Forse le recessioni e le depressioni non sono poi così male

Nonostante tutta la paura, il dolore e l'incertezza che portano, le recessioni e le depressioni sono una parte naturale del ciclo economico. Di seguito spiegheremo cosa sono, cosa li provoca, come fanno male e come aiutano.

Key Takeaways

• Le persone spesso temono una recessione e, ancor peggio, una depressione economica.
• Durante questi periodi di ritrazione, l'economia rallenta, la disoccupazione aumenta, le aziende cessano l'attività e i governi propongono stimoli.
• Tuttavia, una recessione potrebbe anche comportare vantaggi, eliminando le società con scarse prestazioni e fornendo prezzi di vendita minimi per le attività.

Che cos'è una recessione?

Cominciamo con le recessioni. In termini generali, una recessione è definita come due o più trimestri consecutivi di crescita economica negativa, che è più comunemente misurata utilizzando il prodotto interno lordo (PIL) reale. I criteri del National Bureau of Economic Research (NBER) sono più sfumati e includono livelli di occupazione, redditi reali, vendite al dettaglio e produzione industriale.

Le recessioni possono verificarsi per una serie di ragioni, tra cui shock esogeni come guerre o cali improvvisi nella fornitura di beni chiave. Tuttavia, spesso sorgono a causa della natura ciclica propria dell'economia senza input dall'esterno. Ad esempio, man mano che l'economia cresce, le imprese hanno un incentivo a produrre di più e aumentare i profitti. Questa tendenza può comportare un eccesso di offerta, che grava sugli utili, portando a licenziamenti, alla caduta dei prezzi azionari e alla recessione. In alternativa, la concorrenza tra imprese sul lavoro può far aumentare i guadagni delle famiglie, spronando le imprese ad aumentare i prezzi e causando l'inflazione. Se il tasso di inflazione sfugge di mano, le famiglie inizieranno a ridurre la spesa, portando a un eccesso di offerta. In entrambi i casi, l'espansione dell'economia stessa contiene il seme della prossima recessione.

Gli Stati Uniti hanno subito 33 recessioni dal 1857 secondo la NBER, con una durata variabile da sei mesi (gennaio a luglio 1980) a 65 (ottobre 1873 a marzo 1879). La contrazione media dura 17, 5 mesi, ma dal 1945 le durate si sono notevolmente ridotte, con una media di 11, 1 mesi.

Che cos'è una depressione?

Le depressioni sono drastiche recessioni economiche in cui il PIL reale scende del 10% o più. Sono molto più gravi delle recessioni e i loro effetti possono essere avvertiti per anni. È noto che le depressioni causano calamità nel settore bancario, commerciale e manifatturiero, nonché prezzi in calo, credito estremamente limitato, bassi investimenti, fallimenti in aumento e alta disoccupazione. Come tale, superare una depressione può essere una sfida sia per i consumatori che per le imprese.

Le depressioni si verificano quando un certo numero di fattori si uniscono contemporaneamente. La sovrapproduzione e la domanda debole si combinano con la paura delle imprese e degli investitori per produrre il panico. Crollo degli investimenti, aumento della disoccupazione e calo dei salari. I consumatori riducono drasticamente la spesa, esercitando ulteriore pressione sulle imprese e provocando ulteriori tagli all'occupazione. Questo circolo vizioso riduce il potere d'acquisto dei consumatori e le entrate delle imprese al punto da perdere i pagamenti dei mutui e dei prestiti alle imprese. Le banche devono quindi inasprire i propri standard di prestito, rallentando ulteriormente l'economia.

Negli Stati Uniti, l'esempio più noto è la Grande Depressione degli anni '30. Questo termine in realtà si riferisce a due depressioni: la prima è avvenuta dall'agosto 1929 al marzo 1933, durante il quale il PIL è diminuito del 33%. Il secondo andò dal maggio 1937 al giugno 1938, durante il quale il PIL diminuì del 18%.

Negativi di recessioni e depressioni

Le recessioni e le depressioni hanno effetti sia negativi che positivi e comprenderle è uno dei modi migliori per sopravvivere a una recessione. Innanzitutto gli effetti negativi:

Aumento della disoccupazione

L'aumento della disoccupazione è un classico segno di recessioni e depressioni. Man mano che i consumatori riducono le spese, le aziende riducono i salari per far fronte alla caduta dei guadagni. La disoccupazione è molto più grave in una depressione che in una recessione. In generale, il tasso di disoccupazione raggiunge un picco compreso tra il 6% e l'11% durante una recessione. Al contrario, il tasso di disoccupazione ha raggiunto il 25% nel 1933, la fine del primo periodo della Grande Depressione. Gli studi hanno dimostrato che i disoccupati involontari tendono a soffrire di livelli più elevati di ansia, stress e depressione rispetto agli occupati, nonché di ricoveri ospedalieri più frequenti e morte prematura.

Causare la paura

Le recessioni e le depressioni creano grandi quantità di paura. Molti perdono il posto di lavoro o le imprese, ma anche quelli che si tengono su di loro sono spesso in una posizione precaria e preoccupati per il futuro. La paura a sua volta induce i consumatori a ridurre la spesa e le imprese a ridurre gli investimenti, rallentando ulteriormente l'economia.

Trascinamento verso il basso delle risorse

I valori delle attività affondano nelle recessioni e nelle depressioni perché i guadagni rallentano insieme all'economia. Ad esempio, i prezzi delle azioni scendono a causa del rallentamento degli utili e delle prospettive negative delle società che respingono gli investitori, mentre i valori delle case scendono mentre la domanda si ritira di fronte all'incertezza economica.

Positivi di recessioni e depressioni

Sbarazzarsi dell'eccesso

Il declino economico consente all'economia di eliminare l'eccesso. Gli inventari scendono a livelli più ragionevoli. Le aziende moribonde che avevano zoppicato durante un periodo di espansione cessano l'attività, consentendo a capitale e manodopera a loro dedicati di essere utilizzati in modi più produttivi. Questo processo di distruzione creativa è strettamente associato all'economista austriaco del XX secolo Joseph Schumpeter, che ha visto il capitalismo come un processo continuo di distruzione e rinnovamento in cui gli imprenditori svolgono un ruolo chiave nella revisione del sistema. La maggior parte dei seguaci delle sue idee vede il processo come un fattore di crescita a lungo termine, sebbene lo stesso Schumpeter sospettasse che l'intero sistema alla fine sarebbe crollato come aveva fatto il feudalesimo medievale.

Bilanciamento della crescita economica

Le recessioni e le depressioni aiutano a mantenere equilibrata la crescita economica. Una crescita incontrollata per molti anni porterebbe probabilmente a sovraccapacità o alta inflazione (sebbene l'Australia abbia ottenuto buoni risultati dal 1991 senza subire una recessione). Accendendo licenziamenti, recessioni e depressioni impediscono alla concorrenza sul lavoro di spingere i salari fino al punto in cui i prezzi aumentano in risposta, aumentando i guadagni delle aziende, spingendoli ad assumere di più, e così via in una spirale inflazionistica dei prezzi salariali.

Creazione di opportunità di acquisto

Tempi economici difficili possono creare enormi opportunità di acquisto. Mentre la recessione lascia il posto alla ripresa, i mercati raggiungono spesso massimi più elevati rispetto a prima della recessione o della depressione. Le contrazioni rappresentano quindi un'opportunità di guadagno per gli investitori con il tempo di aspettare una ripresa. L'indice di borsa S&P 500, ad esempio, è aumentato del 285% dalla sua depressione nel 2009 al 20 ottobre 2017.

Cambiare gli atteggiamenti dei consumatori

Le difficoltà economiche possono creare un cambiamento nella mentalità dei consumatori. Quando i consumatori smettono di cercare di vivere al di sopra delle proprie possibilità, sono costretti a vivere con il reddito che hanno. Ciò generalmente provoca un aumento del tasso di risparmio nazionale e un ulteriore aumento degli investimenti nell'economia.

La linea di fondo

Sopravvivere a recessioni e depressioni richiede di capire quali sono le cause e quali effetti hanno sull'economia generale. Alcuni degli effetti positivi includono l'eliminazione degli eccessi dall'economia, il bilanciamento della crescita economica, la creazione di opportunità di acquisto in diverse classi di attività e la modifica delle attitudini dei consumatori. Gli effetti negativi includono l'aumento della disoccupazione, la paura pervasiva e il forte calo dei valori patrimoniali.