Mr. Market
Usato come un'allegoria, Mr. Market è un investitore immaginario ideato da Benjamin Graham e introdotto nel suo libro del 1949, The Intelligent Investor . Nel libro, Mr. Market è un ipotetico investitore che è guidato da panico, euforia e apatia (in un dato giorno), e si avvicina al suo investimento come reazione al suo umore, piuttosto che attraverso analisi fondamentali (o tecniche). Le interpretazioni moderne descrivono Mr. Market come maniaco-depressivo, che oscilla casualmente da attacchi di ottimismo a stati d'animo di pessimismo.
Key Takeaways
- Mr. Market è un investitore incline a oscillazioni irregolari di pessimismo e ottimismo. Poiché il mercato azionario comprende questi tipi di investitori, il mercato nel suo insieme assume queste caratteristiche.
- Secondo Graham, un investitore prudente può inserire azioni a un prezzo favorevole quando Mr. Market è troppo pessimista. Quando Mr. Market è eccessivamente ottimista, gli investitori possono scegliere di cercare un'uscita.
- Mr. Market crea continuamente alti e bassi dei prezzi delle azioni e gli investitori fondamentali prudenti non ne sono sorpresi dal momento che stanno guardando il quadro più ampio, a lungo termine.
Capire Mr. Market
L'investitore e autore Benjamin Graham ha inventato Mr. Market come un mezzo intelligente per illustrare la necessità per gli investitori di prendere decisioni razionali in merito alle loro attività di investimento invece di consentire alle emozioni di svolgere un ruolo decisivo. Mr. Market insegna che sebbene i prezzi fluttuino, è importante guardare al quadro generale (fondamenti) piuttosto che reagire a risposte emotive temporanee. Graham è anche noto per il suo studente di maggior successo, l'investitore di valore di molti miliardi di dollari Warren Buffett.
L'avidità e la paura sono ormai i segni distintivi ben accettati dei sistemi avanzati del mercato dei capitali. Il comportamento della mandria di questi mercati e le persone che li popolano possono talvolta gravitare su determinati stereotipi. Mr. Market è uno di questi archetipi.
Il leggendario investitore Warren Buffett, un ardente discepolo di Benjamin Graham, è uno studente frequente del libro, The Intelligent Investor, in particolare il capitolo 8 in cui Graham descrive Mr. Market. Buffett ha persino considerato il libro il miglior libro sugli investimenti mai scritto.
Mr. Market Lessons
Mr. Market è disposto ad acquistare o vendere costantemente azioni in base al fatto che sia recentemente aumentato o diminuito. Tuttavia, queste azioni si basano sull'emozione di eventi recenti e non su solidi principi di investimento.
Graham e gli studenti che lo seguono credono che gli investitori stiano meglio valutando il valore delle azioni attraverso un'analisi fondamentale, e quindi decidendo se le prospettive future di una società giustificheranno un acquisto o una vendita del titolo.
Poiché Mr. Market è così emotivo, offrirà opportunità agli investitori diligenti di entrare e uscire in momenti favorevoli. Quando Mr. Market diventa troppo pessimista, le valutazioni su buoni titoli saranno favorevoli consentendo agli investitori di acquistarli a un prezzo ragionevole rispetto al loro potenziale futuro. Quando Mr. Market è eccessivamente ottimista, ciò può costituire un buon momento per vendere il titolo a una valutazione ingiustificata.
Esempio di Mr. Market e Warren Buffett
Warren Buffett è in risonanza con gli insegnamenti di Benjamin Graham e adora il libro dell'Investitore intelligente.
Warren Buffett acquista azioni e società a lungo termine, cerca investimenti con una forte crescita e cerca di acquistarli a un prezzo ragionevole. Ciò non significa che lo stock sia sceso di recente. Se una società continua a crescere nel tempo, mentre il prezzo delle azioni oscillerà, purché tale società continui a crescere, il prezzo delle azioni dovrebbe aumentare nel tempo.
Un esempio è Apple Inc. (AAPL). La società rientra nei criteri di crescita di Buffett, così come una società che ha un fossato economico, il che significa che probabilmente può continuare a fare bene, nonostante la potenziale concorrenza. Alla fine del 2017, la società di Buffett Berkshire Hathaway possedeva oltre 165 milioni di azioni di Apple. Tale totale è aumentato all'inizio del 2019, con la società che possiede 252, 2 milioni di azioni.
Tra il 2017 e la metà del 2019, le azioni di Apple hanno avuto su e giù significativi. Aveva multipli pullback del sette percento o più, ma nel complesso è riuscito a raggiungere un massimo storico di $ 233, 47. All'inizio del 2017, il titolo era scambiato vicino a $ 115.
Dal picco, il titolo è sceso di oltre il 39%, raggiungendo un minimo di $ 142 il 3 gennaio 2019. Successivamente, il titolo ha registrato un rimbalzo aggressivo e nel frattempo la posizione di Buffett nella società è cambiata molto poco. L'obiettivo dell'investimento era ancora basato su solidi fondamenti e non sulle fluttuazioni dei prezzi create da Mr. Market. Il grande sell-off è stato un periodo di pessimismo per Mr. Market, offrendo agli investitori prudenti l'opportunità di acquistare il titolo ... se fossero d'accordo con le prospettive di Warren.
Va notato che le aziende cambiano nel tempo, e quindi questa non è una raccomandazione per comprare o vendere qualcosa. È un esempio di come oscillano i prezzi, ma gli investitori che utilizzano una metodologia di tipo Graham o Buffett tenderanno a rimanere fedeli alle proprie scelte azionarie attraverso gli alti e bassi, supponendo che le prospettive a lungo termine siano ancora favorevoli.
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