Gestione passiva e attiva del portafoglio: qual è la differenza?

Gli investitori hanno due principali strategie di investimento che possono essere utilizzate per generare un ritorno sui loro conti di investimento: gestione attiva del portafoglio e gestione passiva del portafoglio. Questi approcci differiscono nel modo in cui il gestore dell'account utilizza gli investimenti detenuti nel portafoglio nel tempo. La gestione attiva del portafoglio si concentra sulla sovraperformance del mercato rispetto a un benchmark specifico, mentre la gestione passiva del portafoglio mira a imitare le partecipazioni agli investimenti di un determinato indice.

Key Takeaways

• La gestione attiva è quando i gestori raccolgono attivamente investimenti nel tentativo di sovraperformare alcuni benchmark, di solito un indice di mercato.
• La gestione passiva è quando un gestore di fondi tenta di imitare alcuni benchmark, replicando le sue partecipazioni e, si spera, la performance.
• I fondi di gestione attiva tendono ad avere commissioni elevate e recenti ricerche hanno messo in discussione la loro capacità di sovraperformare il mercato con qualsiasi coerenza.

Gestione attiva del portafoglio

Gli investitori che adottano un approccio di gestione attiva utilizzano gestori di fondi o broker per acquistare e vendere azioni nel tentativo di sovraperformare un indice specifico, come l'indice Standard & Poor's 500 o Russell 1000.

Un fondo di investimento gestito attivamente ha un singolo gestore di portafoglio, co-gestori o un team di gestori che prendono attivamente decisioni di investimento per il fondo. Il successo di un fondo a gestione attiva dipende dalla combinazione di ricerca approfondita, previsioni di mercato, esperienza e competenza del gestore del portafoglio o del gruppo di gestione.

I gestori di portafoglio impegnati in investimenti attivi prestano molta attenzione alle tendenze del mercato, ai cambiamenti nell'economia, ai cambiamenti nel panorama politico e ai fattori che possono influenzare determinate società. Questi dati vengono utilizzati per cronometrare l'acquisto o la vendita di investimenti nel tentativo di sfruttare le irregolarità. I gestori attivi sostengono che questi processi aumenteranno il potenziale di rendimenti superiori a quelli ottenuti semplicemente imitando le azioni o altri titoli quotati in un determinato indice.

Poiché l'obiettivo di un gestore di portafoglio in un fondo gestito attivamente è quello di battere il mercato, lui o lei deve assumersi ulteriori rischi di mercato per ottenere i rendimenti necessari per raggiungere questo obiettivo. L'indicizzazione lo elimina, poiché non vi è alcun rischio di errore umano in termini di selezione dei titoli. Anche i fondi indicizzati sono negoziati meno frequentemente, il che significa che hanno un rapporto di spesa più basso e sono più efficienti sotto il profilo fiscale rispetto ai fondi gestiti attivamente.

La gestione attiva addebita tradizionalmente commissioni elevate e ricerche recenti hanno sollevato dubbi sulla capacità dei gestori di superare costantemente il mercato.

Gestione passiva del portafoglio

La gestione passiva, nota anche come gestione dei fondi indicizzati, prevede la creazione di un portafoglio destinato a tracciare i rendimenti di un particolare indice di mercato o benchmark il più vicino possibile. I manager selezionano azioni e altri titoli quotati in un indice e applicano la stessa ponderazione. Lo scopo della gestione passiva del portafoglio è generare un rendimento uguale all'indice scelto invece di sovraperformarlo.

Una strategia passiva non ha un team di gestione che prende decisioni di investimento e può essere strutturato come un fondo negoziato in borsa (ETF), un fondo comune di investimento o un fondo comune d'investimento. I fondi dell'indice sono bollati come gestiti passivamente perché ciascuno ha un gestore di portafoglio che replica l'indice, piuttosto che negoziare titoli in base alla sua conoscenza del rischio e delle caratteristiche di rendimento di vari titoli. Poiché questa strategia di investimento non è proattiva, le commissioni di gestione valutate su portafogli o fondi passivi sono spesso molto inferiori alle strategie di gestione attiva.

I fondi comuni di investimento dell'indice sono di facile comprensione e offrono un approccio relativamente sicuro agli investimenti in ampi segmenti del mercato.