Chiamata sintetica
Una chiamata sintetica è una strategia di opzioni che utilizza le azioni e l'opzione put per simulare le prestazioni di un'opzione call. Ciò offre all'investitore un potenziale di crescita teoricamente illimitato con un limite specifico all'importo a rischio.
Key Takeaways
- Una chiamata sintetica è una strategia di opzione per creare un potenziale illimitato di guadagno con un rischio limitato di perdita.
- Questa strategia di investimento utilizza azioni e opzioni put.
- Questa strategia è così chiamata perché non implica l'utilizzo di alcuna opzione di chiamata.
- La strategia è anche nota come chiamata lunga sintetica, put coniugata o put protettiva.
Come funziona una chiamata sintetica
Una chiamata sintetica, nota anche come chiamata lunga sintetica, inizia con un investitore che acquista una partecipazione azionaria. L'investitore acquista inoltre un'opzione put at the money sullo stesso titolo per proteggersi dall'ammortamento del prezzo del titolo. La maggior parte degli investitori ritiene che questa strategia possa essere considerata simile a una polizza assicurativa contro la caduta improvvisa del titolo durante il periodo in cui detengono le azioni.
Una chiamata sintetica è anche nota come put sposata o put protettiva. La chiamata sintetica è una strategia rialzista utilizzata quando l'investitore è preoccupato per le potenziali incertezze a breve termine del titolo. Possedendo il titolo con un'opzione put protettiva, l'investitore riceve ancora i vantaggi della proprietà del titolo, come la ricezione di dividendi e il diritto di voto. Al contrario, il solo possesso di un'opzione call, sebbene altrettanto rialzista quanto il possesso dello stock, non conferisce gli stessi vantaggi della proprietà azionaria.
Sia una chiamata sintetica che una chiamata lunga hanno lo stesso potenziale di profitto illimitato poiché non vi è alcun limite all'apprezzamento del prezzo del titolo sottostante. Tuttavia, il profitto è sempre inferiore a quello che sarebbe possedendo il titolo. Il profitto di un investitore diminuisce del costo o del premio dell'opzione put acquistata. Pertanto, si raggiunge il pareggio per la strategia quando lo stock sottostante aumenta dell'importo del premio delle opzioni pagato. Qualunque cosa al di sopra di tale importo è utile.
Il vantaggio è da un piano che è ora sotto lo stock. Il piano limita qualsiasi rischio di ribasso alla differenza tra il prezzo del titolo sottostante al momento dell'acquisto della chiamata sintetica e il prezzo di esercizio. In altre parole, al momento dell'acquisto dell'opzione, se le azioni sottostanti sono negoziate esattamente al prezzo di esercizio, la perdita per la strategia è limitata esattamente al prezzo pagato per l'opzione.
Quando utilizzare una chiamata sintetica
Piuttosto che una strategia di profitto, una chiamata sintetica è una strategia di conservazione del capitale. In effetti, il costo della parte put dell'approccio diventa un costo incorporato. Il costo dell'opzione riduce la redditività dell'approccio, supponendo che lo stock sottostante si muova più in alto, nella direzione desiderata. Pertanto, gli investitori dovrebbero utilizzare una chiamata sintetica come polizza assicurativa contro l'incertezza a breve termine in un titolo altrimenti rialzista, o come protezione contro una ripartizione imprevista dei prezzi.
I nuovi investitori possono trarre vantaggio dal sapere che le loro perdite nel mercato azionario sono limitate. Questa rete di sicurezza può dare loro fiducia mentre apprendono di più sulle diverse strategie di investimento. Naturalmente, qualsiasi protezione ha un costo, che include il prezzo dell'opzione, le commissioni e possibilmente altre commissioni.
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