Investitore istituzionale estero qualificato (QFII)
Qualified Foreign Institutional Investor (QFII) è un programma che consente a determinati investitori internazionali autorizzati di partecipare alle borse della Cina continentale. Il programma Investitori istituzionali esteri qualificati è stato introdotto dalla Repubblica popolare cinese nel 2002 per fornire agli investitori istituzionali stranieri il diritto di negoziare in borsa a Shanghai e Shenzhen. Prima del lancio del programma QFII, gli investitori di altre nazioni non erano autorizzati ad acquistare o vendere azioni su borse cinesi a causa dei rigidi controlli sul capitale del paese.
Comprensione di QFII
La quota del programma Investitori istituzionali esteri qualificati è stata fissata a $ 80 miliardi nell'aprile 2012, un decennio dopo l'avvio del programma. Ad aprile 2018, quasi 300 istituzioni estere avevano ricevuto quote per un totale di circa $ 100 miliardi. Le quote sono concesse dalla China State Administration of Foreign Exchange (SAFE) e le quote possono essere modificate in qualsiasi momento in risposta alle attuali condizioni economiche e finanziarie del Paese. Il tipo di investimenti che possono essere negoziati nell'ambito del sistema QFII include azioni quotate (ma esclude azioni orientate all'estero), buoni del tesoro, obbligazioni societarie, obbligazioni convertibili e altri strumenti finanziari approvati dalla China Securities Regulatory Commission (CSRC) .
Per essere accettato come investitore autorizzato, devono essere soddisfatti determinati requisiti. Queste qualifiche sono determinate dal tipo di investitore istituzionale che richiede una licenza, come una società di gestione di fondi o un'impresa di assicurazioni. Ad esempio, le società di gestione di fondi devono avere almeno cinque anni di esperienza nella gestione patrimoniale e almeno $ 5 miliardi di attività gestite durante l'ultimo esercizio contabile. Un determinato importo di valuta estera, trasferito e convertito in valuta locale, è anch'esso obbligatorio per l'approvazione.
Con il lancio del programma QFII, gli investitori istituzionali autorizzati possono acquistare e vendere azioni "A" denominate in yuan, che sono azioni di società con sede nella Cina continentale. L'accesso straniero a queste azioni è limitato da quote specifiche utilizzate per regolare la quantità di denaro che gli investitori stranieri autorizzati possono investire nei mercati dei capitali della Cina.
Le nuove regole rendono il programma QFII più attraente
Fino a poco tempo fa, le istituzioni straniere investite nei mercati azionari o obbligazionari cinesi attraverso il programma QFII potevano rimpatriare solo fino al 20% dei suoi investimenti ogni mese. Inoltre, ogni volta che un partecipante al QFII ha cercato di spostare i soldi fuori dalla Cina per la prima volta, gli è stato impedito di farlo con una restrizione di "lock-up" di tre mesi. Tuttavia, ora è cambiato.
A metà giugno 2018, la Cina ha alzato sia il limite delle rimesse del 20 percento sia il periodo di blocco di tre mesi per tutti i partecipanti QFII nuovi ed esistenti. Come ulteriore incentivo, la Cina per la prima volta ora consente ai QFII di eseguire operazioni di copertura per gestire i rischi di cambio.
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