Straddle vs. a Strangle: qual è la differenza?

Straddles e strangles sono entrambe strategie di opzioni che consentono a un investitore di beneficiare di movimenti significativi del prezzo di un titolo, indipendentemente dal fatto che il titolo si muova verso l'alto o verso il basso. Entrambi gli approcci consistono nell'acquistare un numero uguale di call e put options con la stessa data di scadenza. La differenza è che lo strozzamento ha due diversi prezzi di esercizio, mentre lo straddle ha un prezzo di esercizio comune.

Le opzioni sono un tipo di sicurezza derivata, il che significa che il prezzo delle opzioni è intrinsecamente collegato al prezzo di qualcos'altro. Se acquisti un contratto di opzione, hai il diritto, ma non l'obbligo di acquistare o vendere un'attività sottostante a un prezzo prestabilito entro una data specifica. Un'opzione call dà a un investitore il diritto di acquistare azioni e, un'opzione put dà a un investitore il diritto di vendere azioni. Il prezzo di esercizio di un contratto di opzione è il prezzo al quale un titolo sottostante può essere acquistato o venduto. Lo stock deve salire al di sopra di questo prezzo per le chiamate o scendere al di sotto delle put prima che una posizione possa essere esercitata per un profitto.

Key Takeaways

• Straddle e strozzature sono opzioni che le strategie utilizzano gli investitori per beneficiare di movimenti significativi del prezzo di un titolo, indipendentemente dalla direzione.
• Gli straddle sono utili quando non è chiaro in quale direzione potrebbe spostarsi il prezzo delle azioni, in questo modo l'investitore è protetto, indipendentemente dal risultato.
• Le strozzature sono utili quando l'investitore pensa che è probabile che il titolo si muova in un modo o nell'altro, ma vuole essere protetto per ogni evenienza.
• Esistono leggi fiscali complesse che gli investitori devono comprendere per quanto riguarda la contabilizzazione di utili e perdite a seguito del trading di opzioni.

straddle

Il commercio a cavallo è un modo per un trader di trarre profitto dal movimento dei prezzi di un'attività sottostante. Supponiamo che una società pianifichi di pubblicare i suoi ultimi risultati di guadagno tra tre settimane, ma non hai idea se le notizie saranno buone o cattive. Queste settimane prima del rilascio delle notizie sarebbe un buon momento per entrare a cavallo perché quando i risultati vengono rilasciati, è probabile che il titolo si muova nettamente in alto o in basso.

Supponiamo che lo stock sia scambiato a $ 15 nel mese di aprile. Supponiamo che un'opzione call di $ 15 per giugno abbia un prezzo di $ 2, mentre il prezzo dell'opzione put di $ 15 per giugno è di $ 1. Uno straddle si ottiene acquistando sia la call sia la put per un totale di $ 300: ($ 2 + $ 1) x 100 azioni per contratto di opzione = $ 300. Lo straddle aumenterà di valore se lo stock si sposta più in alto (a causa dell'opzione call lunga) o se lo stock si abbassa (a causa dell'opzione put lunga). I profitti saranno realizzati purché il prezzo delle azioni si muova di oltre $ 3 per azione in entrambe le direzioni.

Strangolare

Un altro approccio alle opzioni è la posizione di strozzamento. Mentre uno straddle non ha distorsioni direzionali, viene utilizzato uno strangolamento quando l'investitore ritiene che lo stock abbia maggiori possibilità di muoversi in una determinata direzione, ma vorrebbe comunque essere protetto in caso di mossa negativa.

Ad esempio, supponiamo che tu creda che i risultati di un'azienda saranno positivi, il che significa che hai bisogno di meno protezione al ribasso. Invece di acquistare l'opzione put con il prezzo di esercizio di $ 15 per $ 1, forse potresti guardare l'acquisto dello strike di $ 12, 50 che ha un prezzo di $ 0, 25. Questo commercio costerebbe meno dello straddle e richiederebbe anche meno movimenti al rialzo per raggiungere il pareggio. L'uso dell'opzione put di strike inferiore in questo strozzamento ti proteggerà comunque da un rovescio della medaglia estremo, mettendoti al contempo in una posizione migliore per guadagnare da un annuncio positivo.

4 Opzioni Strategie da sapere

considerazioni speciali

Comprendere quali tasse devono essere pagate sulle opzioni è sempre complicato e qualsiasi investitore che utilizza queste strategie deve avere familiarità con le leggi per la segnalazione di utili e perdite.

Pub IRS. 550: Utili e perdite in conto capitale: Straddles offre una panoramica. In particolare, gli investitori vorranno consultare le linee guida relative alle "posizioni di compensazione", che il governo descrive come "una posizione che riduce in modo sostanziale qualsiasi rischio di perdita derivante dal possesso di un'altra posizione".

A un certo punto, alcuni commercianti di opzioni manipolerebbero le scappatoie fiscali per ritardare il pagamento delle imposte sulle plusvalenze, una strategia non più consentita. In precedenza, gli operatori inserivano posizioni di compensazione e chiudevano il lato perdente entro la fine dell'anno per beneficiare della segnalazione di una perdita fiscale; allo stesso tempo, avrebbero lasciato aperta la parte vincente del trade fino all'anno successivo, ritardando quindi il pagamento delle tasse su eventuali guadagni.

Poiché le regole fiscali sono complesse, tutti gli investitori che negoziano opzioni devono lavorare con professionisti fiscali che comprendono le complicate leggi in vigore.

Le attuali "regole di differimento delle perdite" in Pub. 550 affermano che un individuo può detrarre una perdita su una posizione solo nella misura in cui la perdita è superiore a qualsiasi guadagno non riconosciuto che la persona ha aperto su posizioni di compensazione. Eventuali "perdite non utilizzate sono trattate come sostenute nel prossimo anno fiscale".

Esistono più regole per compensare le posizioni, che sono complesse e, a volte, applicate in modo incoerente. I trader di opzioni devono anche prendere in considerazione le norme per il differimento delle perdite nella vendita di lavaggi, che si applicherebbero anche ai trader che usano selle e strozzature.

Le regole sono state stabilite dall'IRS, come indicato in IRS Pub. 550: Utili e perdite in conto capitale: vendite al ribasso: per scoraggiare gli investitori dal tentare di detrarre un'imposta da un commercio venduto in una vendita al dettaglio. Una vendita di lavaggio si verifica quando una persona vende o commercia in perdita e quindi, 30 giorni prima o dopo la vendita, acquista uno stock o un titolo "sostanzialmente identici" o acquista un contratto o un'opzione per acquistare lo stock o il titolo. Una vendita di lavaggio si verifica anche quando un individuo vende una partecipazione, e quindi il coniuge o una società gestita da un individuo acquista uno stock o un titolo "sostanzialmente identici".