Guadagni non GAAP

Cosa sono i guadagni non GAAP?

I guadagni non GAAP sono un metodo contabile alternativo utilizzato per misurare i guadagni di una società. Molte aziende segnalano guadagni non GAAP in aggiunta ai loro guadagni basati sui principi contabili generalmente accettati (GAAP). Queste cifre pro-forma, che escludono le transazioni "una tantum", possono talvolta fornire una misura più accurata delle prestazioni finanziarie di una società dalle operazioni commerciali dirette.

Tuttavia, gli investitori devono diffidare del potenziale di una società di segnalazioni fuorvianti che esclude gli elementi che hanno un effetto negativo sugli utili GAAP, trimestre dopo trimestre.

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Guadagni non GAAP

Comprensione dei guadagni non GAAP

Per comprendere le entrate non GAAP, è importante comprendere le entrate GAAP. I guadagni GAAP sono un insieme comune di standard accettati e utilizzati dalle aziende e dai loro dipartimenti contabili. I guadagni GAAP sono utilizzati per standardizzare la rendicontazione finanziaria delle società quotate in borsa.

La giustificazione per la segnalazione di utili non GAAP è che i grandi costi una tantum, come svalutazioni di attività o ristrutturazioni organizzative, non devono essere considerati costi operativi normali perché distorcono la reale performance finanziaria di un'azienda. Pertanto, alcune società forniscono un numero di utili rettificato che esclude queste voci non ricorrenti. Le misure finanziarie non GAAP comunemente utilizzate includono gli utili prima degli interessi e delle imposte (EBIT), gli utili prima degli interessi, le imposte, gli ammortamenti (EBITDA), i ricavi rettificati, i flussi di cassa liberi, gli utili di base e i fondi delle operazioni.

Se utilizzate in modo appropriato, queste misure finanziarie non GAAP possono aiutare le aziende a fornire un quadro più significativo delle prestazioni e del valore dell'azienda. Presentare solo i risultati finanziari delle attività di core business può essere utile. Tuttavia, non vi sono norme relative agli utili non GAAP per azione (EPS). Molte di queste cifre EPS modificate sono progettate semplicemente per apparire nei titoli e ingannare gli algoritmi di trading, così come gli investitori.

Key Takeaways

• I guadagni non GAAP sono un metodo contabile alternativo utilizzato per misurare i guadagni di una società.
• Gli utili non GAAP sono dati proforma, che escludono transazioni "una tantum", come una ristrutturazione organizzativa.
• I guadagni non GAAP possono talvolta fornire una misura più accurata delle prestazioni finanziarie di un'azienda da operazioni commerciali dirette.
• Gli investitori dovrebbero diffidare di possibili segnalazioni fuorvianti da parte di società che escludono elementi che hanno un effetto negativo sui guadagni GAAP.

Critica dei guadagni non GAAP

La qualità dei guadagni di un'azienda è importante, quindi gli investitori devono considerare la validità delle esclusioni non GAAP caso per caso per evitare di essere ingannate. Gli studi hanno dimostrato che le cifre rettificate hanno maggiori probabilità di escludere le perdite rispetto agli utili. I guadagni GAAP ora trascinano in modo significativo i guadagni non GAAP, poiché le aziende diventano dipendenti da aggiustamenti "una tantum", che diventano insignificanti quando si verificano ogni trimestre. Merck, ad esempio, ha trasformato una perdita di - $ 0, 02 per azione ai sensi di GAAP in un utile “rettificato” di $ 1, 11 per azione nel quarto trimestre del 2017, con una differenza del 5, 650%.

Pertanto, gli investitori dovrebbero fare attenzione a non perdere di vista i guadagni GAAP. Sono previste norme contabili standardizzate per coerenza e comparabilità. Il riconoscimento coerente dei ricavi rende gli utili dichiarati più affidabili per il confronto storico e consente agli investitori di confrontare i risultati finanziari di una società con quelli dei suoi colleghi e concorrenti del settore. Questo è il motivo per cui la Securities and Exchange Commission (SEC) richiede alle società quotate in borsa di utilizzare la contabilità GAAP in primo luogo.

Importante

Le società statunitensi sono sottoposte a crescenti pressioni da parte della SEC affinché rivelino anticipatamente gli utili GAAP nei loro rapporti sugli utili, prima di indicare gli utili non GAAP.

La SEC ha iniziato a intraprendere azioni di contrasto nei confronti di pratiche improprie in cui le aziende forniscono maggiore importanza ai dati non GAAP rispetto ai dati GAAP. Le società tecnologiche sono tra gli abusatori più frequenti di EPS non GAAP in quanto utilizzano una notevole quantità di compensazione delle scorte e presentano notevoli svalutazioni delle attività e costi di ricerca e sviluppo.

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