Dividendo residuo
Un dividendo residuo è una politica dei dividendi utilizzata dalle società per il calcolo dei dividendi da pagare agli azionisti. Le società che utilizzano una politica dei dividendi residua finanziano le spese in conto capitale con gli utili disponibili prima di pagare i dividendi agli azionisti. Ciò significa che l'importo in dollari dei dividendi pagati agli investitori ogni anno varierà.
Key Takeaways
- Le politiche sui dividendi residui sono adottate dalle società per dare priorità alle spese in conto capitale rispetto ai pagamenti immediati dei dividendi degli azionisti.
- Le società che mantengono una politica dei dividendi residua investono in opportunità di crescita dagli utili prima di pagare il dividendo agli azionisti.
- Il management adotta una politica dei dividendi residua per investire nello sviluppo dell'azienda, come il miglioramento della capacità produttiva o l'adozione di nuovi metodi per ridurre gli sprechi, ottenendo teoricamente una maggiore crescita a lungo termine.
- Con un'immediata riduzione dei pagamenti dei dividendi e fluttuazioni degli importi nel tempo, il management potrebbe dover giustificare le proprie decisioni agli azionisti.
- La politica dei dividendi residui è adottata in base alla convinzione che gli investitori non abbiano una preferenza se i loro rendimenti sono sotto forma di dividendi immediati o plusvalenze a lungo termine.
Come funziona un dividendo residuo
Una politica di dividendi residui implica che le società utilizzano prima gli utili per pagare le spese in conto capitale, con i dividendi pagati con gli utili rimanenti generati. La struttura del capitale di una società include in genere sia il debito a lungo termine che il capitale proprio, dove le spese in conto capitale possono essere finanziate con un prestito (debito) o emettendo più titoli (capitale proprio).
Il successo della politica dei dividendi residui può essere calcolato dividendo l'utile netto per le attività totali per calcolare il rendimento delle attività, che è una metrica che aiuta ad analizzare la decisione della direzione.
considerazioni speciali
Mentre gli azionisti possono accettare la strategia del management di utilizzare gli utili per pagare le spese in conto capitale, la comunità degli investimenti analizza il modo in cui l'impresa utilizza la spesa per attività per generare più reddito. La formula del ritorno sull'attività (ROA) è l'utile netto diviso per il totale delle attività e il ROA è uno strumento comune utilizzato per valutare le prestazioni della direzione.
Se la decisione del produttore di abbigliamento di spendere $ 100.000 in spese in conto capitale è quella giusta, l'azienda può aumentare la produzione o utilizzare macchinari a un costo inferiore ed entrambi questi fattori possono aumentare i profitti. All'aumentare del reddito netto, il rapporto ROA migliora e gli azionisti potrebbero essere più disposti ad accettare la politica dei dividendi residui in futuro. Tuttavia, se l'impresa genera utili inferiori e continua a finanziare le spese in conto capitale allo stesso ritmo, i dividendi degli azionisti diminuiscono.
Requisiti per il dividendo residuo
Quando un'azienda genera utili, l'impresa può trattenere i guadagni per l'uso in azienda o pagare i guadagni come dividendo agli azionisti. Gli utili non distribuiti vengono utilizzati per finanziare le operazioni commerciali correnti o per acquistare attività. Ogni azienda ha bisogno di risorse per funzionare e tali risorse potrebbero dover essere aggiornate nel tempo e alla fine sostituite. I dirigenti aziendali devono considerare le attività necessarie per gestire l'attività e la necessità di premiare gli azionisti pagando dividendi.
Perché la politica dei dividendi residui funzioni, si presume che la teoria dell'irrilevanza sui dividendi sia vera. La teoria suggerisce che gli investitori sono indifferenti a quale forma di rendimento ricevono da una società, che si tratti di dividendi o plusvalenze. In base a questa teoria, la politica dei dividendi residui non influisce sul valore di mercato dell'azienda poiché gli investitori valutano equamente i dividendi e le plusvalenze.
Il calcolo per i dividendi residui viene effettuato passivamente. Le società che utilizzano utili non distribuiti per finanziare le spese in conto capitale tendono a ricorrere alla politica residua. I dividendi per gli investitori sono generalmente incoerenti e imprevedibili.
Esempio di dividendi residui
Ad esempio, un produttore di abbigliamento mantiene un elenco delle spese in conto capitale necessarie negli anni futuri. Nel mese in corso, l'azienda ha bisogno di $ 100.000 per aggiornare i macchinari e acquistare un nuovo equipaggiamento. L'azienda genera $ 140.000 di guadagni per il mese e spende $ 100.000 in spese in conto capitale. Il reddito residuo di $ 40.000 viene pagato come dividendo residuo agli azionisti, che è di $ 20.000 in meno di quanto è stato pagato in ciascuno degli ultimi tre mesi. Gli azionisti potrebbero essere delusi quando il management decide di ridurre il pagamento del dividendo e l'alta dirigenza deve spiegare la logica alla base della spesa in conto capitale per giustificare il pagamento inferiore.
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