Rating del credito sovrano
Un rating sovrano è una valutazione indipendente del merito creditizio di un paese o entità sovrana. I rating del credito sovrano possono fornire agli investitori informazioni sul livello di rischio associato all'investimento nel debito di un determinato paese, incluso qualsiasi rischio politico.
Su richiesta del paese, un'agenzia di rating del credito valuterà il suo ambiente economico e politico per assegnargli un rating. Ottenere un buon rating del credito sovrano è di solito essenziale per i paesi in via di sviluppo che desiderano accedere a finanziamenti sui mercati obbligazionari internazionali.
PRINCIPALI ATTIVITÀ
- Un rating sovrano è una valutazione indipendente del merito creditizio di un paese o entità sovrana.
- Gli investitori utilizzano i rating del credito sovrano come un modo per valutare la rischiosità delle obbligazioni di un determinato paese.
- Standard & Poor's attribuisce un rating BBB- o superiore ai paesi che considera investment grade e i gradi BB + o inferiori sono considerati speculativi o "junk".
- Moody's ritiene che un rating Baa3 o superiore sia di livello investment grade e un rating di Ba1 e inferiore è speculativo.
Comprensione dei rating del credito sovrano
Oltre all'emissione di obbligazioni sui mercati del debito estero, un'altra motivazione comune per i paesi a ottenere un rating del credito sovrano è quella di attrarre investimenti esteri diretti (IDE). Molti paesi cercano rating dalle più grandi e importanti agenzie di rating del credito per incoraggiare la fiducia degli investitori. Standard & Poor's, Moody's e Fitch Ratings sono le tre agenzie più influenti.
Altre famose agenzie di rating del credito includono China Chengxin International Credit Rating Company, Dagong Global Credit Rating, DBRS e Japan Credit Rating Agency (JCR). Le suddivisioni dei paesi a volte emettono le proprie obbligazioni sovrane, che richiedono anche rating. Tuttavia, molte agenzie escludono aree più piccole, come le regioni, le province o i comuni di un paese.
Gli investitori utilizzano i rating del credito sovrano come un modo per valutare la rischiosità delle obbligazioni di un determinato paese.
Il rischio di credito sovrano, che si riflette nei rating del credito sovrano, rappresenta la probabilità che un governo potrebbe non essere in grado, o non disposto, di far fronte ai propri obblighi di debito in futuro. Diversi fattori chiave entrano in gioco nel decidere quanto rischioso potrebbe essere investire in un determinato paese o regione. Includono il suo rapporto di servizio del debito, la crescita della sua offerta di moneta nazionale, il suo rapporto di importazione e la varianza delle sue entrate all'esportazione.
Molti paesi hanno affrontato un crescente rischio di credito sovrano dopo la crisi finanziaria del 2008, suscitando discussioni globali sulla necessità di salvare intere nazioni. Allo stesso tempo, alcuni paesi hanno accusato le agenzie di rating del credito di essere troppo veloci per declassare il loro debito. Le agenzie sono state anche criticate per aver seguito un modello "paga l'emittente", in cui le nazioni pagano le agenzie per valutarle. Questi potenziali conflitti di interesse non si verificherebbero se gli investitori pagassero i rating.
Esempi di rating del credito sovrano
Standard & Poor's attribuisce un rating BBB- o superiore ai paesi che considera investment grade e i gradi BB + o inferiori sono considerati speculativi o "junk". S&P ha conferito all'Argentina un voto CCC nel 2019, mentre il Cile ha mantenuto un rating A +. Fitch ha un sistema simile.
Moody's ritiene che un rating Baa3 o superiore sia di livello investment grade e un rating di Ba1 e inferiore è speculativo. La Grecia ha ricevuto un rating B1 da Moody's nel 2019, mentre l'Italia aveva un rating Baa3. Oltre alle valutazioni a livello di lettere, tutte e tre queste agenzie forniscono anche una valutazione di una parola delle attuali prospettive economiche di ciascun paese: positivo, negativo o stabile.
Rating di credito sovrano nell'area dell'euro
La crisi del debito europeo ha ridotto i rating del credito di molte nazioni europee e ha portato al default del debito greco. Molte nazioni sovrane in Europa hanno rinunciato alle loro valute nazionali a favore della moneta unica europea, l'euro. I loro debiti sovrani non sono più denominati in valute nazionali. I paesi della zona euro non possono avere le loro banche centrali nazionali "stampare denaro" per evitare inadempienze. Mentre l'euro ha prodotto un aumento degli scambi tra gli Stati membri, ha anche aumentato la probabilità che i membri siano inadempienti e ridotto molti rating del credito sovrano.
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