Rischio sistemico

Che cos'è il rischio sistemico?

Il rischio sistemico è la possibilità che un evento a livello aziendale possa innescare una grave instabilità o far crollare un intero settore o economia. Il rischio sistemico ha contribuito in modo determinante alla crisi finanziaria del 2008. Le aziende considerate un rischio sistemico sono chiamate "troppo grandi per fallire".

Queste istituzioni sono grandi rispetto alle rispettive industrie o costituiscono una parte significativa dell'economia globale. Un'azienda altamente interconnessa con gli altri è anche una fonte di rischio sistemico. Il rischio sistemico non deve essere confuso con il rischio sistematico; il rischio sistematico si riferisce all'intero sistema finanziario.

Comprensione del rischio sistemico

Il governo federale usa il rischio sistemico come giustificazione, spesso corretta, per intervenire nell'economia. La base di questo intervento è la convinzione che il governo possa ridurre o minimizzare l'effetto a catena di un evento a livello aziendale attraverso regolamenti e azioni mirati.

Sebbene alcune aziende siano considerate "troppo grandi per fallire", lo faranno se il governo non interverrà durante periodi di turbolenza economica.

Tuttavia, a volte il governo sceglierà di non intervenire semplicemente perché l'economia in quel momento aveva subito un forte aumento e il mercato generale ha bisogno di una pausa. Questa è più spesso un'eccezione rispetto alla regola, poiché può destabilizzare un'economia più di quanto previsto a causa del sentimento dei consumatori.

Esempi di rischio sistemico

Il Dodd-Frank Act del 2010, noto come Dodd-Frank Wall Street Reform e Consumer Protection Act, ha introdotto una serie enorme di nuove leggi che dovrebbero impedire che si verifichi un'altra grande recessione regolando strettamente le istituzioni finanziarie chiave per limitare il rischio sistemico. Si è discusso molto sulla necessità di apportare modifiche alle riforme per facilitare la crescita delle piccole imprese.

Le dimensioni e l'integrazione di Lehman Brothers nell'economia americana ne hanno fatto una fonte di rischio sistemico. Quando l'impresa è crollata, ha creato problemi in tutto il sistema finanziario e l'economia. I mercati dei capitali si sono bloccati mentre le imprese e i consumatori non potevano ottenere prestiti o potevano ottenere prestiti solo se erano estremamente affidabili, con rischi minimi per il creditore.

Allo stesso tempo, AIG soffriva anche di gravi problemi finanziari. Come Lehman, l'interconnessione di AIG con altre istituzioni finanziarie l'ha resa una fonte di rischio sistemico durante la crisi finanziaria. Il portafoglio di attività di AIG legato ai mutui subprime e la sua partecipazione al mercato dei titoli garantiti da ipoteca residenziale (RMBS) attraverso il suo programma di prestito titoli ha portato a chiamate collaterali, una perdita di liquidità e un declassamento del merito di credito di AIG quando il valore di tali caduta dei titoli.

Mentre il governo degli Stati Uniti non ha salvato Lehman, ha deciso di salvare AIG con prestiti di oltre $ 180 miliardi, impedendo alla società di fallire. Analisti e regolatori ritengono che un fallimento di AIG avrebbe causato il collasso di numerosi altri istituti finanziari.

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