Finanza
La finanza è un termine che descrive ampiamente lo studio e il sistema di denaro, investimenti e altri strumenti finanziari. Alcune autorità preferiscono suddividere la finanza in tre categorie distinte: finanza pubblica, finanza aziendale e finanza personale. Altre categorie includono l'area emergente recente della finanza sociale e della finanza comportamentale, che cerca di identificare le ragioni cognitive (ad esempio, emotive, sociali e psicologiche) alla base delle decisioni finanziarie.
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Le basi della finanza
La finanza, come ramo distinto di teoria e pratica dall'economia, nacque negli anni '40 e '50 con le opere di Markowitz, Tobin, Sharpe, Treynor, Black e Scholes, solo per citarne alcuni. Certo, argomenti di finanza - come denaro, banche, prestiti e investimenti - erano presenti fin dagli albori della storia umana in un modo o nell'altro.
Oggi, la "finanza" è generalmente suddivisa in tre grandi categorie: la finanza pubblica comprende sistemi fiscali, spese statali, procedure di bilancio, politiche e strumenti di stabilizzazione, problemi di debito e altre preoccupazioni del governo. La finanza aziendale comporta la gestione di attività, passività, ricavi e debiti per un'azienda. La finanza personale definisce tutte le decisioni e le attività finanziarie di un individuo o di una famiglia, inclusi budget, assicurazioni, pianificazione dei mutui, risparmi e previdenza.
Key Takeaways
- La finanza è un termine che descrive ampiamente lo studio e il sistema di denaro, investimenti e altri strumenti finanziari.
- La finanza può essere suddivisa in tre categorie distinte: finanza pubblica, finanza aziendale e finanza personale.
- Le sottocategorie più recenti includono la finanza sociale e la finanza comportamentale.
Finanza pubblica
Il governo federale aiuta a prevenire il fallimento del mercato supervisionando l'allocazione delle risorse, la distribuzione del reddito e la stabilizzazione dell'economia. Il finanziamento regolare per questi programmi è garantito principalmente attraverso la tassazione. Prendere in prestito da banche, compagnie assicurative e altri governi e guadagnare dividendi dalle sue società aiuta anche a finanziare il governo federale.
Anche i governi statali e locali ricevono sovvenzioni e aiuti dal governo federale. Altre fonti di finanziamento pubblico includono i diritti degli utenti da porti, servizi aeroportuali e altre strutture; multe risultanti dalla violazione delle leggi; entrate derivanti da patenti e tasse, come per la guida; e vendite di titoli di Stato e emissioni obbligazionarie.
Finanza aziendale
Le imprese ottengono finanziamenti attraverso una varietà di mezzi, che vanno dagli investimenti azionari agli accordi di credito. Una società potrebbe richiedere un prestito da una banca o organizzare una linea di credito. Acquisire e gestire correttamente il debito può aiutare un'azienda a espandersi e diventare più redditizia.
Le startup possono ricevere capitali da investitori angel o venture capitalist in cambio di una percentuale di proprietà. Se una società prospera e diventa pubblica, emetterà azioni in una borsa valori; tali offerte pubbliche iniziali (IPO) portano un grande afflusso di denaro in un'azienda. Le società stabilite possono vendere azioni aggiuntive o emettere obbligazioni societarie per raccogliere fondi. Le aziende possono acquistare azioni che pagano dividendi, obbligazioni blue chip o certificati di deposito bancari fruttiferi (CD); possono anche acquistare altre società nel tentativo di aumentare le entrate.
Ad esempio, a luglio 2016, la casa editrice di giornali Gannett ha registrato un utile netto per il secondo trimestre di $ 12, 3 milioni, in calo del 77% rispetto a $ 53, 3 milioni durante il secondo trimestre 2015. Tuttavia, a causa delle acquisizioni di North Jersey Media Group e Journal Media Group nel 2015, Gannett ha registrato numeri di circolazione sostanzialmente maggiori nel 2016, con un aumento del 3% delle entrate totali a 748, 8 milioni di dollari per il secondo trimestre.
Finanza personale
La pianificazione finanziaria personale in genere implica l'analisi della posizione finanziaria attuale di una persona o di una famiglia, la previsione delle esigenze a breve e a lungo termine e l'esecuzione di un piano per soddisfare tali esigenze entro i singoli vincoli finanziari. La finanza personale dipende in gran parte dai guadagni, dalle esigenze di vita, dagli obiettivi e dai desideri individuali.
Le questioni relative alla finanza personale comprendono, a titolo esemplificativo, l'acquisto di prodotti finanziari per motivi personali, come le carte di credito; assicurazione sulla vita, sulla salute e sulla casa; mutui; e prodotti di pensionamento. Anche il personal banking (ad es. Conti correnti e di risparmio, IRA e piani 401 (k)) è considerato parte della finanza personale.
Gli aspetti più importanti della finanza personale includono:
- Valutare lo stato finanziario attuale: flusso di cassa previsto, risparmi attuali, ecc.
- Acquistare un'assicurazione per proteggersi dai rischi e per garantire la stabilità materiale
- Calcolo e deposito delle tasse
- Risparmio e investimenti
- Pianificazione pensionistica
In quanto settore specializzato, la finanza personale è uno sviluppo recente, sebbene forme di esso siano state insegnate nelle università e nelle scuole come "economia domestica" o "economia dei consumi" sin dall'inizio del XX secolo. Inizialmente il campo fu ignorato dagli economisti maschi, in quanto "l'economia domestica" sembrava essere la competenza delle casalinghe. Di recente, gli economisti hanno ripetutamente sottolineato l'istruzione diffusa in materia di finanza personale come parte integrante della macro performance dell'economia nazionale complessiva.
Finanza sociale
La finanza sociale si riferisce in genere agli investimenti effettuati nelle imprese sociali, comprese le organizzazioni di beneficenza e alcune cooperative. Piuttosto che una donazione diretta, questi investimenti assumono la forma di finanziamenti azionari o di debito, in cui l'investitore cerca sia una ricompensa finanziaria sia un guadagno sociale.
Le moderne forme di finanza sociale comprendono anche alcuni segmenti di microfinanza, in particolare prestiti a proprietari di piccole imprese e imprenditori nei paesi meno sviluppati per consentire alle loro imprese di crescere. I finanziatori ottengono un ritorno sui loro prestiti e allo stesso tempo aiutano a migliorare il tenore di vita delle persone e a beneficio della società e dell'economia locale.
Le obbligazioni a impatto sociale (note anche come obbligazioni Pay for Success o obbligazioni di previdenza sociale) sono un tipo specifico di strumento che funge da contratto con il settore pubblico o il governo locale. Il rimborso e l'utile sul capitale investito dipendono dal raggiungimento di determinati risultati e risultati sociali.
Finanza comportamentale
C'è stato un tempo in cui le prove teoriche ed empiriche sembravano suggerire che le teorie finanziarie convenzionali avevano ragionevolmente successo nel prevedere e spiegare alcuni tipi di eventi economici. Tuttavia, col passare del tempo, gli accademici nei regni finanziario ed economico hanno rilevato anomalie e comportamenti che si sono verificati nel mondo reale ma che non potevano essere spiegati da nessuna teoria disponibile. È diventato sempre più chiaro che le teorie convenzionali potrebbero spiegare alcuni eventi "idealizzati", ma che il mondo reale era, in effetti, molto più disordinato e disorganizzato, e che gli operatori del mercato si comportano spesso in modi irrazionali e quindi difficili da prevedere secondo quei modelli.
Di conseguenza, gli accademici hanno iniziato a rivolgersi alla psicologia cognitiva per spiegare comportamenti irrazionali e illogici che non sono spiegati dalla moderna teoria finanziaria. La scienza comportamentale è il campo che è nato da questi sforzi; cerca di spiegare le nostre azioni, mentre la finanza moderna cerca di spiegare le azioni dell '"uomo economico" idealizzato (Homo economicus).
La finanza comportamentale, un sotto-campo dell'economia comportamentale, propone teorie basate sulla psicologia per spiegare le anomalie finanziarie, come i forti aumenti o le diminuzioni del prezzo delle azioni. Lo scopo è identificare e capire perché le persone fanno determinate scelte finanziarie. Nell'ambito della finanza comportamentale, si presume che la struttura delle informazioni e le caratteristiche dei partecipanti al mercato influenzino sistematicamente le decisioni di investimento degli individui nonché i risultati di mercato.
Daniel Kahneman e Amos Tversky, che hanno iniziato a collaborare alla fine degli anni '60, sono considerati da molti i padri della finanza comportamentale. Successivamente si unì a loro Richard Thaler, che unì l'economia e la finanza con elementi di psicologia al fine di sviluppare concetti come la contabilità mentale, l'effetto di dotazione e altri pregiudizi che hanno un impatto sul comportamento delle persone.
Gli inquilini della finanza comportamentale
La finanza comportamentale comprende molti concetti, ma quattro sono fondamentali: contabilità mentale, comportamento della mandria, ancoraggio, alta autovalutazione e fiducia eccessiva.
La contabilità mentale si riferisce alla propensione delle persone ad allocare denaro per scopi specifici sulla base di vari criteri soggettivi, tra cui la fonte del denaro e l'uso previsto per ciascun conto. La teoria della contabilità mentale suggerisce che è probabile che gli individui assegnino funzioni diverse a ciascun gruppo di attività o account, il cui risultato può essere un insieme illogico, persino dannoso, di comportamenti. Ad esempio, alcune persone tengono uno speciale "barattolo di denaro" messo da parte per una vacanza o una nuova casa mentre allo stesso tempo portano un consistente debito con carta di credito.
Il comportamento della mandria afferma che le persone tendono a imitare i comportamenti finanziari della maggioranza, o mandria, sia che tali azioni siano razionali o irrazionali. In molti casi, il comportamento della mandria è un insieme di decisioni e azioni che un individuo non necessariamente prenderebbe da solo, ma che sembrano avere legittimità perché "tutti lo fanno". Il comportamento della mandria è spesso considerato una delle principali cause di panico finanziario e crolli del mercato azionario.
L'ancoraggio si riferisce al collegamento della spesa a un determinato punto o livello di riferimento, anche se potrebbe non avere alcuna rilevanza logica per la decisione in corso. Un esempio comune di "ancoraggio" è la saggezza convenzionale secondo cui un anello di fidanzamento con diamante dovrebbe costare circa due mesi di stipendio. Un altro potrebbe essere l'acquisto di un titolo che è salito brevemente dal trading intorno ai $ 65 per colpire $ 80 e poi è tornato a $ 65, nel senso che ora è un affare (ancorare la tua strategia a quel prezzo di $ 80). Sebbene ciò possa essere vero, è più probabile che la cifra di $ 80 sia stata un'anomalia e $ 65 sia il valore reale delle azioni.
L'autovalutazione elevata si riferisce alla tendenza di una persona a classificarsi meglio di altri o superiore a una persona media. Ad esempio, un investitore può pensare di essere un guru degli investimenti quando i suoi investimenti si comportano in modo ottimale (e blocca gli investimenti con scarsi risultati). L'autovalutazione elevata va di pari passo con la fiducia eccessiva, che riflette la tendenza a sopravvalutare o esagerare la propria capacità di svolgere con successo un determinato compito. L'eccesso di fiducia può essere dannoso per la capacità di un investitore di scegliere titoli, ad esempio. Uno studio del 1998 intitolato "Volume, volatilità, prezzo e profitto quando tutti i trader sono al di sopra della media", del ricercatore Terrence Odean, ha scoperto che gli investitori troppo fiduciosi in genere hanno condotto più negoziazioni rispetto alle loro controparti meno sicure - e queste negoziazioni hanno effettivamente prodotto rendimenti significativamente inferiori rispetto al mercato.
Gli studiosi hanno sostenuto che negli ultimi decenni si è assistito a un'espansione senza precedenti della finanziarizzazione o al ruolo della finanza negli affari o nella vita di tutti i giorni.
Finanza contro economia
Economia e finanza sono correlate, si informano e si influenzano a vicenda. Gli investitori si preoccupano dei dati economici perché influenzano in larga misura anche i mercati. È importante che gli investitori evitino "o / o" argomenti in materia di economia e finanza; entrambi sono importanti e hanno applicazioni valide.
In generale, il focus dell'economia - in particolare della macroeconomia - tende ad essere un quadro più ampio in natura, come ad esempio il rendimento di un paese, una regione o un mercato. L'economia può anche concentrarsi sulle politiche pubbliche, mentre il focus della finanza è più individuale, aziendale o specifico del settore. La microeconomia spiega cosa aspettarsi se determinate condizioni cambiano a livello industriale, aziendale o individuale. Se un produttore aumenta i prezzi delle auto, la microeconomia afferma che i consumatori tenderanno ad acquistare meno di prima. Se una grande miniera di rame crolla in Sud America, il prezzo del rame tenderà ad aumentare, perché l'offerta è limitata.
La finanza si concentra anche su come le aziende e gli investitori valutano il rischio e il rendimento. Storicamente, l'economia è stata più teorica e la finanza più pratica, ma negli ultimi 20 anni la distinzione è diventata molto meno pronunciata.
La finanza è un'arte o una scienza?
La risposta breve a questa domanda è entrambe. La finanza, come campo di studio e area di business, ha sicuramente forti radici in settori scientifici correlati, come la statistica e la matematica. Inoltre, molte teorie finanziarie moderne assomigliano a formule scientifiche o matematiche.
Tuttavia, non si può negare il fatto che l'industria finanziaria includa anche elementi non scientifici che la paragonano a un'arte. Ad esempio, è stato scoperto che le emozioni umane (e le decisioni prese a causa loro) svolgono un ruolo importante in molti aspetti del mondo finanziario.
Le moderne teorie finanziarie, come il modello di Black Scholes, attingono fortemente alle leggi della statistica e della matematica che si trovano nella scienza; la loro stessa creazione sarebbe stata impossibile se la scienza non avesse gettato le basi iniziali. Inoltre, costrutti teorici, come il modello di capital asset pricing (CAPM) e l'efficiente ipotesi di mercato (EMH), tentano di spiegare logicamente il comportamento del mercato azionario in un modo privo di emozioni, completamente razionale, ignorando del tutto elementi come il sentimento del mercato e sentimento degli investitori.
E mentre questi e altri progressi accademici hanno notevolmente migliorato le operazioni quotidiane dei mercati finanziari, la storia è piena di esempi che sembrano contraddire l'idea che la finanza si comporti secondo le leggi scientifiche razionali. Ad esempio, disastri di borsa, come il crollo dell'ottobre 1987 (Black Monday), che vide il Dow Jones Industrial Average (DJIA) calare del 22%, e il grande crollo del 1929 del mercato azionario che iniziò il giovedì nero (24 ottobre 1929), non sono adeguatamente spiegati da teorie scientifiche come il EMH. Anche l'elemento umano della paura ha avuto un ruolo (la ragione per cui una caduta drammatica del mercato azionario è spesso chiamata "panico").
Inoltre, i track record degli investitori hanno dimostrato che i mercati non sono del tutto efficienti e, quindi, non del tutto scientifici. Gli studi hanno dimostrato che il sentimento degli investitori sembra essere leggermente influenzato dalle condizioni meteorologiche, con il mercato generale che diventa generalmente più rialzista quando il tempo è prevalentemente soleggiato. Altri fenomeni includono l'effetto di gennaio, l'andamento dei prezzi delle azioni che cala verso la fine di un anno civile e sale all'inizio del successivo.
Inoltre, alcuni investitori sono stati in grado di sovraperformare costantemente il mercato più ampio per lunghi periodi di tempo, in particolare il famoso selezionatore di titoli Warren Buffett, che al momento della stesura di questo documento è il secondo individuo più ricco degli Stati Uniti: la sua ricchezza è stata ampiamente costruita da investimenti azionari a lungo termine. La prolungata sovraperformance di alcuni investitori selezionati come Buffett deve molto screditare l'EMH, portando alcuni a ritenere che per essere un investitore azionario di successo, si debba capire sia la scienza alla base dello scricchiolio dei numeri sia l'arte alla base della selezione dei titoli.
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