Piccolo effetto deciso

Qual è l'effetto della piccola impresa?

L'effetto sulle piccole imprese è una teoria secondo cui le imprese più piccole, o quelle con una piccola capitalizzazione di mercato, superano le società più grandi. Le società quotate in borsa sono classificate in tre categorie: large cap ($ 10 miliardi +), mid cap ($ 2- $ 10 miliardi) e small cap (<$ 2 miliardi). La maggior parte delle piccole società a capitalizzazione sono startup o società relativamente giovani con un potenziale di crescita elevato. All'interno di questa classe di titoli, ci sono classificazioni ancora più piccole: micro-cap ($ 50 milioni - $ 2 miliardi) e nano-cap (<$ 50 milioni).

L'anomalia del mercato con effetti di piccola impresa è un fattore utilizzato per spiegare rendimenti superiori nel modello a tre fattori di Gene Fama e Kenneth French, con i tre fattori che sono il rendimento del mercato, le società con valori book-to-market elevati e la piccola capitalizzazione delle azioni. Naturalmente, la verifica di questo fenomeno è soggetta ad alcuni pregiudizi nel periodo di tempo. Il periodo di tempo esaminato quando si cercano casi in cui le azioni a piccola capitalizzazione sovraperformano quelle a grande capitalizzazione influenza in larga misura se il ricercatore troverà qualche esempio dell'effetto di piccola impresa. A volte, l'effetto di piccola impresa viene utilizzato come base per le commissioni più elevate che vengono spesso addebitate dalle società di fondi per fondi a piccola capitalizzazione.

Comprensione dell'effetto piccola impresa

La teoria degli effetti delle piccole imprese sostiene che le aziende più piccole hanno una maggiore quantità di opportunità di crescita rispetto alle società più grandi. Le società a piccola capitalizzazione tendono inoltre ad avere un ambiente imprenditoriale più volatile e la correzione di problemi, come la correzione di una carenza di finanziamento, può portare a un forte apprezzamento dei prezzi.

Infine, le azioni a piccola capitalizzazione tendono ad avere prezzi delle azioni più bassi e questi prezzi più bassi significano che gli apprezzamenti dei prezzi tendono ad essere maggiori di quelli riscontrati tra le azioni a grande capitalizzazione. Tagging sull'effetto di piccola impresa è l'effetto di gennaio, che si riferisce al modello di prezzo delle azioni mostrato dalle azioni a bassa capitalizzazione alla fine di dicembre e all'inizio di gennaio. Generalmente, questi titoli aumentano durante quel periodo, rendendo i fondi small cap ancora più interessanti per gli investitori.

Il piccolo effetto deciso non è infallibile poiché le azioni a grande capitalizzazione generalmente superano quelle a bassa capitalizzazione durante le recessioni.

Piccolo effetto costante contro effetto costante trascurato

Il piccolo effetto fermo viene spesso confuso con l'effetto fermo trascurato. L'effetto trascurato dell'azienda teorizza che le società quotate in borsa che non sono seguite da vicino dagli analisti tendono a sovraperformare quelle che ricevono attenzione o vengono esaminate. Il piccolo effetto fermo e l'effetto fermo trascurato non si escludono a vicenda. Alcune società a piccola capitalizzazione possono essere ignorate dagli analisti e quindi entrambe le teorie possono essere applicate.

Vantaggi dell'effetto Small Firm

Le azioni a piccola capitalizzazione tendono ad essere più volatili rispetto ai fondi a grande capitalizzazione, ma offrono potenzialmente il massimo rendimento. Le società a piccola capitalizzazione hanno più spazio per crescere rispetto alle loro controparti più grandi. Ad esempio, è più facile per Appian (APPN), società di cloud computing, raddoppiare o addirittura triplicare le dimensioni di Microsoft.

Svantaggi dell'effetto Small Firm

D'altra parte, è molto più facile per un'azienda a bassa capitalizzazione diventare insolvente rispetto a una società a grande capitalizzazione. Usando l'esempio precedente, Microsoft ha un sacco di capitale, un modello di business forte e un marchio ancora più forte, che lo rende meno suscettibile al fallimento rispetto alle piccole imprese senza questi attributi.

Key Takeaways

• La teoria dell'effetto sulle piccole imprese presuppone che le piccole imprese con una bassa capitalizzazione di mercato tendano a sovraperformare le grandi aziende.
• Le azioni a bassa capitalizzazione tendono ad essere più volatili rispetto alle azioni a grande capitalizzazione.

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