Roubini: questo scatenerà la prossima crisi

Nouriel Roubini è diventato un nome familiare nell'arena della finanza e dell'economia oltre un decennio fa per i suoi avvertimenti sulla prossima crisi finanziaria globale. Molte delle sue preoccupazioni si sono manifestate come una tempesta perfetta di prestiti in eccesso, leva esorbitante e interconnessione del sistema finanziario, tutti riuniti come una crisi finanziaria storica che ha portato a una dolorosa recessione nel 2008 e nel 2009. Il professore di economia della New York che è stato soprannominato "Dr. Il destino dei media ( sebbene non si riferisca mai a se stesso in quel modo ) vede gli stadi della prossima crisi che emergerà entro il 2020. In un 11 settembre 2018 pubblicato sul Financial Times, Roubini e il partner di ricerca Brunello Rosa, un economista LSE con il quale Roubini gestisce una società di ricerca, ha delineato questi fattori. Includono: rallentamento della crescita economica, stimoli fiscali non tempestivi, attriti commerciali che potrebbero trasformarsi in guerre commerciali a tutto campo, politica interna e prezzi delle attività schiumosi.

Rallentamento della crescita economica

Mentre gli Stati Uniti e altri paesi stanno attualmente godendo della crescita economica, Roubini e Rosa scrivono che lo stimolo economico statunitense che ha favorito la crescita svanirà e una modesta resistenza fiscale spingerà la crescita al di sotto del 2%. I due economisti sostengono che la Fed dovrà inasprire la politica fiscale, portando i tassi a circa il 3, 5 percento entro l'inizio del 2020, i venti contrari della crescita economica si saranno completamente sbiaditi. Ciò, combinato con la normalizzazione delle posizioni politiche in altre importanti economie globali, porterà a un'espansione più debole e a una maggiore inflazione.

"Frizioni" commerciali

Gli attuali attriti commerciali tra Stati Uniti, Cina, Europa e i nostri partner NAFTA sono ciò che Roubini chiama "... sintomi della rivalità molto più profonda per determinare la leadership globale sulle tecnologie del futuro". Roubini e Rosa citano gli ostacoli agli investimenti diretti e alla tecnologia esteri trasferimenti, nonché restrizioni sulla migrazione che potrebbero aiutare i paesi con l'invecchiamento della popolazione.

Cina ed Europa

A parte le attuali scaramucce commerciali con gli Stati Uniti e all'interno dell'UE, Roubini e Rosa avvertono che la Cina, in particolare, sarà lenta a fronteggiare l'eccesso di capacità e una leva eccessiva. La Cina ha rinnovato i suoi motori di crescita economica per anni e ha fissato obiettivi estremamente elevati per lo sviluppo tecnologico e la produttività. Il rallentamento della crescita lì o tra i suoi partner commerciali potrebbe fornire una dura resa dei conti alla potenza economica. L'Europa, nel frattempo, sta vivendo tensioni commerciali all'interno del continente e disordini politici in numerosi paesi. Ha perso il suo slancio economico, che Roubini e Rosa vedono continuare mentre la Banca centrale europea tenta di annullare le sue politiche non convenzionali.

Prezzi delle attività schiumose

Roubini e Rosa vedono una ripetizione della stessa melodia che ha avuto un ruolo nella crisi finanziaria del 2008-09. Citano alte valutazioni per le azioni statunitensi, che hanno un rapporto P / E superiore del 50% rispetto alle medie storiche. Citano anche prezzi elevati per gli immobili negli Stati Uniti e in tutto il mondo, nonché credito ad alto rendimento. Con l'aumento dei prezzi di questi veicoli di investimento, i rendimenti dei titoli di Stato sono rimasti troppo bassi. Vedono una rivalutazione delle attività rischiose entro la metà del 2019 in previsione di un rallentamento più ampio nel 2020.

briscola

Roubini e Rosa vedono il presidente degli Stati Uniti come antagonista e un importante fattore di rischio nella prossima crisi. Citano i suoi attacchi alla Federal Reserve anche se la crescita economica è di circa il 4% e si chiedono come reagirà quando la crescita rallenta al di sotto dell'1% e ne conseguono perdite di posti di lavoro. Temono che invece di affrontare il problema in questione, Trump creerà una crisi di politica estera per distogliere l'attenzione. Dato che siamo già in una guerra commerciale con la Cina e è improbabile che gli Stati Uniti attaccino una Corea del Nord armata nucleare, vedono l'Iran come un potenziale obiettivo. Il risultato, scrivono, "... scatenerebbe uno shock geopolitico stagflazionistico (come nel) 1973, 1979 e 1990 che porterebbe a un picco dei prezzi del petrolio ..."

Se credi che qualcuno di questi fattori si manifesterà nei prossimi anni, la storia di Roubini nell'identificazione di elementi di crisi passate non può essere ignorata.