Regole e strategie per una vendita allo scoperto redditizia

La vendita allo scoperto richiede un'abilità che sfrutta la meccanica di quando un mercato passa da prezzi più alti a più bassi. La ripida curva di apprendimento intimidisce i trader e gli investitori, portandoli a evitarlo del tutto, anche nei mercati al ribasso. Ma questa strategia classica può essere proficua attraverso i trend al rialzo e al ribasso fintanto che vengono seguite rigorose regole di gestione del rischio e la tempistica viene attentamente gestita.

Certo, è più facile trarre profitto dalle vendite allo scoperto in trend ribassisti perché, come saggiamente afferma Martin Zweig nel suo classico del 1986 Winning a Wall Street, "la tendenza è tua amica". Nonostante il vantaggio, i venditori allo scoperto vengono presi di mira senza sosta nei mercati al ribasso, spesso intrappolati in violente spremute che esplodono gli stop-loss posizionati più accuratamente. Questo controllo della realtà ci dice che la redditività a lungo termine richiede molto più che buttare soldi a un titolo in calo. (Vedi anche: Keep It Simple - Scambia con la tendenza ).

La padronanza delle vendite allo scoperto ha bisogno di strategie di accesso semplici, tempismo perfetto e gestione commerciale difensiva. I venditori devono anche adottare regole che migliorino queste strategie, riducendo al contempo il rischio di essere scoperti in una breve stretta. Questi non sono a prova di errore perché è naturale che i venditori subiscano periodicamente perdite da shock, ma il trucco è minimizzare queste parti spiacevoli trovando modi aggressivi per portare i prezzi a livelli più bassi.

Tre strategie di vendita allo scoperto

Puoi vendere allo scoperto in qualsiasi momento in un mercato liquido che non ha restrizioni speciali. L'attuale versione della regola di rialzo degli Stati Uniti non entra in gioco fino a quando un titolo non è già sceso del 10%, quindi raramente è un fattore nel decidere di vendere allo scoperto. Teoricamente, il broker deve avere la sicurezza nell'inventario quando un altro cliente prende la posizione corta ma in realtà, le vendite allo scoperto nude senza inventario corrispondente sono ormai una pratica diffusa a causa di pratiche commerciali competitive.

Le vendite allo scoperto redditizie tendono a seguire una delle tre tecniche:

• Vendere un pullback in una tendenza al ribasso.
• Entrare in un intervallo di trading e attendere una ripartizione.
• Vendere in un declino attivo.

Naturalmente, molti trader scelgono di vendere allo scoperto a nuovi massimi, pensando che una sicurezza sia salita troppo lontano, ma questa è una ricetta per il disastro perché i trend rialzisti possono persistere più a lungo di quanto previsto da analisi tecniche o fondamentali. In effetti, la grande offerta di venditori allo scoperto deboli in forte tendenza al rialzo fornisce carburante per missili a prezzi ancora più elevati. Tutto ciò che serve sono alcuni miglioramenti e questi trader iniziano a coprire, innescando un effetto a cascata che può aggiungere molti punti in un lasso di tempo relativamente breve.

Ford Motor (F) ha mostrato tre proficue strategie di vendita allo scoperto in un'unica tendenza al ribasso. La casa automobilistica ha scolpito l'ultima gamba di un modello ribassista ribassista a settembre e si è rotta, innescando segnali ribassisti che i commercianti di quantità di moto possono usare per vendere allo scoperto. Il declino si è concluso rapidamente, lasciando il posto a un rimbalzo fallito in caso di supporto interrotto, consentendo ai giocatori di pullback di salire a bordo. Il prezzo è tornato al minimo settimanale in un consolidamento di 8 giorni, incoraggiando i short di gamma ad assumere posizioni. Lo stock quindi si è rotto, dando il via a una sequenza che ripete i segnali di entrata per ogni strategia.

Nonostante questo esempio perfetto, le vendite allo scoperto comportano un rischio significativo che richiede un tempismo perfetto. (Per ulteriori informazioni, consultare: Vendita allo scoperto: i rischi ). È facile inseguire una tendenza al ribasso, riempirsi ben al di sotto del livello di rottura e rimanere intrappolati in un normale ritracciamento. I pullback funzionano bene, ma gli algoritmi moderni spesso spingono il prezzo al di sopra di un livello rotto per comprimere i pantaloncini e attirare acquirenti deboli, prima di riprendere una tendenza al ribasso. E, come nella tabella Ford, il rimbalzo di settembre avrebbe potuto colmare il divario di rottura sopra i 17 senza influire sui tecnici ribassisti, piuttosto che invertirsi proprio al minimo di agosto.

Vendite allo scoperto e cose da non fare

La performance delle vendite allo scoperto può essere migliorata con le seguenti regole che riducono il rischio, focalizzando l'attenzione sulle opportunità più promettenti. Si noti che l'inseguimento dei minimi inferiori in una strategia di momentum dovrebbe essere scrupolosamente evitato fino a quando il venditore allo scoperto ha sviluppato un comprovato set di abilità verificato da profitti e perdite. Questa è una restrizione importante perché queste posizioni vengono spesso riempite ai prezzi peggiori possibili, a causa della gestione algoritmica del fronte.

• Manifestazioni brevi, non svendite - Il tuo primo lavoro come venditore corto è quello di evitare la folla in ogni momento, usando la loro energia emotiva per posizionarti al miglior prezzo possibile. I rimbalzi in controtendenza offrono le condizioni ideali per la vendita allo scoperto perché conosci il prezzo in cui è probabile che altri venditori ricarichino le posizioni. Il rischio arriva se quella folla è più grande della folla che acquista la sicurezza rotta, sperando in un nuovo trend rialzista. (Per saperne di più, vedi: Momentum trading con disciplina ).
• In breve i settori e i gruppi di mercato più deboli, non i più forti - Lascia che gli altri trader ottengano un caso di vertigine, fissando tendenze rialziste esplosive, pensando che la sicurezza sia troppo elevata e debba cadere sulla terra. Un piano migliore identifica i gruppi di mercato deboli già impegnati nelle tendenze al ribasso e utilizza rimbalzi di controtendenza per salire a bordo. Sorprendentemente, questi problemi hanno spesso un breve interesse inferiore rispetto a un tipico stock caldo, rendendoli meno vulnerabili alle pressioni.
• Guarda il calendario ed evita la stagionalità rialzista - La vendita allo scoperto durante le vacanze o durante la settimana di scadenza delle opzioni può causare perdite dolorose perché quei mercati non seguono la domanda o l'offerta naturale. Evita anche le vendite allo scoperto in condizioni di volume ridotto, seguendo la vecchia saggezza di "non mettere mai in corto un mercato noioso". (Scopri i periodi più rialzisti dell'anno in: Incorporare la stagionalità nel giorno di negoziazione ).
• Mercati corti e confusi: prendi posizioni corte quando i principali indici si scontrano. (Vedi: Leggi le tendenze del mercato con l'analisi della convergenza-divergenza). Questi conflitti generano divergenze ribassiste che innescano segnali di vendita quando gli strumenti si sincronizzano e puntano verso il basso all'unisono. Inoltre, i venditori possono utilizzare arresti relativamente stretti che tengono sotto controllo le perdite se i punti di allineamento sono più alti.
• Evita titoli di grandi dimensioni - I commercianti adorano vendere titoli con storie colorate e discutibili che dominano la stampa e i media finanziari, pensando di aver scoperto un produttore di denaro istantaneo, ma questi problemi attirano una folla enorme. A sua volta, la sicurezza genera un elevato interesse a breve, aumentando in modo significativo le probabilità di schiacciamenti verticali anche in virulenti tendenze al ribasso.
• Proteggi da guasti falliti - I nuovi trend al ribasso possono essere testati senza sosta. (Vedi: Come fare trading e trarre profitto dai fallimenti del modello e padroneggiare un breakout con la meccanica del mercato in tre fasi ). Conosci il tuo prezzo di copertura quando una tendenza al ribasso ritorna al livello di rottura, ponendo un arresto fisico ogni volta che è possibile. C'è un piccolo vantaggio nel subire una perdita dopo che la posizione si è spostata in un profitto, quindi lo stop non dovrebbe andare più in alto del prezzo di pareggio.

La linea di fondo

Le vendite allo scoperto funzionano bene in contesti di mercato rialzista e ribassista, ma per superare la costante minaccia di spremute brevi sono necessarie regole rigorose di accesso al commercio e di gestione dei rischi. Inoltre, il venditore allo scoperto deve effettuare continui controlli di realtà per confermare che non è un membro della folla preso di mira dal dolore.