Problema agente principale
Il problema dell'agente principale è un conflitto di priorità tra una persona o un gruppo e il rappresentante autorizzato ad agire per loro conto. Un agente può agire in modo contrario all'interesse superiore del preponente.
Il problema principale-agente è vario quanto i possibili ruoli di principale e agente. Può verificarsi in qualsiasi situazione in cui la proprietà di un bene, o principale, delega il controllo diretto di tale bene a un'altra parte o agente.
Key Takeaways
- Il problema dell'agente principale è un conflitto di priorità tra il proprietario di un bene e la persona a cui è stato delegato il controllo del bene.
- Il problema può verificarsi in molte situazioni, dalla relazione tra un cliente e un avvocato alla relazione tra azionisti e CEO.
- Risolvere un problema di agente principale può richiedere la modifica del sistema di premi al fine di allineare le priorità o migliorare il flusso di informazioni o entrambi.
Quali sono i problemi dell'agente principale?
Ad esempio, gli investitori azionari di una società, in quanto proprietari di parti, sono i principali che si affidano all'amministratore delegato (CEO) della società, in qualità di loro agente, per attuare una strategia nel loro interesse. Cioè, vogliono che il titolo aumenti di prezzo o paghi un dividendo o entrambi. Se l'amministratore delegato opta invece di investire tutti i profitti nell'espansione o di pagare grossi bonus ai manager, i dirigenti potrebbero ritenere di essere stati delusi dal loro agente.
Esistono numerosi rimedi per il problema dell'agente principale e molti di essi implicano chiarire le aspettative e monitorare i risultati. Il principale è generalmente l'unica parte che può o correggerà il problema.
Comprensione del problema agente principale
Il problema dell'agente principale è diventato un fattore standard nelle scienze politiche ed economiche. La teoria è stata sviluppata negli anni '70 da Michael Jensen della Harvard Business School e William Meckling dell'Università di Rochester. In un articolo pubblicato nel 1976, hanno delineato una teoria di una struttura di proprietà progettata per evitare ciò che hanno definito come costo di agenzia e la sua causa, che hanno identificato come la separazione della proprietà e del controllo.
La tendenza è stata verso i contratti con l'agente che collegano la compensazione direttamente alle misurazioni delle prestazioni stabilite dal principale.
Questa separazione del controllo si verifica quando un preponente assume un agente, il delegato delega un grado di controllo e il diritto di prendere decisioni per l'agente. Ma il principale mantiene la proprietà delle attività e la responsabilità per eventuali perdite.
Factoring nei costi di agenzia
Logicamente, il principale non può monitorare costantemente le azioni dell'agente. Il rischio che l'agente si sottragga una responsabilità, prenda una decisione sbagliata o agisca in altro modo in contrasto con il miglior interesse del principale, può essere definito come costi di agenzia. Ulteriori costi di agenzia possono essere sostenuti mentre si affrontano i problemi derivanti dalle azioni di un agente. I costi di agenzia sono considerati parte dei costi di transazione.
I costi di agenzia possono anche includere le spese per la creazione di incentivi finanziari o di altro tipo per incoraggiare l'agente ad agire in un modo particolare. I presidi sono disposti a sostenere questi costi aggiuntivi a condizione che l'aumento previsto del ritorno sull'investimento dall'assunzione dell'agente sia superiore al costo dell'assunzione dell'agente, compresi i costi di agenzia.
Esempi del problema principale-agente
Il problema dell'agente principale può insorgere in molte situazioni quotidiane oltre il mondo finanziario. Un cliente che assume un avvocato può preoccuparsi che l'avvocato accumuli più ore fatturabili del necessario. Un proprietario di abitazione può non approvare l'utilizzo da parte del Comune di fondi dei contribuenti. Un acquirente domestico può sospettare che un agente immobiliare sia più interessato a una commissione che alle preoccupazioni dell'acquirente.
In tutti questi casi, il preside ha poca scelta in merito. È necessario un agente per completare il lavoro.
Tuttavia, ci sono modi per risolvere il problema dell'agente principale.
Soluzioni al problema agente principale
Il compito principale è creare incentivi affinché l'agente agisca come il principale desidera. Considera il primo esempio, la relazione tra azionisti e CEO.
Gli azionisti possono agire prima e dopo l'assunzione di un dirigente per superare alcuni rischi. In primo luogo, possono scrivere il contratto del gestore in modo da allineare gli incentivi del gestore agli incentivi degli azionisti. I direttori possono richiedere all'agente di comunicare regolarmente i risultati. Possono assumere monitor o auditor esterni per tenere traccia delle informazioni. Nel peggiore dei casi, possono sostituire il manager.
Clausole contrattuali
Negli ultimi anni, la tendenza è stata verso contratti di lavoro che collegano il più possibile i compensi con le misurazioni delle prestazioni. Per i dirigenti delle imprese, gli incentivi includono premi basati sulle prestazioni di stock o stock options, piani di partecipazione agli utili o che collegano direttamente la retribuzione della gestione al prezzo delle azioni.
Alla radice, è lo stesso principio della mancia per un buon servizio. Teoricamente, la mancia allinea gli interessi del cliente, del principale, dell'agente o del cameriere. Le loro priorità sono ora allineate e focalizzate su un buon servizio.
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