Metodo di sostituzione della catena

Qual è il metodo della catena di sostituzione

Il metodo della catena di sostituzione è un modello di decisione di budgeting del capitale che viene utilizzato per confrontare due o più proposte di capitale che si escludono a vicenda con vite disuguali. Il metodo della catena di sostituzione prende in considerazione le diverse durate di vita delle proposte alternative nonché i flussi di cassa previsti, consentendo un confronto più accurato delle proposte. Nell'analisi della catena di sostituzione, il valore attuale netto (VAN) è determinato per ciascuna proposta e una o più iterazioni (i "collegamenti" nella catena di sostituzione) possono essere completate per creare intervalli di tempo comparabili per le proposte. Confrontando le proposte per periodi di tempo simili, le informazioni sull'accettazione e il rifiuto delle varie proposte diventano più affidabili.

RIPARTIZIONE Metodo di sostituzione della catena

La metodologia prevede la determinazione del numero di anni di flusso di cassa (il progetto vive) per ciascuno dei progetti e la creazione di una "catena di sostituzione", o iterazioni, per riempire gli spazi vuoti nel progetto di breve durata. Ad esempio, se il progetto A ha una durata di cinque anni e il progetto B ha una durata di 10 anni, i dati del progetto A possono essere proiettati al prossimo periodo di cinque anni per corrispondere alla durata di 10 anni del progetto B, tenendo conto di eventuali investimenti netti e flussi di cassa netti per ogni iterazione. Il VAN di ciascun progetto può quindi essere calcolato per fornire informazioni di accettazione / rifiuto affidabili. Il VAN è il valore attuale del flusso di cassa netto risultante da un progetto, scontato al costo del capitale dell'impresa, al netto dell'investimento netto del progetto.

Esempi di tipi di progetti in cui l'analisi del metodo della catena di sostituzione può essere utile includono un'azienda di trasporti che valuta se aggiornare la propria flotta. Un altro esempio in cui potrebbe essere utilizzato è quello di aiutare una società mineraria a valutare quale progetto di sviluppo delle piante perseguire.

Alternative al metodo della catena di sostituzione

Il metodo della catena di sostituzione non è l'unico modo per valutare progetti reciprocamente esclusivi con vite disuguali. Il metodo della rendita annuale equivalente (EAA) è un metodo alternativo. L'approccio di EAA è di valutare ciascun progetto in base al flusso di rendite previsto (serie di pagamenti uguali). Questo viene fatto calcolando prima i VAN di ciascun progetto, quindi convertendoli in una rendita equivalente. Utilizzando questo approccio, il progetto con il più alto EAA sarebbe il più desiderabile.

Quale metodo è migliore per prendere decisioni di investimento di capitale? Poiché sia ​​la catena di sostituzione che i modelli SEE si basano sui calcoli del VAN, rispetto ai calcoli dei tassi di rendimento interni (IRR), dovrebbero giungere alle stesse conclusioni. Sono solo gli approcci che differiscono.

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