Doppia strega
La doppia strega si verifica quando due delle diverse classi di opzioni su azioni, opzioni su indici, futures su indici azionari o futures su singole azioni scadono nello stesso giorno. È simile alla tripla strega e alla quadrupla, tranne per il fatto che solo due delle quattro classi di opzioni o futures scadono nello stesso giorno.
RIPARTIZIONE Doppia strega
I giorni delle doppie streghe, come i giorni delle streghe triple e delle quadruple, possono comportare un aumento del volume degli scambi e della volatilità, specialmente nell'ultima ora di negoziazione precedente la campana di chiusura - che è conosciuta come l'ora delle streghe. Mentre i contratti che possono scadere possono richiedere l'acquisto o la vendita del titolo sottostante, gli operatori che desiderano solo un'esposizione in derivati devono chiudere, rinnovare o compensare le loro posizioni aperte prima della chiusura delle negoziazioni nei giorni di doppio stregone. E gli speculatori possono aumentare la volatilità cercando opportunità di arbitraggio.
Il fenomeno delle streghe quadruple si verifica solo quattro volte l'anno il terzo venerdì di marzo, giugno, settembre e dicembre, quando le opzioni su azioni, futures su indici azionari, opzioni su indici e futures su titoli singoli scadono tutti nello stesso giorno. È molto probabile che si verifichino doppie streghe il terzo venerdì degli otto mesi che non sono quadruple. Nei giorni di doppia strega, i contratti in scadenza sono in genere opzioni su azioni e indici azionari, poiché le opzioni su futures scadono in giorni diversi a seconda del contratto.
Poiché le streghe quadruple non hanno mai preso piede come un termine, anche se i giorni delle streghe triple hanno incluso anche la scadenza dei futures su azioni singole dal 2002, i giorni delle streghe quadruple sono ancora talvolta definiti giorni delle streghe triple.
Compensazione di posizioni future
Un contratto a termine, che è un accordo per l'acquisto o la vendita di un titolo sottostante a un prezzo predeterminato in un giorno specifico, obbliga la transazione concordata a realizzarsi dopo la scadenza del contratto. Ad esempio, un contratto a termine sull'indice Standard & Poor's 500 (S&P 500) è valutato a 250 volte il valore dell'indice. Se l'indice ha un prezzo di $ 2.000 alla scadenza, il valore sottostante del contratto è $ 500.000, che è l'importo che il proprietario del contratto è tenuto a pagare se il contratto può scadere.
Per evitare questo obbligo, il proprietario del contratto chiude il contratto vendendolo prima della scadenza. Dopo aver chiuso il contratto in scadenza, l'esposizione all'indice S&P 500 può essere mantenuta acquistando un nuovo contratto in un mese a termine. Questo è indicato come rinnovo di un contratto.
Opzioni in scadenza
Le opzioni in denaro presentano una situazione simile per i possessori di contratti in scadenza. Ad esempio, il venditore di un'opzione call coperta - che genera un flusso di reddito mantenendo una posizione lunga in un titolo mentre scrive opzioni call su tale titolo - può far revocare le azioni sottostanti se il prezzo dell'azione si chiude al di sopra del prezzo d'esercizio del opzione in scadenza. In questa situazione, il venditore dell'opzione ha la possibilità di chiudere la posizione prima della scadenza per continuare a detenere le azioni, oppure consentire la scadenza dell'opzione e far annullare le azioni.
Doppia strega e arbitraggio
Mentre gran parte delle negoziazioni per la chiusura, l'apertura e la compensazione di contratti futures e opzioni durante i giorni di double witching sono legate alla quadratura delle posizioni, l'ondata di attività può anche guidare inefficienze di prezzo, che attirano arbitri a breve termine. Queste opportunità sono spesso i catalizzatori per il volume pesante che si avvicina alla chiusura, poiché gli operatori cercano di trarre profitto da piccoli squilibri di prezzo.
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