Trading di opzioni con The Iron Condor
La maggior parte degli investimenti viene effettuata con l'aspettativa che il prezzo salga. Alcuni sono fatti con l'aspettativa che il prezzo scenderà. Purtroppo, spesso accade che il prezzo non si muova molto. Non sarebbe bello se tu potessi fare soldi quando i mercati non si sono mossi? Bene, puoi. Questa è la bellezza delle opzioni, e più precisamente della strategia nota come condor di ferro.
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Come decollare
I condor di ferro sembrano complicati e impiegano un po 'di tempo per imparare, ma sono un buon modo per ottenere profitti costanti. In effetti, alcuni commercianti molto redditizi usano esclusivamente condor di ferro. Quindi cos'è un condor di ferro? Ci sono due modi di vederlo. Il primo è come una coppia di strangoli, uno corto e uno lungo, a colpi esterni. L'altro modo di considerarlo è come due spread creditizi: uno spread creditizio al di sopra del mercato e uno spread creditizio al di sotto del mercato. Sono queste due "ali" che danno il nome al condor di ferro. Questi possono essere collocati abbastanza lontano da dove si trova ora il mercato, ma la definizione rigorosa prevede prezzi di esercizio consecutivi.
Vedi: Strategie di diffusione delle opzioni
Uno spread creditizio è essenzialmente una strategia di vendita di opzioni. La vendita di opzioni consente agli investitori di trarre vantaggio dal premio nel tempo e dalla volatilità implicita inerenti alle opzioni. Lo spread creditizio viene creato acquistando un'opzione fuori dal comune e vendendo un'opzione più vicina e più costosa. Questo crea il credito, con la speranza che entrambe le opzioni scadano senza valore, permettendoti di conservare quel credito. Finché il sottostante non supera il prezzo d'esercizio dell'opzione più vicina, si ottiene il pieno credito.
Figura 1
Con l'S & P 500 a 1270, si potrebbe acquistare l'opzione call di settembre 1340 (punto nero sotto il punto 4 del grafico sopra) per $ 2, 20 e vendere la chiamata di settembre 1325 (punto nero sopra il punto 3) per $ 4, 20. Ciò produrrebbe un credito di $ 2 nel tuo account. Questa transazione richiede un margine di manutenzione. Il tuo broker ti chiederà solo di avere contanti o titoli nel tuo conto pari alla differenza tra gli strike meno il credito che hai ricevuto. Nel nostro esempio, questo sarebbe $ 1.300 per ogni spread. Se il mercato chiude a settembre al di sotto del 1325, si mantiene il credito di $ 200 per un rendimento del 15%.
Per creare il condor di ferro pieno, tutto ciò che devi fare è aggiungere lo spread del credito messo in modo simile. Acquista il put di settembre 1185 (punto nero sotto il punto 1) per $ 5, 50 e vendi il settembre 1200 (punto nero sopra il punto 2) per $ 6, 50 per un altro $ 1 di credito. Qui, il requisito di manutenzione è di $ 1.400 con il credito di $ 100 (per ogni spread). Ora hai un condor di ferro. Se il mercato rimane tra 1200 e 1325, manterrai il tuo credito completo, che ora è di $ 300. Il requisito sarà di $ 2700. Il tuo potenziale ritorno è dell'11, 1% per meno di due mesi! Poiché al momento questo non soddisfa la rigorosa definizione della Securities And Exchange Commission (SEC) di condor di ferro, sarà richiesto di avere il margine su entrambi i lati. Se usi colpi consecutivi, dovrai tenere il margine solo su un lato, ma ciò riduce chiaramente la probabilità di successo.
VEDI: Sorveglianza del mercato dei titoli: una panoramica della SEC.
Suggerimenti per un volo regolare
Ci sono diverse cose da tenere a mente quando si utilizza questa strategia. Il primo è attenersi alle opzioni dell'indice. Forniscono una volatilità implicita sufficiente per realizzare un buon profitto, ma non hanno la reale volatilità che può cancellare il tuo account molto rapidamente.
Ma c'è un'altra cosa a cui devi fare attenzione: non devi mai perdere completamente un condor di ferro. Se hai prestato attenzione e sei bravo in matematica, avrai notato che la tua potenziale perdita è molto più alta del tuo potenziale guadagno. Questo perché la probabilità che tu abbia ragione è molto alta. Nell'esempio sopra, è oltre l'80% su entrambi i lati (usando delta come indicatore di probabilità che il mercato non si chiuderà oltre quei prezzi di esercizio).
Per evitare di perdere completamente, se il mercato fa ciò che fa normalmente e viene scambiato in un intervallo, non è necessario fare nulla e lasciare che l'intera posizione scada senza valore. In questo caso, puoi mantenere il tuo credito completo. Tuttavia, se il mercato si muove fortemente in una direzione o nell'altra e si avvicina o rompe uno dei tuoi strike, allora devi uscire da quel lato della posizione.
Evitare un atterraggio accidentato
Esistono molti modi per uscire da un lato di un condor di ferro. Uno è semplicemente vendere quel particolare spread creditizio e mantenere l'altra parte. Un altro è uscire dall'intero condor di ferro. Questo dipenderà da quanto tempo rimarrà fino alla scadenza. Puoi anche tirare il lato perdente a un ulteriore strike out-of-the-money. Ci sono molte possibilità qui e la vera arte del condor di ferro sta nella gestione del rischio. Se riesci a fare bene da questa parte, hai una strategia che mette probabilità da parte tua, possibilità di vendere premi in termini di tempo di opzione e volatilità implicita.
Facciamo un altro esempio. Con il RUT a circa 697, potresti indossare il seguente condor di ferro:
Acquista settembre RUT 770 per $ 2, 75
Vendi la chiamata di settembre RUT 760 per $ 4, 05
Acquista settembre RUT 620 messo a $ 4, 80
Vendi settembre RUT 630 messo a $ 5, 90
Il credito totale è di $ 2, 40 con un fabbisogno di manutenzione di $ 17, 60. Si tratta di un potenziale guadagno di oltre il 13% con una probabilità di successo dell'85% (sempre basata sul delta).
La linea di fondo
La strategia dell'opzione condor di ferro è uno dei modi migliori per un trader di opzioni di trarre profitto da una mossa insignificante nel prezzo di un'attività sottostante. Molti trader credono che sia necessaria una grande mossa verso l'alto o verso il basso per ottenere un profitto, ma come hai appreso dalla strategia di cui sopra, sono possibili profitti interessanti quando il prezzo dell'attività non si sposta davvero lontano. La struttura di questa strategia può sembrare inizialmente confusa, motivo per cui viene utilizzata principalmente da trader esperti, ma non lasciare che la struttura complicata ti intimidisca di non saperne di più su questo potente metodo di trading.