Classi di azioni multiple e azioni a super votazione

Innanzitutto, è importante chiarire un punto di confusione: non confondere le diverse classi di azioni ordinarie con azioni privilegiate. Le azioni privilegiate sono un tipo di titolo completamente diverso, che offre ai propri proprietari pagamenti di dividendi prioritari e una posizione più elevata sulla scala di priorità in caso di liquidazione o fallimento di una società. Le azioni ordinarie rappresentano la forma di finanziamento azionario di livello inferiore (e molto più diffusa). Tuttavia, una società può scegliere di emettere diverse classi di azioni ordinarie a determinati investitori, membri del consiglio di amministrazione o fondatori di società.

In generale, le società che scelgono di avere più classi di azioni ordinarie emettono due classi generalmente indicate come azioni di Classe A e Classe B. La pratica comune è assegnare più diritti di voto a una classe di azioni rispetto all'altra. Ad esempio, una società privata che decide di diventare pubblica di solito emetterà un gran numero di azioni ordinarie, ma la società occasionale fornirà anche ai suoi fondatori, dirigenti o altre grandi parti interessate una diversa classe di azioni ordinarie che porta più voti per ogni singola azione. Comunemente, il multiplo del "super voto" è di circa 10 voti per azione di classe superiore, anche se occasionalmente le aziende scelgono di renderle molto più elevate. Di solito, le azioni di classe A sono superiori alle azioni di classe B, ma non esiste una nomenclatura standard per più classi di azioni. A volte le azioni di Classe B hanno più voti delle loro controparti di Classe A. Per questo motivo, gli investitori dovrebbero sempre ricercare i dettagli delle classi di azioni di una società se stanno considerando di investire in una società con più di una classe.

Key Takeaways

• Le società che hanno più classi di azioni ordinarie le indicano come azioni di Classe A, Classe B, ecc.
• La pratica comune è assegnare più diritti di voto a una classe di azioni rispetto all'altra.
• In genere le azioni di classe A sono azioni ordinarie generiche.
• La classe di azioni con più potere di voto è nota come azioni con diritto di voto.

Azioni di voto e super-voto

Di solito, lo scopo delle azioni di super-voto è quello di dare agli addetti ai lavori chiave della società un maggiore controllo sui diritti di voto della società, e quindi sul suo consiglio di amministrazione e sulle azioni societarie. L'esistenza di azioni con super votazione può anche essere un'efficace difesa contro acquisizioni ostili poiché gli addetti ai lavori chiave possono mantenere il controllo del voto di maggioranza della propria società senza possedere effettivamente più della metà delle azioni in circolazione.

A parte le questioni di voto, le diverse classi di azioni hanno generalmente gli stessi diritti sugli utili e sulla proprietà dell'azienda. Pertanto, anche se gli investitori al dettaglio possono essere limitati ad acquistare solo classi inferiori di azioni ordinarie per una determinata società, godono comunque di un diritto proporzionalmente uguale ai profitti della società. In questi casi, gli investitori vedono la loro giusta quota dei rendimenti azionari di una società, sebbene non godano del potere di voto che le loro azioni normalmente fornirebbero in assenza di doppie classi.

A condizione che le grandi parti interessate che possiedono le quote di voto sproporzionate abbiano successo nella gestione della società, ciò dovrebbe destare poca preoccupazione per gli investitori, in particolare il tipico investitore al dettaglio che ha comunque una partecipazione molto piccola nella società. Normalmente, l'esistenza di azioni di doppia classe sarebbe un problema solo se un investitore ritenesse che i diritti di voto sproporzionati consentissero al management inferiore di rimanere in vigore nonostante l'interesse superiore degli azionisti.

Le classi di azioni sono anche associate a fondi comuni di investimento, ma in questi casi si riferiscono non al diritto di voto ma alla struttura delle commissioni cui sono soggetti gli investitori.

Esempio di più classi di azioni

Un buon esempio di azioni di più classi è il caso di Google e della sua entità madre, Alphabet, Inc. Il simbolo ticker delle azioni GOOG rappresenta le azioni di Classe C, mentre le azioni GOOGL rappresentano le azioni di Classe A. Le azioni di Classe C (GOOG) non hanno diritto di voto, mentre le azioni di Classe A (GOOGL) hanno un voto ciascuna. Queste classi sono state istituite dopo una scissione derivante dalla formazione di Alphabet come società madre. Chiunque possedesse azioni Google prima della scissione ha ottenuto una quota delle azioni GOOGL con diritto di voto e una parte delle azioni GOOG senza diritto di voto. Esistono anche azioni di Classe B di azioni Google, ma queste non vengono negoziate sul mercato azionario. Invece, le azioni di Classe B sono di proprietà di addetti ai lavori di Google e dei primi investitori e ottengono ciascuna 10 voti, rendendole azioni con super voto.