Valore aggiunto di mercato (MVA)

Qual è il valore aggiunto di mercato?

Il valore aggiunto di mercato (MVA) è un calcolo che mostra la differenza tra il valore di mercato di una società e il capitale conferito da tutti gli investitori, sia gli obbligazionisti che gli azionisti. In altre parole, è la somma di tutte le richieste di capitale detenute nei confronti della società più il valore di mercato del debito e del patrimonio netto. È calcolato come:

MVA = V - K

dove MVA è il valore aggiunto di mercato dell'impresa, V è il valore di mercato dell'impresa, compreso il valore del capitale proprio e del debito dell'impresa (il suo valore d'impresa), e K è l'ammontare totale del capitale investito nell'impresa.

MVA è strettamente correlato al concetto di valore aggiunto economico (EVA), che rappresenta il valore attuale netto (VAN) di una serie di valori EVA.

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Valore aggiunto di mercato (MVA)

Comprensione del valore aggiunto di mercato (MVA)

Quando gli investitori vogliono guardare sotto il cofano per vedere come si comporta un'azienda per i suoi azionisti, guardano prima a MVA. L'MVA di un'azienda è un'indicazione della sua capacità di aumentare il valore per gli azionisti nel tempo. Un alto MVA è la prova di una gestione efficace e di forti capacità operative. Un MVA basso può significare che il valore delle azioni della direzione e degli investimenti è inferiore al valore del capitale conferito dagli azionisti. Un MVA negativo significa che le azioni e gli investimenti della direzione sono diminuiti e invertito il valore del capitale conferito dagli azionisti.

Key Takeaways

• Gli MVA sono rappresentazioni di valore create dalle azioni e dagli investimenti del management di un'azienda.
• Un MVA elevato dimostra che il valore delle azioni e degli investimenti della direzione è inferiore al valore del capitale conferito dagli azionisti, mentre un MVA basso significa esattamente il contrario.
• Gli MVA non dovrebbero essere considerati un'indicazione affidabile dell'andamento della gestione durante i forti mercati rialzisti quando i prezzi delle azioni aumentano in generale.

MVA riflette l'impegno per il valore per gli azionisti

Le società con un MVA elevato sono attraenti per gli investitori non solo per la maggiore probabilità che produrranno rendimenti positivi, ma anche perché sono una buona indicazione di avere una leadership forte e una governance solida. MVA può essere interpretato come la quantità di ricchezza che il management ha creato per gli investitori oltre al loro investimento nella società. Le aziende che sono in grado di sostenere o aumentare MVA nel tempo in genere attraggono più investimenti, il che continua a migliorare MVA. L'MVA può effettivamente sottovalutare la performance di una società perché non tiene conto dei pagamenti in contanti, come dividendi e riacquisto di azioni, effettuati agli azionisti. MVA potrebbe non essere un indicatore affidabile dell'andamento della gestione durante i forti mercati rialzisti quando i prezzi delle azioni aumentano in generale.

Esempi di MVA

Le società con elevato MVA possono essere trovate in tutto lo spettro di investimento.

Alphabet Inc., (GOOGL), la società madre di Google, è tra le aziende più preziose al mondo con un elevato potenziale di crescita. Lo stock ha registrato un rendimento del 1, 293% nei primi 10 anni di attività. Mentre gran parte del suo MVA nei primi anni può essere attribuito all'esuberanza del mercato rispetto alle sue azioni, la società è riuscita a triplicarlo negli ultimi cinque anni. Il MVA di Alphabet è cresciuto da $ 128, 4 miliardi nel 2011 a $ 354, 25 miliardi nel dicembre 2015 a $ 606, 17 miliardi nel dicembre 2017.

All'altra estremità dello spettro è una delle società più affermate nell'indice S&P 500, la Coca-Cola Company (KO). Coca-Cola è una delle partecipazioni azionarie preferite di Warren Buffett perché la sua gestione è così efficace nell'aumentare il valore per gli azionisti. Alla fine dell'anno 2017, il MVA della società era di $ 158, 52 miliardi, in aumento da $ 150, 4 miliardi nel 2015 e $ 119, 8 miliardi nel 2011, e ciò non include i quasi $ 6 miliardi nei pagamenti di dividendi agli azionisti. A partire dal 2016, la Coca Cola ha aumentato i suoi dividendi ogni anno negli ultimi 25 anni in media dell'8% all'anno.

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