Revlon Rule
La regola di Revlon è il principio legale che afferma che il consiglio di amministrazione di una società deve fare uno sforzo ragionevole per ottenere il massimo valore per una società, quando è imminente un'acquisizione ostile. Ciò rappresenta in qualche modo uno spostamento della responsabilità, poiché i consigli di amministrazione hanno principalmente il compito di impedire che le acquisizioni si verifichino in primo luogo. Tuttavia, una volta che un'acquisizione è considerata inevitabile, la regola di Revlon entra in vigore e il consiglio di conseguenza indirizza la sua attenzione verso la garanzia del valore più alto per i propri stakeholder, come parte del suo intrinseco obbligo fiduciario.
RIPARTIZIONE Regola di Revlon
Il caso che ha creato la regola di Revlon è stato Revlon, Inc. contro MacAndrews & Forbes Holdings, Inc., ed è stato processato davanti alla Corte Suprema del Delaware. I tribunali del Delaware in genere non hanno valutato i meriti di una fusione a meno che l'attore non potesse dimostrare che il consiglio di amministrazione non ha agito con la dovuta diligenza o non ha agito in modo imparziale. Dal caso del 1985, i giudici trattano i casi in modo diverso se riguardano la vendita di una società e usano la regola di Revlon come guida.
La regola di Revlon stabilì un precedente legale significativo. Ha spostato il dovere del consiglio di amministrazione dalla cura della salute e della conservazione della società all'aumento dei guadagni finanziari a breve termine degli azionisti. Questa interpretazione più ristretta dei doveri fiduciari, denominata doveri Revlon, si traduce in un maggiore controllo posto sulle decisioni di un consiglio.
Nel caso, il consiglio di amministrazione di Revlon ha incentivato un'offerta di cavaliere bianco di Forstmann, Little & Company, su un'offerta di Pantry Pride, un supermercato che ha cercato un'offerta di acquisizione ostile dopo che Revlon ha respinto la sua offerta di acquisto iniziale. Il consiglio di amministrazione intraprese diverse strategie di difesa di acquisizione, nonostante Pantry Pride offrisse un'offerta più alta.
Sfogliare un naso alla Regola di Revlon
Cosa vuole Warren Buffett Warren Buffett ottiene. Nel marzo 2015, HJ Heinz Company e Kraft Foods Group, Inc. hanno stipulato un accordo di fusione definitivo con il sostegno di Mr. Buffett. L'accordo conteneva una disposizione no-shop, impedendo efficacemente al consiglio di amministrazione di Kraft di cercare un accordo superiore per gli azionisti di Kraft sotto lo spirito della Regola di Revlon. Non è chiaro se il consiglio di amministrazione abbia agito in modo indipendente per ignorare la regola o se fosse stato intimidito a firmare una clausola di divieto di acquisto. È un dato di fatto che Kraft non è stato acquistato da altri potenziali offerenti e il gruppo sostenuto da Buffett ha catturato la società alle sue condizioni.
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