Bilancia dei pagamenti (BOP)

Cos'è la bilancia dei pagamenti (BOP)?

La bilancia dei pagamenti (BOP) è una dichiarazione di tutte le transazioni effettuate tra entità in un paese e nel resto del mondo in un periodo di tempo definito, ad esempio un trimestre o un anno.

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Il saldo dei pagamenti

Breaking Down Balance of Payments (BOP)

La bilancia dei pagamenti (BOP), nota anche come bilancia dei pagamenti internazionali, sintetizza tutte le transazioni che gli individui, le società e gli enti governativi di un paese completano con gli individui, le società e gli enti governativi al di fuori del paese. Queste transazioni consistono in importazioni ed esportazioni di beni, servizi e capitali, nonché in pagamenti di trasferimento, come aiuti esteri e rimesse.

La bilancia dei pagamenti di un paese e la sua posizione patrimoniale netta sull'estero costituiscono insieme i suoi conti internazionali.

La bilancia dei pagamenti divide le transazioni in due conti: il conto corrente e il conto capitale. A volte il conto capitale viene chiamato conto finanziario, con un conto capitale separato, di solito molto piccolo, elencato separatamente. Il conto corrente include transazioni in beni, servizi, entrate da investimenti e trasferimenti correnti. Il conto capitale, ampiamente definito, comprende le transazioni in strumenti finanziari e riserve della banca centrale. Strettamente definito, include solo le transazioni in strumenti finanziari. Il conto corrente è incluso nei calcoli della produzione nazionale, mentre il conto capitale non lo è.

La somma di tutte le transazioni registrate nella bilancia dei pagamenti deve essere zero, a condizione che il conto capitale sia definito in senso lato. Il motivo è che ogni credito che appare nel conto corrente ha un debito corrispondente nel conto capitale e viceversa. Se un Paese esporta un articolo (un credito di conto corrente), importa effettivamente il capitale straniero quando l'articolo viene pagato (un debito di conto in conto capitale).

Se un paese non può finanziare le sue importazioni attraverso le esportazioni di capitale, deve farlo riducendo le sue riserve. Questa situazione viene spesso definita deficit della bilancia dei pagamenti, utilizzando la definizione ristretta del conto capitale che esclude le riserve della banca centrale. In realtà, tuttavia, la bilancia dei pagamenti ampiamente definita deve aggiungere fino a zero per definizione. In pratica, sorgono discrepanze statistiche a causa della difficoltà di contare accuratamente ogni transazione tra un'economia e il resto del mondo.

Politica economica

I dati relativi alla bilancia dei pagamenti e alla posizione patrimoniale sull'estero sono fondamentali per la formulazione della politica economica nazionale e internazionale. Alcuni aspetti dei dati della bilancia dei pagamenti, come gli squilibri di pagamento e gli investimenti diretti esteri, sono questioni chiave che i politici di una nazione cercano di affrontare.

Le politiche economiche sono spesso mirate a obiettivi specifici che, a loro volta, incidono sulla bilancia dei pagamenti. Ad esempio, un paese potrebbe adottare politiche specificamente progettate per attrarre investimenti esteri in un determinato settore, mentre un altro potrebbe tentare di mantenere la propria valuta a un livello artificialmente basso al fine di stimolare le esportazioni e costituire riserve di valuta. L'impatto di queste politiche viene in definitiva acquisito nei dati della bilancia dei pagamenti.

Squilibri tra paesi

Mentre la bilancia dei pagamenti di una nazione azzera necessariamente i conti correnti e di capitale, gli squilibri possono e si presentano tra i conti correnti di diversi paesi. Secondo la Banca mondiale, gli Stati Uniti hanno registrato il disavanzo delle partite correnti più grande del mondo nel 2017, a $ 462 miliardi. La Germania aveva il surplus più grande del mondo, con $ 296 miliardi.

Tali squilibri possono generare tensioni tra i paesi: Donald Trump ha fatto una campagna su una piattaforma per invertire i deficit commerciali degli Stati Uniti, in particolare con Messico e Cina. Nel 2017 l'Economist ha sostenuto che l'eccedenza della Germania "mette a dura prova il sistema commerciale globale", poiché "per" compensare tali eccedenze e sostenere una domanda aggregata sufficiente a mantenere le persone al lavoro, il resto del mondo deve prendere in prestito e spendere con uguale abbandono ".

Storia

Prima del diciannovesimo secolo, le transazioni internazionali erano denominate in oro, offrendo scarsa flessibilità ai paesi con deficit commerciali. La crescita è stata bassa, quindi stimolare un surplus commerciale è stato il metodo principale per rafforzare la posizione finanziaria di una nazione. Tuttavia, le economie nazionali non erano ben integrate l'una con l'altra, quindi i forti squilibri commerciali raramente hanno provocato crisi. La rivoluzione industriale ha aumentato l'integrazione economica internazionale e le crisi della bilancia dei pagamenti hanno cominciato a verificarsi più frequentemente.

La Grande Depressione ha portato i paesi ad abbandonare il gold standard e ad impegnarsi nella svalutazione competitiva delle loro valute, ma il sistema di Bretton Woods che ha prevalso dalla fine della Seconda Guerra Mondiale fino agli anni '70 ha introdotto un dollaro convertibile in oro con tassi di cambio fissi in altre valute. Con l'aumentare dell'offerta di moneta statunitense e il suo deficit commerciale sempre più profondo, il governo divenne incapace di riscattare completamente le riserve in dollari delle banche centrali straniere per l'oro e il sistema fu abbandonato.

Da quando lo shock di Nixon - come è nota la fine della convertibilità del dollaro in oro - le valute sono oscillate liberamente, il che significa che il paese in deficit commerciale può deprimere artificialmente la sua valuta - accumulando riserve estere, ad esempio - rendendo i suoi prodotti più attraenti e in aumento le sue esportazioni. A causa della maggiore mobilità del capitale attraverso i confini, a volte si verificano crisi della bilancia dei pagamenti, che causano forti svalutazioni valutarie come quelle che hanno colpito i paesi del Sud-est asiatico nel 1998.

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