Shadow Rating
Un rating ombra in un rating non ufficiale dato a un'obbligazione oa una parte emittente da un'agenzia di credito, ma senza alcun annuncio pubblico del rating. Il rating ombra può servire a due scopi. In primo luogo, può essere utile per un'azienda che sta prendendo in considerazione l'emissione di debito valutato sul mercato ma non è sicuro di come sarebbe ricevuto. In secondo luogo, può servire da guida approssimativa per problemi o emittenti che non sono stati valutati formalmente da un'agenzia di credito. Gli investitori che potrebbero essere interessati all'acquisto di debito (obbligazioni sovrane, ad esempio) che non hanno un rating creditizio ufficiale, possono integrare il rating ombra nel suo processo decisionale di investimento.
Abbattere il rating dell'ombra
Un emittente che non è mai stato valutato ufficialmente da un'agenzia di credito può rivolgersi a S&P, Moody's o un'altra agenzia per ottenere rating ombra per sé e un'emissione di debito per testare le acque o ottenere un'indicazione approssimativa di come può essere vista sui mercati pubblici. L'agenzia di credito dovrebbe seguire le sue fasi come in una procedura di rating formale per assegnare un rating. Questo rating ombra fornirebbe utili informazioni al potenziale emittente in merito alla determinazione del prezzo dello strumento di debito (vale a dire, spese per interessi approssimative) nel mercato attuale e alla domanda potenziale date serie note di investitori obbligazionari. Se il rating ombra è favorevole, l'emittente può essere incoraggiato a procedere con l'offerta e garantire un rating ufficiale dall'agenzia di credito. Se il rating ombra non soddisfa le aspettative dell'emittente, può trattenere un rating formale e emettere debito sul mercato. Il valore dell'opzione di un rating ombra è chiaro e, dopo che un'agenzia di credito controlla l'emittente o l'emissione potenziale di debito, l'emittente avrà una migliore comprensione di ciò che è necessario per ottenere un determinato rating desiderato, sia nel modo in cui la società genera flussi di cassa o come strutturare un'offerta di debito.
Se gli investitori sono interessati alle emissioni di debito negoziate che non presentano alcun rating creditizio da parte di un'agenzia, possono valutare i rating ombra nella loro valutazione del merito creditizio dell'investimento mirato. Gli investitori possono rivolgersi a un'agenzia di credito per eseguire un'analisi, ma possono anche condurre l'esercizio da soli utilizzando metodi di analisi comparabili. Un sovrano non classificato, ad esempio, che possiede caratteristiche simili di un paese valutato potrebbe ricevere la stessa designazione di rating di questa comp. Il rating ombra, quindi, aiuterebbe nella determinazione da parte di un investitore se un'emissione di debito sia un investimento accettabile.
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