Quadrupla Strega
La strega quadrupla si riferisce a una data in cui i futures su indici azionari, le opzioni su indici azionari, le opzioni su azioni e i futures su singole azioni scadono contemporaneamente. Mentre i contratti di opzioni su azioni e le opzioni su indici scadono il terzo venerdì di ogni mese, tutte e quattro le classi di attività scadono contemporaneamente il terzo venerdì di marzo, giugno, settembre e dicembre.
Le streghe quadruple sono simili alle date delle streghe triple, quando tre dei quattro mercati scadono allo stesso tempo, o doppia strega, che comporta la scadenza di due mercati contemporaneamente.
01:11Quadrupla Strega
Spiegazione della strega quadrupla
Le streghe quadruple sostituirono i giorni delle streghe triple quando i futures su azioni singole iniziarono a negoziare nel novembre 2002. Nonostante la scadenza di quattro tipi di contratto, i termini "triple witching" e "quadruple witching" sono spesso usati in modo intercambiabile.
Le quadruple, le triple e le doppie streghe derivano tutte il loro nome dalla volatilità - o dal caos - inerente a tutti questi prodotti derivati in scadenza nello stesso giorno. L'ora delle streghe è l'ora tra mezzanotte e l'una del mattino quando si dice che esseri soprannaturali vagano per la terra portando il caos e la sfortuna a coloro che sono abbastanza sfortunati da incontrarli.
Key Takeaways
- La strega quadrupla si riferisce a una data in cui i derivati su futures su indici azionari, opzioni su indici azionari, opzioni su azioni e futures su singole azioni scadono contemporaneamente.
- Anche se può comportare un aumento del volume e opportunità di arbitraggio, la quadruplicazione delle streghe non si traduce necessariamente in una maggiore volatilità nei mercati.
- I giorni delle streghe quadruple testimoniano in parte il volume degli scambi, in parte a causa della compensazione di contratti future e opzioni esistenti che sono redditizi.
Tipi di contratti
Prima di esplorare come le streghe incidono sui mercati, dobbiamo prima esplorare i tipi di contratti coinvolti nelle streghe quadruple.
Contratti su opzioni
Le opzioni sono derivati nel senso che basano il loro valore su titoli sottostanti come azioni. I contratti di opzione offrono all'acquirente l'opportunità, ma non la responsabilità di completare una transazione del titolo sottostante entro una data specifica e per un prezzo prestabilito chiamato prezzo di esercizio.
Le opzioni possono essere acquistate per speculare su un aumento di prezzo in un titolo chiamato opzione call. Se il prezzo è superiore al prezzo di esercizio alla data di scadenza dell'opzione, l'investitore può esercitare o convertire in azioni del titolo e incassare per un profitto.
Un'opzione put consente a un investitore di beneficiare di una riduzione del prezzo di un titolo purché il prezzo sia inferiore allo strike alla scadenza. Le opzioni scadono il terzo venerdì di ogni mese e vi è una commissione anticipata o un premio per acquistare o vendere un'opzione.
Opzioni dell'indice
Un'opzione sull'indice è proprio come un contratto di opzioni su azioni, ma invece di acquistare singoli titoli, le opzioni sull'indice danno agli investitori il diritto, non l'obbligo, di negoziare l'indice come l'S & P 500. Se il prezzo o il valore dell'indice è superiore o inferiore al il prezzo d'esercizio dell'opzione alla data di scadenza determina l'utile sul commercio.
Le opzioni dell'indice non offrono alcuna proprietà dei singoli titoli. Invece, la transazione è regolata in contanti, dando la differenza tra lo strike dell'opzione e il valore dell'indice alla scadenza.
Futures su azioni singole
I contratti futures sono accordi legali per l'acquisto o la vendita di un'attività a un prezzo determinato a una data futura specifica. I contratti futures sono standardizzati con quantità fisse e date di scadenza. I futures vengono negoziati in una borsa futures. L'acquirente di un contratto futures è obbligato ad acquistare l'attività sottostante alla scadenza mentre il venditore è obbligato a vendere alla scadenza.
I futures su azioni singole sono obbligazioni ad accettare la consegna delle azioni sottostanti alla data di scadenza del contratto. Ogni contratto rappresenta 100 azioni. Tuttavia, i possessori di futures su azioni non ricevono pagamenti di dividendi, che sono pagamenti in contanti agli azionisti dai guadagni di una società.
Future su indici
I futures su indici sono simili ai futures su azioni, ad eccezione degli investitori che acquistano o vendono un indice finanziario o azionario con il contratto regolato in una data futura. Alla scadenza, la posizione esistente viene compensata e un conto profitti o perdite viene regolato nel conto dell'investitore.
Gli investitori utilizzano i futures su indici per scommettere sulla direzione di un indice, acquistando se ritengono che l'indice aumenterà e vendendo se ritengono che il mercato diminuirà. I futures su indici possono anche essere utilizzati per coprire un portafoglio di azioni in modo tale che un gestore di portafoglio non debba vendere il portafoglio durante le flessioni del mercato.
Invece, il contratto futures guadagna un profitto mentre il portafoglio declina e subisce una perdita. L'obiettivo è ridurre al minimo le perdite di portafoglio a breve termine per le partecipazioni a lungo termine.
Impatto sul mercato delle quadruple streghe
I giorni delle streghe quadruple testimoniano un volume di scambi pesante. Uno dei motivi principali dell'aumento dell'attività sono le opzioni e i contratti futures che sono redditizi si regolano automaticamente con operazioni di compensazione.
Le opzioni call scadono in-the-money o redditizie quando il prezzo del titolo sottostante è superiore al prezzo di esercizio nel contratto. Le opzioni put sono in the money quando lo stock o l'indice hanno un prezzo inferiore al prezzo di esercizio. In entrambe le situazioni, la scadenza delle opzioni in-the-money comporta transazioni automatiche tra gli acquirenti e i venditori dei contratti. Di conseguenza, quadruplicare le date delle streghe porta ad un aumento della quantità di queste transazioni da completare.
Dopo la settimana delle quadruple, gli indici di mercato come l'S & P 500 tendono a diminuire forse, secondo la CNBC, a causa dell'esaurimento della domanda a breve termine di titoli. Nonostante l'aumento complessivo del volume degli scambi, i quadrupli giorni delle streghe non si traducono necessariamente in una forte volatilità.
La volatilità è una misura dell'entità delle fluttuazioni dei prezzi dei titoli. La bassa volatilità potrebbe essere dovuta a investitori istituzionali a lungo termine, come i gestori di fondi pensione, che sono sostanzialmente inalterati poiché non cambiano le loro posizioni a lungo termine. Inoltre, la disponibilità di una varietà di strumenti di copertura con scadenze multiple nel corso dell'anno ha in qualche modo diminuito l'impatto dei giorni delle streghe quadruple.
Chiusura e implementazione di contratti futures
Gran parte dell'azione che circonda i futures e le opzioni nei giorni delle streghe quadruple si concentra sulla compensazione, la chiusura o il lancio di posizioni. Un contratto a termine contiene un accordo tra l'acquirente e il venditore in base al quale il titolo sottostante deve essere consegnato all'acquirente al prezzo del contratto alla scadenza.
Ad esempio, i 500 contratti E-mini di Standard & Poor, che rappresentano il 20% delle dimensioni del contratto normale, sono valutati moltiplicando il prezzo dell'indice per 50. Su un contratto al prezzo di 2.100, il valore è $ 105.000, che è consegnato al proprietario del contratto se il contratto viene lasciato aperto alla scadenza.
Alla data di scadenza, i proprietari dei contratti non accettano la consegna e possono invece chiudere i loro contratti prenotando un trade di compensazione al prezzo prevalente in contanti regolando l'utile o la perdita dai prezzi di acquisto e vendita. I trader possono inoltre estendere il contratto compensando il trade esistente e contemporaneamente prenotando una nuova opzione o un contratto future da regolare in futuro, un processo chiamato roll forward dei contratti.
Opportunità di arbitraggio
Nel corso di una quadrupla giornata delle streghe, le transazioni che coinvolgono grandi blocchi di contratti possono creare movimenti di prezzo che possono offrire agli arbitri l'opportunità di trarre profitto da distorsioni temporanee dei prezzi. L'arbitraggio può aumentare rapidamente il volume, in particolare quando viaggi di andata e ritorno ad alto volume vengono ripetuti più volte nel corso degli scambi nei giorni delle streghe quadruple. Tuttavia, così come l'attività può fornire il potenziale per guadagni, può anche portare a perdite molto rapidamente.
Professionisti
Le streghe quadruple possono offrire agli arbitri l'opportunità di trarre profitto da distorsioni temporanee dei prezzi.
L'aumento dell'attività commerciale e del volume si verificano nei giorni delle streghe, il che può portare a guadagni nel mercato.
Contro
Vi sono poche prove che le streghe quadruple comportino una maggiore redditività poiché i guadagni del mercato sono generalmente modesti.
L'aumento della volatilità può offrire il potenziale per guadagni, ma le perdite possono essere ugualmente evidenti.
Esempio reale di strega quadrupla
Venerdì, 15 marzo 2019, è stato il primo quadruplo giorno delle streghe del 2019. La frenesia che ha portato a venerdì durante quella settimana ha portato ad un aumento dell'attività di mercato. Tuttavia, non è sicuro se la strega porti a maggiori guadagni nel mercato poiché è impossibile separare qualsiasi guadagno a causa di opzioni in scadenza e futures da guadagni a causa di altri fattori come guadagni ed eventi economici.
Secondo un rapporto di Reuters, il volume degli scambi del 15 marzo 2019 sugli scambi sul mercato americano è stato di "10, 8 miliardi di azioni, rispetto alla media di 7, 5 miliardi" degli ultimi 20 giorni di negoziazione.
Per la settimana che ha portato a quadruplicare le streghe venerdì, l'S & P 500 è aumentato del 2, 9% mentre il Nasdaq è aumentato del 3, 8% e il Dow Jones Industrial Average (DJIA) è aumentato dell'1, 6%. Tuttavia, sembra che molti dei guadagni siano avvenuti prima del quadruplo delle streghe di venerdì poiché l'S & P è aumentato solo dello 0, 5%, mentre il Dow è aumentato solo dello 0, 54% venerdì.
Confronta i conti di investimento Nome del fornitore Descrizione Descrizione dell'inserzionista × Le offerte che compaiono in questa tabella provengono da società di persone da cui Investopedia riceve un compenso.