Conto non diviso
CHE COS'È L'account non divisoUn conto indiviso, o orientale, è un'offerta di una nuova emissione in cui i sottoscrittori sono responsabili in solido per il collocamento dell'offerta totale. Ogni impresa di sottoscrizione è responsabile per l'immissione di parti invendute del problema da altri sottoscrittori.
RIPARTIZIONE Account non diviso
In un conto indiviso, ad esempio, una società di sottoscrizione potrebbe essere responsabile del collocamento del 15 percento di un'emissione e lo fa. Se l'intero problema non viene inserito, l'impresa deve aiutare a posizionare il resto, anche se è maggiore del 15 percento originale. Ciò contrasta con un conto diviso, o occidentale, in cui i sottoscrittori sono tenuti a collocare solo la percentuale loro assegnata dell'offerta. La quota di responsabilità è divisa tra i sottoscrittori per l'entità della loro assegnazione del veicolo di investimento.
Conti di sottoscrizione e accordi
I sottoscrittori in intermediazioni di investimento assumono un rischio considerevole in nuove emissioni obbligazionarie o di sicurezza. Il sottoscrittore si impegna a pagare all'emittente un determinato importo di denaro indipendentemente dal prezzo di vendita in questione. Per compensare parte di questo rischio, molte aziende stipuleranno accordi di sindacazione, che diffondono i rischi e i benefici derivanti dalla sottoscrizione di una nuova emissione. La maggior parte dei sindacati è amministrata da una delle aziende partecipanti e l'accordo più frequente è il conto orientale. Sebbene i rischi siano minori con i conti occidentali, questa forma di accordo tra i sottoscrittori riduce anche i profitti sostanziali realizzati dalla differenza tra i prezzi di acquisto e di vendita dell'emissione. Se un sottoscrittore può partecipare a un conto orientale con un consorzio di società di investimento di spicco con esperienza nella valutazione del mercato e nella negoziazione di titoli sul mercato secondario, può condividere una percentuale dei profitti mettendo insieme una quantità relativamente piccola di denaro per la sottoscrizione . I sottoscrittori possono includere una clausola di market out nell'accordo. Ciò libera il sottoscrittore dagli obblighi di acquisto in caso di sviluppo che comprometta la qualità dei titoli o che influisca negativamente sull'emittente. Tuttavia, non sono ammissibili condizioni di mercato o prezzi scadenti.
I termini sono specificati nell'accordo del sindacato, chiamato anche accordo di sottoscrizione. L'accordo del sindacato è il contratto tra i membri del sindacato in un'offerta di obbligazioni o azioni. Include la struttura delle commissioni. Oltre ai proventi che il membro riceve quando vende azioni o obbligazioni, l'accordo specifica la quantità di azioni o obbligazioni che ciascun membro del sindacato si impegna a vendere. Il gestore del sindacato può impostare sottoscrizioni su un conto occidentale o orientale. I tipi di accordi di sottoscrizione comprendono un accordo di impegno fermo, un accordo sugli sforzi migliori, un accordo mini-max, un accordo tutto o nessuno e un accordo di riserva.
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