritenute di natura vicina alle obbligazioni, che forniscono rendimento della cedola.

Significato di un proxy di mercato

Negli ultimi anni c'è stata una migrazione di massa del denaro degli investitori da fondi gestiti attivamente a fondi passivi. Vanguard, BlackRock e State Street hanno costruito imperi AUM su veicoli passivi basati sull'indice S&P 500 e molti altri proxy che rappresentano il mercato azionario internazionale, il mercato azionario globale (USA + internazionale) e segmenti del mercato azionario come titoli a grande capitalizzazione, titoli a media capitalizzazione, titoli a bassa capitalizzazione e così via.

I prodotti indicizzati hanno storicamente sovraperformato i fondi gestiti attivamente, ma vi è un crescente dibattito sul fatto che siano diventati troppo grandi per soddisfare efficacemente le esigenze degli investitori. In caso di forti ribassi del mercato, ad esempio, come si comporteranno i fondi passivi rispetto ai fondi gestiti attivamente che hanno la flessibilità di rispondere alle mutevoli condizioni del mercato e investire in attività non legate all'indice S&P 500 o ad altri proxy di mercato?

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