Definizione del punteggio Z.

Che cos'è un punteggio Z?

Un punteggio Z è una misurazione numerica utilizzata nelle statistiche della relazione di un valore con la media (media) di un gruppo di valori, misurata in termini di deviazioni standard dalla media. Se un punteggio Z è 0, indica che il punteggio del punto dati è identico al punteggio medio. Un punteggio Z di 1, 0 indicherebbe un valore che è una deviazione standard dalla media. I punteggi Z possono essere positivi o negativi, con un valore positivo che indica che il punteggio è sopra la media e un punteggio negativo che indica che è inferiore alla media.

I punteggi Z sono misure della variabilità di un'osservazione e possono essere utilizzati dai trader per determinare la volatilità del mercato. Il punteggio Z è più comunemente noto come il punteggio Z Altman.

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Z-Score

La formula del punteggio Z Altman è

Il punteggio Z di Altman è il risultato di un test di solidità creditizia che aiuta a valutare la probabilità di fallimento di un'azienda manifatturiera quotata in borsa. Il punteggio Z si basa su cinque indici finanziari chiave che possono essere trovati e calcolati dal rapporto annuale 10 K di un'azienda. Il calcolo utilizzato per determinare il punteggio Z di Altman è il seguente:

ζ = 1, 2 A + 1, 4 B + 3, 3 C + 0, 6 D + 1, 0 Ovunque: Zeta (ζ) = Punteggio Z di Altman A = Capitale circolante / totale attivo B = Utili portati a nuovo / totale attivo C = Utile ante interessi e imposte (EBIT) / totalassetsD = Valore di mercato del patrimonio netto / valore contabile delle passività totali \ inizio {allineato} & \ zeta = 1.2A + 1.4B + 3.3C + 0.6D + 1.0E \\ & \ textbf {dove:} \\ & \ text { Zeta} (\ zeta) = \ text {The Altman} Z \ text {-score} \\ & A = \ text {Capitale circolante / totale attivo} \\ & B = \ text {Utili trattenuti / totale attivo} \\ & C = \ text {Utili al lordo di interessi e imposte (EBIT) / totale} \\ & \ qquad \ text {assets} \\ & D = \ text {Valore di mercato del patrimonio netto / valore contabile delle passività totali} \\ & E ​​= \ text {Vendite / totale attivo} \ fine {allineato} ζ = 1, 2 A + 1, 4 B + 3, 3 C + 0, 6 D + 1, 0 Ovunque: Zeta (ζ) = Punteggio Z di Altman A = Capitale circolante / totale attivo B = Utili portati a nuovo / Totale attivi C = Utile ante interessi e imposte (EBIT) / totalassets D = Valore di mercato del patrimonio netto / valore contabile delle passività totali

In genere, un punteggio inferiore a 1, 8 indica che una società si sta probabilmente dirigendo verso o è sotto il peso del fallimento. Al contrario, le società con un punteggio superiore a 3 hanno meno probabilità di subire un fallimento.

Cosa ti dicono i punteggi Z?

I punteggi Z rivelano agli statistici e ai trader se un punteggio è tipico per un set di dati specifico o se è atipico. Inoltre, i punteggi Z consentono anche agli analisti di adattare i punteggi di vari set di dati per creare punteggi che possono essere confrontati l'uno con l'altro in modo accurato. I test di usabilità sono un esempio di un'applicazione reale di punteggi Z.

Edward Altman, professore alla New York University, ha sviluppato e introdotto la formula del punteggio Z alla fine degli anni '60 come soluzione per il processo che richiedeva tempo e un po 'di confusione che gli investitori hanno dovuto affrontare per determinare quanto fosse vicina al fallimento una società. In realtà, la formula del punteggio Z sviluppata da Altman ha finito per fornire agli investitori un'idea della salute finanziaria complessiva di un'azienda.

La differenza tra i punteggi Z e la deviazione standard

La deviazione standard è essenzialmente un riflesso della quantità di variabilità all'interno di un dato set di dati. Per calcolare la deviazione standard, calcolare innanzitutto la differenza tra ciascun punto dati e la media. Le differenze vengono quindi quadrate, sommate e mediate per produrre la varianza. La deviazione standard è semplicemente la radice quadrata della varianza, che la riporta all'unità di misura originale.

Il punteggio Z, al contrario, è il numero di deviazioni standard di un dato punto dati dalla media. Per calcolare il punteggio Z, è sufficiente sottrarre la media da ciascun punto dati e dividere il risultato per la deviazione standard.

Per i punti dati al di sotto della media, il punteggio Z è negativo. Nella maggior parte dei set di dati di grandi dimensioni, il 99% dei valori ha un punteggio Z compreso tra -3 e 3, il che significa che si trovano all'interno di tre deviazioni standard sopra e sotto la media.

Altman Z-Score Plus

Altman ha sviluppato e rilasciato Altman Z-Score Plus nel 2012. Questa formula viene utilizzata per valutare sia le società pubbliche che private e può essere utilizzata sia per le società non manifatturiere che per quelle manifatturiere. Lo Z-Score Plus è adatto per aziende negli Stati Uniti e non statunitensi, comprese quelle in economie emergenti, come la Cina.

• I punteggi Z sono utilizzati nelle statistiche per misurare la deviazione di un'osservazione dal valore medio del gruppo.
• I punteggi Z rivelano agli statistici e ai trader se un punteggio è tipico per un set di dati specifico o se è atipico.
• L'Altman Z-Score viene spesso utilizzato per testare la solidità del credito.

Limitazioni dei punteggi Z.

Purtroppo, il punteggio Z non è perfetto e deve essere calcolato e interpretato con cura. Per i principianti, il punteggio Z non è immune da false pratiche contabili. Dal momento che le società in difficoltà possono essere tentate di travisare i dati finanziari, il punteggio Z è accurato solo quanto i dati che lo riguardano.

Il punteggio Z inoltre non è molto utile per le nuove società con guadagni scarsi o nulli. Queste società, indipendentemente dalla loro salute finanziaria, avranno un punteggio basso. Inoltre, il punteggio Z non affronta direttamente l'emissione di flussi di cassa, accennando ad esso solo attraverso l'uso del rapporto capitale circolante netto-attivo. Dopo tutto, ci vogliono contanti per pagare le bollette.

Infine, i punteggi Z possono oscillare da un trimestre all'altro quando una società registra cancellazioni una tantum. Questi possono cambiare il punteggio finale, suggerendo che un'azienda che non è realmente a rischio è sull'orlo della bancarotta.

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