Goldman Sachs vs. Morgan Stanley: confronto tra modelli di business

Morgan Stanley (MS) e Goldman Sachs (GS) sono stati i migliori rivali per oltre 80 anni. Dopo che la crisi finanziaria del 2007-2008 ha lasciato in rovina il settore bancario nazionale, le due aziende hanno contribuito a guidare la ripresa di Wall Street. Fino ad oggi, la loro rivalità nell'industria finanziaria continua a puntare sui riflettori.

Ogni banca ha un modello di business distinto. Goldman è stato a lungo noto per la sua spinta dopo il rialzo dei prestiti, del private equity e degli hedge funds, mentre Morgan ha costruito la sua reputazione diventando più prudente e prudente. Le differenze tra le due banche sono chiare come non lo sono mai state.

Key Takeaways

• Goldman Sachs e Morgan Stanley sono due banche di investimento globali che sono concorrenti da quasi un secolo.
• Mentre Goldman dipende maggiormente dalle entrate di negoziazione, dominano le armi di intermediazione e di investment banking di Morgan Stanley.
• Entrambe le imprese sono state colpite dalla crisi finanziaria del 2008 e dalle conseguenze normative che ne sono seguite.

Modello di business di Morgan Stanley

Morgan Stanley viene spesso definita una banca di investimento. Più precisamente, è una società di partecipazione finanziaria o una banca commerciale. Fornisce servizi a società, governi, grandi istituti finanziari privati ​​e privati ​​di alto valore netto (HNWI).

Morgan ha apportato ampie modifiche al suo modello di business dal 2011 al 2012. La società ha ridotto il personale dalle attività a reddito fisso e ha aggiunto dipendenti alla sua unità di trading azionario. I dirigenti Morgan hanno concentrato la propria attività sulla gestione patrimoniale piuttosto che sui derivati. Questi cambiamenti si adattano a un nuovo modello di entrate a beta inferiore in un'era finanziaria rispettando le regole più rigorose del Dodd-Frank Wall Street Reform Act.

Per quanto riguarda gli investimenti bancari, Morgan Stanley si è concentrata a lungo sul settore tecnologico più rischioso, ma in forte crescita. La banca era il principale sottoscrittore delle offerte di Google, Inc., Groupon, Inc., Cisco Systems, Inc. e Salesforce.com. È stato anche determinante nelle IPO per Apple, Inc. e Facebook, Inc. Morgan Stanley è stato anche il principale sottoscrittore dell'IPO di Snap Inc., che ha raccolto 3, 4 miliardi di dollari.

Morgan Stanley è una società globale di servizi finanziari che fornisce servizi di investment banking, titoli, gestione patrimoniale e gestione degli investimenti. La gestione patrimoniale è la più grande filiale e il suo associato broker-dealer, Morgan Stanley Smith Barney, è la più grande entità di gestione patrimoniale al mondo.

Modello di business di Goldman Sachs

Goldman Sachs dipende dalle entrate di trading forse più di qualsiasi altra banca a Wall Street. Naturalmente, i suoi profitti commerciali sono solitamente ai massimi quando i mercati sono in forte aumento.

Di conseguenza, l'attività di Goldman ha un aspetto ciclico e alcuni esperti del settore affermano che il suo flusso di entrate è insostenibile. Rispetto a Morgan Stanley, i rendiconti finanziari di Goldman rivelano una maggiore attenzione al trading di reddito fisso, valute e materie prime.

Di tutti i principali poteri di investment banking, tra cui JPMorgan Chase & Company (JPM), Bank of America Merrill Lynch (BAC) e Citigroup, Inc. (C), Goldman Sachs ha mantenuto la maggior parte del suo modello di business pre-crisi. La società impiega il capitale bancario in iniziative di assunzione di rischi e insegue cifre di elevato ritorno sull'investimento (ROI) e rendimento sul capitale proprio (ROE). Se una banca distribuisce risorse sufficienti in aree sufficientemente remunerative, gli utili dovrebbero seguire.

Dopo la crisi finanziaria, Goldman Sachs sembra essere la banca più disposta a impegnarsi in attività di trading e di prestito. È lo stesso modello che ha prodotto grandi profitti dal 1995 al 2005 e dal 2010 al 2013. Ma è anche lo stesso modello - sebbene meno indebitato - che ha reso molte banche così vulnerabili nel 2008.

Strategie diverse in un ambiente post recessione

Ovviamente, il mondo bancario è cambiato dopo il 2008. Gli investitori sono diventati sciatti, ma non sciatti come i finanziatori. Dodd-Frank ha aumentato significativamente il livello di controllo regolamentare su banche come Goldman Sachs e Morgan Stanley.

Morgan ha risposto a un ambiente diverso tagliando le operazioni di trading. In effetti, la banca si è allontanata dal trading ad alto rischio e ad alto rendimento, e alla gestione del denaro più affidabile. Al contrario, Goldman Sachs ha sottolineato gli investimenti delle società, il commercio e i prestiti e ha ripreso a ruggire dopo la crisi.

Un'altra grave flessione del mercato metterebbe alla prova i modelli di business post-crisi di entrambe le banche.