reprice
Un prezzo di riserva è una situazione che comporta lo scambio di opzioni di azioni dei dipendenti prive di valore con nuove opzioni che hanno un valore intrinseco. Questa è una pratica comune per le aziende di mantenere o incentivare i dirigenti e altri dipendenti di grande valore quando il valore delle azioni della società scende al di sotto del punto di pareggio per il programma di incentivazione originale.
Comprensione di un Reprice
Sebbene il repricing non sia nuovo, è diventato un evento comune dopo lo scoppio della bolla di Internet nel 2000 e di nuovo dopo la crisi finanziaria nel 2008, quando le azioni hanno subito un mercato ribassista. Man mano che i corsi azionari delle società scendevano drasticamente, le opzioni sui dipendenti sono diventate sommerse, il che significa che i loro prezzi di esercizio erano superiori ai prezzi attuali delle azioni. Questo è simile a un'opzione standard essendo out-of-the-money (OTM). Pertanto, per mantenere dirigenti e dipendenti di grande valore, le società hanno essenzialmente recuperato le inutili stock option e rilasciato nuove opzioni. Le opzioni più recenti verrebbero probabilmente colpite vicino al prezzo attuale del prezzo delle azioni.
Questo è un problema importante in quanto molti dipendenti stimati hanno accettato tagli sostanziali alle retribuzioni rispetto a lavori precedenti quando si uniscono a nuove aziende. Questo è vero soprattutto per le start-up. La speranza è che il dipendente compensi più volte la differenza con l'aumento del prezzo delle azioni dell'azienda.
Problemi fiscali e di segnalazione
Alcune società hanno modificato i loro programmi di incentivazione per garantire azioni limitate anziché opzioni su azioni. Altri, hanno emesso opzioni che si sono convertite immediatamente in azioni per eliminare l'incertezza in futuro. Il percorso che l'azienda prende dipende dalle tasse e dai problemi di segnalazione esclusivi. La revisione dei prezzi aumenterà le spese di opzione che un'azienda deve dedurre dal reddito netto.
Inoltre, le nuove opzioni su azioni assegnate devono utilizzare l'attuale valore equo di mercato delle azioni sottostanti come "strike". Per le società private, il consiglio di amministrazione deve determinare un nuovo valore per le azioni ordinarie della società e ciò ha un impatto diretto su tutti gli azionisti esistenti.
Secondo le regole del Financial Accounting Standards Board (FASB), quando la società annulla un'opzione esistente e concede una nuova opzione "sei mesi e un giorno" in seguito, tecnicamente non è un prezzo. Pertanto, evita il trattamento contabile variabile. Per quel periodo di tempo tra la cancellazione e la nuova concessione, il dipendente ha solo la promessa che otterrà le nuove opzioni.
Un altro approccio, chiamato "scambio di azioni limitato", la società annulla le opzioni di borsa subacquee (senza valore) e le sostituisce con le azioni effettive limitate.
Infine, la società può emettere ulteriori opzioni su azioni, lasciando in vigore le opzioni originali. Questo è chiamato "trucco compensativo". Ciò mette gli azionisti esistenti a rischio di ulteriore diluizione in caso di impennata del prezzo delle azioni, rimettendo in circolazione le opzioni subacquee originali.
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