Portafoglio permanente
Il portafoglio permanente è un portafoglio di investimenti progettato per funzionare bene in tutte le condizioni economiche. È stato ideato dall'analista per gli investimenti nel mercato libero Harry Browne negli anni '80. Il portafoglio permanente è composto da un'allocazione equa di azioni, obbligazioni, oro e contanti o buoni del tesoro.
RIPARTIZIONE Portfolio permanente
Il portafoglio permanente è stato costruito da Harry Browne per essere quello che credeva potesse essere un portafoglio sicuro e redditizio in qualsiasi clima economico. Utilizzando una variazione dell'indicizzazione efficiente del mercato, Browne ha affermato che un portafoglio equamente suddiviso tra titoli in crescita, metalli preziosi, titoli di stato e buoni del tesoro sarebbe una miscela di investimento ideale per gli investitori che cercano sicurezza e crescita.
Browne ha sostenuto che il mix di portafoglio sarebbe redditizio in tutti i tipi di situazioni economiche: i titoli di crescita prospererebbero nei mercati espansivi, i metalli preziosi nei mercati inflazionistici, le obbligazioni nelle recessioni e i buoni del tesoro nelle depressioni. Alla fine Browne creò quello che fu chiamato il Fondo di portafoglio permanente, con un mix di attività simile al suo portafoglio teorico nel 1982. Dal 1976 al 2016, un ipotetico portafoglio permanente avrebbe generato un rendimento annuo dell'8, 65 percento, per un rendimento totale del 2, 600 percento. Un portafoglio 60/40 più standard avrebbe generato un rendimento annuo del 10, 13 percento per un rendimento totale del 5, 050 percento.
Il portafoglio permanente ha avuto alcuni vantaggi durante questo periodo. Il portafoglio 60/40 aveva una deviazione standard di 9, 6, rispetto a 7, 2 per il portafoglio permanente. Durante il crollo del mercato dell'ottobre 1987, il portafoglio 60/40 sarebbe diminuito in valore del 13, 4 per cento, mentre il portafoglio permanente sarebbe diminuito solo del 4, 5 per cento. Il portafoglio permanente avrebbe generato rendimenti più bassi nel lungo periodo, ma sarebbe stato un giro molto più fluido. Ciò rende il portafoglio permanente un'opzione allettante per gli investitori avversi al rischio.
Costruzione del portafoglio permanente
- Il 25 percento delle azioni statunitensi, per offrire un forte rendimento durante i periodi di prosperità. Per questa parte del portafoglio, Browne raccomanda un fondo di indice S&P 500 di base come VFINX (indice Vanguard 500) o FSMKX (indice Fidelity Spartan 500).
- 25 percento in buoni del Tesoro USA a lungo termine, che funzionano bene durante i periodi di prosperità e durante i periodi di deflazione (ma che si comportano male durante altri cicli economici).
- 25 percento in contanti per coprire periodi di "denaro stretto" o recessione. In questo caso, "contanti" significa buoni del tesoro statunitensi a breve termine.
- 25 percento di metalli preziosi (oro) per fornire protezione durante i periodi di inflazione. Browne raccomanda monete d'oro.
Browne raccomanda di riequilibrare il portafoglio una volta all'anno per mantenere i pesi target del 25 percento.
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