Obbligazione rimborsata
Le obbligazioni rimborsate sono obbligazioni il cui importo in contanti principale è già detenuto dall'emittente originale del debito. Sottoinsieme delle classi di obbligazioni municipali e societarie, i fondi necessari per estinguere le obbligazioni rimborsate sono tenuti in deposito in garanzia fino alla data di scadenza, generalmente acquistando buoni del tesoro o di agenzie.
Le obbligazioni rimborsate possono anche essere denominate obbligazioni pre-rimborsate o emissioni precedenti.
RIPARTIZIONE Obbligazione rimborsata
Per definizione, il termine "rimborso" significa rifinanziare un altro obbligo di debito. Non è raro che i comuni emettano nuove obbligazioni al fine di raccogliere fondi per ritirare le obbligazioni esistenti. Le obbligazioni emesse per rimborsare le obbligazioni precedenti sono denominate obbligazioni di rimborso o obbligazioni di pre-rimborso. Le obbligazioni in circolazione che vengono pagate utilizzando i proventi delle obbligazioni di rimborso sono denominate obbligazioni rimborsate. Sommando le dinamiche insieme, un'obbligazione rimborsata è un'obbligazione di un'emissione precedente che viene rifinanziata utilizzando un'obbligazione di rimborso.
Un'obbligazione rimborsata è originariamente emessa da un'autorità municipale, statale o locale come obbligazione generale o obbligazione. La relazione inversa che esiste tra i prezzi delle obbligazioni e i tassi di interesse significa che quando i tassi di interesse prevalenti nell'economia diminuiscono, i prezzi delle obbligazioni in circolazione aumenteranno. Ciò significa anche che un emittente di un'obbligazione esistente sarà bloccato pagando un tasso di interesse più elevato rispetto a quello che gli emittenti di nuove obbligazioni pagano i loro investitori. Dato che gli emittenti obbligazionari cercano di prendere in prestito fondi con il minor interesse possibile, in genere riscattano un'obbligazione esistente prima della scadenza e rifinanziano l'obbligazione con un tasso di interesse più basso che riflette i tassi più bassi sul mercato. In effetti, i proventi dell'emissione delle nuove obbligazioni a tasso di interesse inferiore saranno utilizzati per ripagare le obbligazioni a tasso di interesse più elevato.
Tuttavia, le obbligazioni call hanno un periodo di protezione delle chiamate, indicato nell'indenture trust, che impedisce a un emittente di obbligazioni di ritirare le proprie obbligazioni prima di un determinato periodo di tempo. Ad esempio, un'obbligazione richiamabile di 10 anni può avere un periodo di protezione delle chiamate di 4 anni. Ciò significa che l'emittente non può riscattare le obbligazioni per 4 anni, dopodiché può scegliere di esercitare il proprio diritto di chiamare l'obbligazione alla data di prima chiamata indicata - la prima data in cui un'obbligazione può essere richiamata dopo la scadenza del periodo di protezione della chiamata.
Un emittente che desidera usufruire di tassi di interesse più bassi durante il periodo di protezione delle chiamate può emettere rimborsi di obbligazioni municipali. I proventi della nuova emissione verranno inseriti in un conto fiduciario fino al raggiungimento della data di scadenza del prestito rimborsato. Per essere più precisi, i proventi derivanti dall'obbligazione di rimborso vengono utilizzati per acquistare titoli del Tesoro che sono depositati e detenuti in deposito a garanzia. L'interesse generato dai buoni del Tesoro aiuta a pagare gli interessi sulle obbligazioni rimborsate fino alla data di scadenza, a quel punto i proventi detenuti in deposito verranno utilizzati per pagare i detentori esistenti dell'obbligazione rimborsata. La data del rimborso sarà di solito la prima data richiamabile delle obbligazioni.
I pagamenti su obbligazioni rimborsate sono considerati equivalenti in termini di qualità ai titoli del Tesoro, che sono garantiti dalla piena fiducia e credito del governo degli Stati Uniti, dopo aver attraversato un conto vincolante vincolante. In genere, le obbligazioni rimborsate saranno classificate "AAA" a causa di questo sistema di sostegno al contante e, in quanto tali, offriranno un piccolo premio ai titoli del Tesoro a termine equivalente. Inoltre, le obbligazioni rimborsate mantengono uno stato di esenzione fiscale ai fini fiscali federali.
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