Alpha portatile

Che cos'è Alpha portatile?

L'alfa portatile è una strategia in cui i gestori di portafoglio separano l'alfa dalla beta investendo in titoli che non sono nell'indice di mercato da cui deriva la loro beta. Alpha è il rendimento ottenuto oltre al rendimento di mercato (beta) senza assumere più rischi. In parole povere, l'alfa portatile è una strategia che prevede investimenti in aree che hanno poca o nessuna correlazione con il mercato.

Spiegazione Alpha portatile

I rendimenti del portafoglio provengono da due fonti. La prima fonte è sistematica e viene spesso definita beta. Beta è la misura in cui un veicolo di investimento si muove con il mercato ed è quindi anche una misura della volatilità. Un fondo con una beta di 1.0 si muove su e giù con il movimento del mercato. Un fondo con una beta di 0, 5 si muove su e giù solo della metà rispetto al mercato e uno con una beta di 1, 5 si muove su e giù di 1, 5 volte rispetto al mercato. Si può dire che la Beta rappresenti rendimenti passivi o rendimenti derivanti dal movimento del mercato nel suo insieme.

La seconda fonte è idiosincratica, specifica per il movimento di singoli titoli (o altri titoli). Questo è rappresentato da alpha, che è una misura dei rendimenti derivanti dalla selezione di alcuni titoli rispetto ad altri o da altre forme di gestione attiva.

Un gestore di portafoglio può ottenere alfa portatile investendo in titoli non correlati alla beta. In genere, l'obiettivo con alfa portatile è raggiungere questo alfa senza influire sulla beta, o sulla volatilità, dell'intero portafoglio.

Esempio di strategia Alpha portatile

Una strategia alfa portatile, ad esempio, potrebbe comportare investimenti in titoli a grande capitalizzazione per ottenere il rendimento beta o di mercato e investimenti in titoli azionari a piccola capitalizzazione per conseguire l'alfa. Ma poiché le small cap sono più volatili delle large cap, la beta complessiva sarà più alta. Per neutralizzare questa beta più alta, la strategia small cap potrebbe essere coperta con futures su un indice small cap, riportando così la beta della strategia complessiva, large cap e small cap, al suo livello originale.

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