Inserisci la definizione del calendario

Che cos'è un calendario put?

Un calendario put è una strategia di opzioni utilizzata vendendo un contratto put a breve termine e acquistando un secondo put con una scadenza più lunga. Ad esempio, un investitore può acquistare un'opzione put con 90 giorni o più fino alla scadenza e contemporaneamente vendere un'opzione put con lo stesso prezzo di esercizio con 45 giorni o meno fino alla scadenza.

Le basi di un calendario messo

Un calendario put viene utilizzato quando l'outlook a breve termine è neutro o rialzista, ma l'outlook a lungo termine è ribassista. Per trarre profitto, un investitore ha bisogno del prezzo sottostante per negoziare lateralmente o più nel corso dei prossimi 45 giorni, per poi scendere prima dei 90 giorni. Il calendario put richiede il pagamento di un premio per iniziare la posizione, dato che i due contratti di opzione hanno lo stesso prezzo di esercizio.

Il calendario put sfrutta il decadimento temporale. Questo perché le opzioni hanno lo stesso prezzo di esercizio, non c'è valore intrinseco da catturare. Quindi, quando si cerca di sfruttare il valore del tempo, il rischio maggiore è che l'opzione ottenga profitti o meno, in cui il valore del tempo scompare rapidamente.

Una variazione del calendario put prevede di far avanzare la strategia scrivendo un altro contratto di opzione a breve termine alla scadenza del precedente. Quindi, continuando fino a quando il sottostante si sposta in modo significativo o l'opzione a lungo termine scade.

Profitto, volatilità dei calendari put

Durante la vita dell'opzione a breve termine, il potenziale profitto è limitato nella misura in cui l'opzione a breve termine diminuisce di valore più rapidamente dell'opzione a più lungo termine. Una volta scaduta l'opzione a breve termine, tuttavia, la strategia diventa semplicemente un lungo termine il cui potenziale profitto è sostanziale. La perdita potenziale è limitata al premio pagato per iniziare la posizione.

Un aumento della volatilità implicita, a parità di condizioni, avrebbe un impatto estremamente positivo su questa strategia. In generale, le opzioni a più lungo termine hanno una maggiore sensibilità ai cambiamenti nella volatilità del mercato, ovvero un Vega più elevato. Tenere presente, tuttavia, che le opzioni a breve e lungo termine potrebbero e probabilmente verranno scambiate a livelli di volatilità impliciti diversi.

Fatti veloci

• Strategia di opzioni che vende un put a breve termine e acquista un secondo put con una scadenza più lunga.
• Da utilizzare quando le prospettive a breve termine sono neutre o rialziste.
• Sfrutta il decadimento temporale, con una maggiore volatilità implicita positiva per la strategia.

Inserisci esempio di calendario

Un esempio di un calendario put prevede l'acquisto di un contratto put di 60 giorni con un prezzo di esercizio di $ 100 per $ 3 e la vendita di un put di 30 giorni con lo stesso strike per $ 2. Il guadagno massimo sarebbe il prezzo di esercizio meno il premio netto pagato, o $ 99, che è $ 100 - ($ 3 - $ 2). La perdita massima è il premio netto pagato, che è $ 1 o $ 3 - $ 2.

Il guadagno massimo si verifica quando le azioni vengono negoziate esattamente al prezzo d'esercizio alla scadenza alla data dell'opzione a breve termine. Tale opzione scade senza valore e l'investitore rimane a lungo. Se il titolo scende a zero prima della prossima scadenza, l'investitore potrebbe ancora vendere quel titolo per $ 100, meno il $ 1 pagato per le opzioni e si ottiene il guadagno massimo di $ 99.

Sulla perdita massima, ciò si verifica se il prezzo delle azioni aumenta o entrambe le opzioni scadono senza valore o se le opzioni scendono così tanto da scambiare al loro valore intrinseco. La perdita è il premio netto pagato.

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